markets report 27/10/25

Всем понедельник! Выпуск 408

Начинаем с нашего родного рынка, который за прошедшую неделю растерял весь позитив и вернулся на уровни, предшествовавшие телефонному разговору 2х президентов, который потом дал сильный импульс нашему фондовому рынку. Виной тому все та же геополитика, да и просто логика процессов, говорящая о том, что все порешать сразу, классно, четко и правильно можно только в идеальном мире, а мы живем не в нем. Тут еще куча не решенных вопросов, вроде как отмен, а потом переносов встреч президентов, да и просто фэйкновостей, которые тем не менее мотают рынок туда сюда, потому что все на нервах. Рынку и его участникам нужно больше конкретики и больше позитивных договоренностей чтоб продолжить подобные импульсы дальше наверх, когда подобного контента не поступает, а поступают переносы, сомнения и дополнительные хоть и пофигувсемнанихсанкции, то наш рынок отыгрывает все назад.

Ключевой новостью конца недели было очередное заседание ЦБ, где он объявил о снижении ключевой ставки на 0,5 п. п. Новая ставка составляет 16,5%, что укладывается в ожидания большинства участников рынка. Другой вопрос, что так же многие серьезные аналитики топили за понижения ставки большим темпом, чтоб избежать подобных шагов в будущем, а теперь эти аналитики предсказывают недостаточность текущей меры и что из-за проблем с инфляцией в будущем году может придется ставку снова повысить, что соответственно отрицательно скажется на экономике. А пока в пятницу произошло практически ожидаемое снижение, что все равно вызвало повышенную волатильность после объявления. Надо отметить, что тон последующей прессконференции ЦБ был не самым позитивным, поэтому тут тоже рынок позитива не получил.  И Неделя закончилась можно сказать на умеренно негативной ноте, обнулив весь предыдущий позитив.

Индекс RTS в последней день недели после заседания ЦБ смог немного подрасти, но общий результат недели сильный минус, обнуляющий весь рост от типа позитивного звонка, что говорит о недоверии рынка к текущей обстановке. Так же индекс закрылся ниже ключевой отметки и текущей поддержки в 1000 пунктов, что является сигналом не очень хорошим. Если на этот раз из данной зоны на каком-то позитиве отскочить не удастся, то индекс может сходить и на 900 пунктов. НО повторюсь сейчас многое зависит политических новостей, плюс все на нервах, так что рынок может сильно болтать. Помрачней выглядит рублевый IRUS, ибо в отличии от RTS ему не помогал дорожающий рубль. IRUS еще наглядней обнулил весь позитив и спустился к недавнему минимуму, что является тревожным уровнем и ниже поддержки последнего почти года в 2600 пунктов. Если позитива в переговорах и встречах не появится, то индекс может обновить годовой минимум и приблизиться к прошлогоднему минимуму в районе 2400. Рубль – единственный кто четко порадовался решению ЦБ и только усилил укрепление, закончив неделю четким снижением курса. Укрепление курса может продолжится, но не похоже, что оно будет сильным, возможно курс похудеет еще на 2-3 рубля после чего будет снова локальный разворот, опять же в отсутствии резких новостей.

С другой стороны планеты, на американском фондовом рынке наоборот хорошее настроение и под конец недели оно еще сильней улучшилось, ибо вышли данные по инфляции, которые говорят о том, что она растет меньше ожиданий, а значит по идее пока контролируется. На этом фоне рынок ожидает, что ФРС не будет чудить и снова понизит ставку на ближайшем заседании. Тогда на Уолл стрит все продолжат радоваться и RISK on в акциях тоже продолжится. 5 техов из великолепной 7рки отчитываются на этой неделе, но тут тоже ожидается позитив на фоне уже хорошо отчитавшихся компаний. Индекс SnP обновил исторический рекорд и уже на этой неделе может тестировать 6800 пунктов. Технологический NASDAQ в отсутствии негативных приколов от крупных техов и их отчетностей будет тестировать 25 500 пунктов.

В среднесрочной перспективе, пока американским акциям ничего особо не мешает дальше постепенно продвигаться, обновляя исторические максимумы. Доходность трежерей пока консолидируется в районе 4% годовых. Индекс доллара тоже пытается задержаться в текущей зоне. В таких текущих относительно спокойных условиях индекс SnP может дойти до 7000 пунктов к концу года, NASDAQ 100 соответственно до 26 000 пунктов. Но чтобы быть до конца честным, не надо забывать важное НО. Это американский президент, который та еще истеричка и может еще как-нибудь круто выступить. Просто про него не надо забывать.

В коммодах на радость российскому рублю оживилась нефть и достаточно круто отскочила от цены в $60 за баррель, на фоне новых американских санкциях, нацеленных на российскую нефтянку. Нефтяные котировки показали недельный сильный рост, но под конец недели импульс заметно снизился. Скорей всего рынок понимает, что шаг больше политический, чем экономический, а еще скорей всего эти санкции не окажут серьезного влияния, как и все предыдущие, поэтому дальнейшего сильного роста нефти ожидать похоже не стоит. Если рост и продолжится, то навряд ли котировки поднимутся выше $70, более вероятно плавное отыгрывание цены назад. Природный газ, достигнув недавнего сентябрьского максимума развернулся и стал обратно корректироваться, возобновление сильного роста пока под вопросом. Плюс не забываем, что приближается пересменка контракта. А после газа и после наших праздников будет пересмениваться и нефть.

Ну и конечно блистательное золото, которое на прошлой неделе нарисовало крутой разворот. Честно признаться думал эйфория продлиться подольше, и оно поднимется еще выше. Но золото, считай дойдя до $4 400 на прошлой неделе, все же решило скорректироваться и за один день откатило почти неделю роста до этого или припало на почти 6%, что для этого актива очень мощно и можно считать полноценным сигналом к развороту. По итогам недели золото не смогло отыграть это падение и завершило неделю ниже уровня в $4 200 за унцию. Самое забавное, что истерика на этом может и не закончилась, и золото вполне может сделать еще заход наверх и попробовать пробить $4 400. Но первый и знаковый сигнал о развороте тенденции уже получен. Почти синхронно с золотом, разворот нарисовало и серебро, и только медь спокойно подбирается к локальному максимуму в $5,2 без особого желания его обновлять.

В город наконец вернулось солнце и это радостно!!! Желаю всем им наслаждаться, а так же жизнью и хорошим настроением! Удачного вам начала неделе, да и пусть вся неделя будет клевой и хорошей!  

Всем ПИС йо!