Обзор причин дефицита на рынке серебра

#XAGUSD #SV $SVU5 #серебро #добыча #silver 🪙

🪙 Серебро, являясь в основном промышленным металлом, а не инвестиционным, пятый год находится в дефиците, что отражается на первом графике — ростом цены.

⚒️С учётом того, что добыча серебра прирастает очень медленно, да еще есть выпадение мощностей, к примеру Чили на 8,8 млн унций сократили добычу, а это 1% общемировой добычи, погасить дисбаланс быстро не получится.




🤔Откуда же же резкий рост, начавшийся в 2021 году, видный на втором рисунке, светло-голубые столбики? Рост резкий, что и обеспечило дисбаланс. Из Китая, смотрим третью картинку.




🇨🇳Китай активно развивает мощности электроэнергетики, одним из видов которой являются солнечные панели, которые и породили всплеск спроса на серебро.  Так же интенсивно идёт развитие ИИ, где серебро активно используется для чипов и микросхем. Пока Китай активно развивает эти мощности, падения цена на серебро можно не ждать, только незначительные откаты.

🤔Провел небольшое исследование по производителям серебра в мире ( ETF SIL):

1. #FRES Крупнейшая в мире компания по добыче серебра в Мексике — Fresnillo (GBR) г/г наращивает производство, но 1п25 добыча упала на 4%. Товарные запасы упали (462⬇️412 млн унц)🟢

2. #PAAS Pan American Silver Corp (USA) производство г/г не растёт, не восстановились к допандемийным значениям, недавно купили MAG (Мексика), показатели вырастут, но на общий фон не повлияет. Товарные запасы за год (711⬇️605 млн унц) 🟢

3. #WPM Wheaton Precious Metals (USA) распродала все товарные запасы, что на фоне дефицита серебра логично, и показала рекордные фин.показатели. Операционного роста нет🟢

4. #CDE Coeur Mining (USA) Компания сообщила о росте производства в 2кв25 на 25-27% по сравнению с 1кв25. Накопление товарных запасов (156⬆️171 млн унций)🔴

5. #OR OR Royalties Inc (Can) товарные запасы иссякли еще в 2022 году, нарастить мощности компания не в состоянии🟢

6. #PEOLES Penoles (Mexica) есть затаривание товарных запасов (40⬆️44 млн унций), но компания мексиканская, ей сложнее реализовать серебро в сравнении с американскими🔴

7. #HL Hecla Mining Company (USA) есть затаривание товарными запасами (94⬆️105 млн унций). На одном руднике есть наращивание добычи на 21%, второй даёт стабильный поток🔴

8. #SSRM SSR Mining (USA) увеличила производство на 15%, но товарные запасы снизились (512⬇️464 млн.унц)🟢

9. #HZNC Hindustan Zinc (India) Товарные запасы на одном уровне несколько лет 22-25гг (20млн унц)🟡

10. #VOLCABC1 Volcan Cmp Min (Peru) Товарные запасы 22г (60 млн унц), 24г(38 млн унц), уменьшаются 🟢

11. #KGH KGHM Polska Miedz SA (Poland) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (8 млн унц)🟡

12. #AG First Majestic Silver Corp (USA) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (60 млн унц). Компания сообщила о новых месторождениях серебра🟡

🇨🇳В феврале 2025 года производство серебра в Китае выросло 📈 на 15,4% в годовом исчислении, согласно данным Shanghai Metals Market (SMM).

В 2024 году Китай занял третье место в мировом рейтинге по добыче серебра, произведя 2600 тонн, при потребности в 5500-6000тонн. 🟢

🧐Подавляющее большинство (95%) добываемого в Китае серебра является вторичным продуктом при добыче других цветных металлов, поэтому нет компаний с показателями, и нет затоваривания.

🇷🇺В 2021 году добыча серебра в России составила 1043 тонны, в 2024 1,2 тыс. тонн. Есть прирост, но не столь существенный, чтобы закрыть потребности Китая🟡

🤔Вывод: мировое производство не может резко нарастить добычу серебра и дефицит сохранится до поры, пока Китай не закончит модернизацию энергетики в области солнечных панелей, и достигнет плато по электромобилям. Серебро в рост.🟢