X5 номер один в портфеле - ошибка или возможность?

Давайте обсудим позицию номер один в моём инвестиционном портфеле — X5, который является лидером продуктового ритейла в РФ. В то время, пока я писал этот пост, акции Х5 упали на 3% без каких-либо новостей, думаю, что выходить какой-то крупный инвестор, либо фонд.

Чем нравится мне эта компания:

Своими высоким темпами роста выручки, плюс рост LFL продаж, среднего чека и трафика

В целом неплохой показатель рентабельности, если по году они покажут хотя бы 5,8%, то в целом будет неплохо, конечно хотелось 6%+ по итогу года. Компания развивает Чижик и это давит на рентабельность. Если рентабельность продолжит своё падение, то это будет тормозить и рост выручки. Возможно, что компания просто притормозит масштабирование Чижика.

Ожидаю выхода в безубыточность по EBITDA Чижика в этом году и в прибыль в следующем, что окажет позитивное влияние на рентабельность группы.

Показатель Чистый долг/EBITDA скорее всего будет по нижнему уровню около 1,2х, в начале года было около 1х, возможно это окажет влияние на увеличение дивидендов. Полугодовые дивиденды жду в районе 300₽, до конца года их уже анонсируют. В следующем году, по всем моим подсчётам, если никаких форс-мажоров не будет, то дивиденды в 2026 году должны быть в районе 500₽, которые переоценят стоимость акций к 4500₽

Конечно напрягает рост капитальных затрат и рост расходов на персонал, но компания говорит, что это был временный рост и в 3 и 4 кварталах этого не будет. В целом сомнений в этой компании у меня точно нет, локальных драйверов для роста нет, но они не за горами. На данный момент, я так понимаю, никто не верит в переоценку акций X5, даже кто-то их активно сливает, но потенциал есть.