Доллар разбудил «ястребов»

Чего боялись, на то и напоролись. Мало того что ФРС отметилась «ястребиной» риторикой. В составе FOMC появился еще один инакомыслящий. В отличие от проголосовавшего за агрессивную монетарной экспансию Стивена Мирана, президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид захотел сохранить ставки на прежнем уровне. Уже в октябре. А что будет в декабре!? Настоящая битва внутри Федрезерва, ожидания которой подставляют плечо «медведям» по EURUSD.

Не ходите против ФРС. Рынки часто так поступают, однако редко когда центробанк так явно показывает свое недовольство. Создалось впечатление, что Джером Пауэлл делал все возможное, чтобы сбить более чем 90%-е прогнозы инвесторов о снижении ставок в декабре до 3,75%. Председателю Федрезерва это удалось. В моменте шансы упали до 65%, однако чуть позже выросли до 75%.

Ослабление денежно-кредитной политики в декабре – далеко не решенный вопрос. Рынок труда охлаждается, но не падает с обрыва. Инфляционные риски сохраняются. Шатдаун и отсутствие данных заставляют Федрезерв двигаться в темноте, а в таких условиях нужно проявлять осторожность. Такого множества аргументов в пользу скорой паузы в цикле монетарной экспансии давненько не приходилось слышать.

До октябрьской встречи FOMC инвесторы разделись во мнениях. Часть из них считала, что из-за отключения правительства ФРС не будет спешить со снижением ставок. Другие, напротив, были убеждены, что центробанк ускорит шаг из-за замедления экономики США. Действительно, Бюджетное управление Конгресса оценило убытки от 4-недельного шатдауна в -1 п.п от ВВП. Если шатдаун продлится 6 и 8 недель эти цифры возрастут до -1,5 п.п и -2 п.п.

Джером Пауэлл расставил все точки над i. Для ФРС важнее осторожность, а замедление экономики – временное явление. Дальнейшая судьба ставки по федеральным фондам будет зависеть от того, что перевесит. Продолжающий разжигать потребительские расходы и цены бум искусственного интеллекта. Или давление со стороны высоких затрат на займы, иммиграционной и торговой политики на ВВП.

В ближайшее время на рынках будет происходить переоценка траектории ставки Федрезерва, благоприятная для доллара США. Продолжит ли EURUSD падать или застынет в консолидации, зависит от ЕЦБ. Если заседание Управляющего совета пройдет без неожиданностей, евро рухнет. Однако скажи Кристин Лагард, что ставки могут как упасть, так и вырасти, региональная валюта обретет уверенность.

Торговый план по EURUSD в моем телеграмм канале "О Forex и не только"