💯Как ключевая ставка влияет на стоимость облигации?

📌Принцип простой:

1. Если ключевая ставка растёт: новые облигации выходят с более высоким купоном. Старые с низким купоном становятся менее интересными, их цена падает.

2. Если ключевая ставка снижается: старые бумаги с высоким купоном становятся привлекательнее, их цена растёт.

📈📉То есть ставка и цена облигации движутся в разные стороны.

♥️Пример 1. ОФЗ в 2022 году

Летом 2022 года ЦБ резко поднял ставку до 20%. Доходность ОФЗ тоже подскочила к этим уровням. Бумаги, которые годом ранее торговались по цене 100% от номинала, падали до 70–80%.

Почему? Потому что их купон (8–9% годовых) уже не интересен, когда банк даёт депозит под 20%.

Позже, когда ставка снижалась (до 7,5 % в сентябре 2022), цены ОФЗ восстановились.

🏦 Пример 2. Флоатер от Сбербанка БО-002P-29

Купон: ключевая ставка ЦБ + 1%

Что это значит на практике?
В августе 2023 года ключевая ставка была 8,5%, купон = 9,5 % годовых.

В августе 2024 года ставка поднялась до 16%, купон = 17% годовых.

Инвестор каждый месяц получал всё больше выплат, потому что купон автоматически пересчитывался. Цена такой бумаги держалась около 100% от номинала, почти не проседая, потому что доходность всегда следует за ЦБ.

Таким образом, у флоатеров инвестор защищён от риска снижения цены при росте ставки. Но обратная сторона — если ЦБ начнёт активно снижать ставку (например, до 8–9%), купон станет вдвое меньше, чем сейчас.

💬Вывод

У фиксированных облигаций: рост ставки = падение цены, снижение ставки = рост цены. У флоатеров (привязанных к ключевой): цена почти не меняется, зато купон плавает вслед за ставкой.

В телеграм-канале разобрали уже более сотни выпусков облигаций и написали десятки обучающих постов.

Больше здесь — t.me/BANKOMAT_BONDS