Раньше аэропорты были прибыльным бизнесом. А сейчас ВТБ не может продать свою долю в Пулково.

$€ На днях стало известно, что ВТБ ищет покупателя на свою долю 25% в аэропорту Пулково, в Санкт-Петербурге. Но покупателей пока нет.

Почему? На самом деле раньше это было бы удивительно. Аэропорты — это очень прибыльный бизнес. И не потому что там вода стоит в 10 раз дороже, чем в обычном магазине.

Сдавать территорию и взлётную полосу авиакомпаниям — это очень маржинальный бизнес. За это хорошо платят. Например, в 2022 году аэропорт Домодедово получил 6 миллиардов рублей чистой прибыли. Что, согласитесь, неплохо. А наш Пулково, в том же году получил около 5 миллиардов рублей прибыли.

Поэтому можно говорить, что это очень выгодное направление для инвестиций. Но на данный момент доля ВТБ никому не интересна.




Возникает вопрос: «Почему не хотят брать»? Что Костину даже пришлось публично искать покупателей. У этого есть две основные причины.

1. Национализация.

Во-первых, это волна национализаций частного бизнеса. В 2024-2025 годах большое количество компаний перешло в гос. собственность. Но это звучит только безобидно. На самом же деле, государство просто забрало бизнес. Примеров много.

Это и Макфа с Русагро, ЮГК, и то же самое Домодедово. Т.е совсем недавно Аэропорт Домодедово (такой же как Пулково) забрали в пользу государства у собственника.

Соответственно теперь задайтесь вопросом. А кто захочет сегодня покупать аэропорт (часть в 25%), если условно завтра его могут забрать? Согласитесь, круг возможных покупателей резко сужается. На это могут пойти только те, кто может не бояться национализации (особо приближенные).

2. Убытки от остановки.

Однако, даже приближенные не торопятся покупать, потому что есть вторая причина. В последние месяцы аэропорты часто отменяют или задерживают вылеты из-за угрозы атаки.




Вот совсем недавние данные об убытках в Пулково из-за отмены рейсов. Суммы ущерба достигают сотни миллионов рублей. И сколько это будет продолжаться, пока непонятно. Даже приближенным.

Соответственно покупать никто и не хочет. Вот так прибыльное направление в бизнесе стало никому не интересным. Естественно, когда то это измениться. Но тогда, возможно, ВТБ уже и не захочет продавать свою долю.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram канал про инвестиции.
t.me/SolomonTrade