Как показали себя фонды денежного рынка в период турбулентности?

На фоне высокой ставки, замедления кредитной активности и разнонаправленных движений на рынке акций интерес к фондам денежного рынка продолжает расти. Эти инструменты стали индикатором того, как частные и институциональные инвесторы перестраивают стратегию управления ликвидностью, выбирая не доходность любой ценой, а стабильность и контроль над риском. 

В условиях, когда рынок переживает очередной цикл неопределенности, интересно было проанализировать, как фонды денежного рынка проявили себя за последний год.

Масштаб и динамика притоков

Согласно «Обзору ключевых показателей управляющих компаний» Банка России, в розничном сегменте практически весь приток средств в 2024 году пришелся на биржевые фонды денежного рынка. Их популярность нарастала весь год и достигла пика в 4-ом квартале: чистый приток составил 452 млрд рублей – рекордный показатель за всю историю наблюдений. Средневзвешенная доходность рублевых БПИФ денежного рынка – 18,1% за 2024 год.

Рост интереса объясняется не только консервативными ожиданиями, но и сравнительной доходностью. При текущей ключевой ставке 17% годовых средние значения доходности фондов денежного рынка колеблются близко к ключевой ставке, что делает их альтернативой депозитам, но с большей гибкостью и ежедневной ликвидностью.

Поведение на примере LQDT

На середину октября 2025 года один из крупнейших фондов – LQDT – показал доходность около 21,6% за 12 месяцев и 16,3% с начала года. При этом кривая стоимости пая остается стабильно восходящей. Даже краткосрочный сбой на торгах в мае, когда котировка на мгновение отклонилась на 4%, не оказал влияния на итоговую доходность и не повлек оттока инвесторов.

На фоне рыночных колебаний – индекс МосБиржи за тот же период варьировался от −8% до +20%, а рынок ОФЗ дал инвестору +7,5% – фонды денежного рынка сохранили устойчивость и показали выше динамику, чем основные бенчмарки.

Альтернатива «простаивающему кэшу»

Возьмем гипотетическую ситуацию – инвестор вышел в кэш в начале весенней коррекции. На обычном брокерском счете деньги бы просто обесценились инфляцией. Если бы те же средства были припаркованы в LQDT, результат оказался бы иным – около +12% номинального прироста, при этом RGBI находится в пределах +1%, а Индекс Мосбиржи составил -21,5%. Альфа к рынку получилась 33,5% – что достаточно весомо.

Подводим итоги

2025 год снова подтвердил роль фондов денежного рынка как ключевого инструмента антикризисного позиционирования. Их популярность отражает смену инвестиционной логики: в периоды высокой ставки и повышенной волатильности приоритет смещается от спекулятивного дохода к стабильному накоплению. LQDT и аналогичные фонды демонстрируют, что в российской практике «пересидеть» турбулентность теперь можно не в нуле, а с доходностью, близкой к депозитам.