Инвест итоги 12.2025: прекрасное окончание года

Друзья, приветствую! Можно подводить инвестиционные итоги декабря и даже целого 2025 года, а еще кратко обозначить примерные примерные планы на 2026 год (отдельно будет опубликована статья со стратегией 2026). Попробовал немного изменить визуализацию основных итогов месяца, разместив все самое основное на единой картинке.


Summary 12.2025

Сделки

Небольшой комментарий по последним сделкам 2025 года (все написанное ниже не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией):

Полюс. Цены на золото бьют рекорды. По моему глубоко субъективному убеждению я ожидаю от Полюс продолжение выплат дивидендов в 2026 году и дальнейший рост цены акций, особенно в случае ослабления рубля. Рассматриваю возможность дальнейшего усиления позиции при сохранении привлекательной цены и наличии дивидендов.

Ренессанс страхование. Для меня понятный бизнес, с качественным менеджментом, регулярными дивидендами, в случае продолжения снижения ключевой ставки ожидаю дополнительной прибыли от переоценки облигационной части портфеля, в случае сохранения высокой ключевой ставки ожидаю, что портфель и дальше продолжит генерировать хороший процентных доход.

Татнефть, Роснефть, Газпромнефть. Не отдавая приоритета какой-то одной акции, вложил примерно равную сумму в каждую из этих компаний. Я верю в долгосрочное светлое будущее нефти, а покупать интереснее всего, когда цены под давлением. К тому же, после продажи акций «Лукойл» у меня значительно снизилась доля нефтяного сектора, планирую постепенно ее восстанавливать.

ЗПИФ «Парус-Логистика». Мне чуть-чуть не хватало позиции по этому фонду, чтобы упереться в мой собственный лимит средств, которые я готов инвестировать в этот фонд, долю увеличил всего на 3%. В настоящий момент у меня больше нет планов когда-либо наращивать позицию в этом фонде. В целом, средневзвешенная цена покупки составила 1002 рубля за пай.

ЗПИФ «Парус-Триумф». Я ранее не владел торговой недвижимостью. Основные причины — снижение популярности ТЦ, миграция товарооборота в сектор электронной коммерции. Однако, мне понравилась очень консервативная финансовая модель фонда, и у меня за 3 года сложился высокий уровень доверия к команде «Парус». Поэтому я начал живое знакомство с новым для меня классом недвижимости. На горизонте 2026 года мне или не понравится, после чего я приму решение переложить деньги во что-то еще, либо сформирую стратегическую долю в фонде.

Неинвестированные свободные средства пошли на формирование резервов. В течение 2025 года уровень моих свободных денежных средств балансировал на грани, часто опускаясь ниже 1% от финансовых активов, что не всегда было комфортно. В 2026 году я рассчитываю, что смогу поддерживать денежные резервы на уровне порядка 5%.

Стратегические портфели

В настоящий момент у меня два стратегических портфеля, которые управляются независимо друг от друга:

Портфель акций. Цель — ежегодно получать доходы от владения качественным бизнесом, денежный поток от портфеля должен возрастать за счет роста прибылей бизнеса, которым я владею (тут сразу отсекаются все компании, которые не показывают прибыль и не платят дивиденды). Со временем я все более консервативно отношусь к этой части портфеля, постепенно предъявляя все более строгие требования к устойчивости бизнеса и отношению к миноритариям, например, последнее время я преимущественно инвестирую только в компании, которые платят дивиденды более одного раза в год.

Портфель недвижимости. Дивиденды по акциям не регулярны. Неприятно, когда можешь год ждать дивиденды, а потом что-то случается, и компания их отменяет. Поэтому мне важно иметь значимую часть портфеля, которая обеспечивает ежемесячные выплаты. Облигации или депозиты на эту роль не подходят, мне важно иметь доходы именно от бизнеса. Облигации боятся инфляции, недвижимость противостоит инфляции намного лучше.

Третий портфель. С 2026 года я запускаю третий стратегический портфель — оперативные резервы, которые будут размещаться во вклады, накопительные счета, надежные облигации и золото. С точки зрения управления рисками, следует снизить концентрацию капитала в биржевой инфраструктуре (я напомню, что в марте 2022 была приостановка торгов на бирже). И первым шагом по такому снижению может являться регулярное размещение свободных денег в банках. Но на облигациях можно больше заработать и использовать их для целевого накопления денег в среднесрочной перспективе.

В более отдаленной перспективе этот портфель станет буферным капиталом, которого должно хватать на 2-3 года жизни, чтобы сгладить неравномерность выплат от биржевого капитала и подстраховаться на случай серьезных непредвиденных трат. Также возможно использовать как целевой резерв для запланированных крупных трат, таких как покупка недвижимости, автомобиля, отдых и так далее. В идеале, этот портфель должен стать семейным банком, резервы которого можно использовать для условного «кредитования» своих потребностей.

Доходы

Раз в год я публикую общие результаты динамики денежных потоков. Вот, что получилось по итогам 2025 года в сравнении с 2024:

График не урезанный, минимальная точка на графике = 0.

8% прирост зарплатных доходов, результаты хуже прошлого года, в том числе из-за введения 5-ступенчатой шкалы НДФЛ;

14 лет непрерывный прирост зарплаты, мне правда нравится вдумчиво заниматься построением карьеры;

1,8% прирост денежного потока от инвестиций, сказались рестрикции на нефтяной сектор и проблемы в металлургическом секторе;

107% прирост объема полученных выплат от ЗПИФ недвижимости, как за счет индексаций выплат, реинвестировании дохода и за счет дополнительных вложений;

17% прирост суммы инвестированных средств (зарплата + дивиденды);

30,9% норма сбережений, в 2024 году я инвестировал 28% денежного потока (зарплата + дивиденды).

Философское

Самая полезная книга, которую я читал в 2025 году — Ветхий Завет (и продолжаю медленно, вдумчиво, со всеми комментариями, с паузами на размышления). Когда ты уже взрослый человек, который несет ответственность за свою семью и свое дело, с определенным бэкграундом, который столкнулся в жизни с различными непростыми ситуациями, эта книга осознается совершенно иначе. И для долгосрочных инвесторов она точно крайне полезна. Может быть я напишу об этом отдельную статью.

На этом все. Всех с наступившим Новым Годом!

Буду искренне благодарен всем, кто поддержит статью лайком.

Статья не содержит инвестиционных / индивидуальных инвестиционных рекомендаций, призывов покупать или продавать какие-либо финансовые инструменты. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют результатов инвестирования в будущем. Все риски и ответственность при инвестировании вы принимаете на себя самостоятельно.


Канал в Дзен: Механика Капитализма