Кто выиграет от ослабления рубля?

Еще с середины лета мы ждем ослабления рубля, но его все нет и нет, и графически пока хорошего ослабления рубля не видно, но это не значит, что его не будет.

✔ Поэтому предлагаю обсудить, а каким компаниям будет выгодно ослабление рубля, а кому наоборот выгоден крепкий рубль и почему.

🟠 Для начала обозначим широким мазком, что в первую очередь от обесценения рубля выигрывают экспортеры. Продают за валюту, соответственно увеличивается рублевая выручка.
▪️ Если говорить конкретнее, то самая большая доля экспорта приходится на нефтегазовый сектор. Смотря на отчеты за 1п25 становится грустно, т.к крепкий рубль и слабая нефть приводят к печальным финансовым результатам.
▪️ К сожалению, найти достоверные данные у компаний по доле экспорта в выручке сейчас очень сложно, из-за санкций компании перестали раскрывать эти данные. Но в целом список компаний, которые выиграют от обесценения рубля выглядит так.

🔸 Нефтегаз: Все компании. Лукойл, Роснефть, Новатэк, Газпром и т.д.
🔸 Металлурги: НЛМК (доля экспорта 63%). Ранее у Северстали была довольно существенная доля экспорта, но после 2022 года компания перестроилась на РФ рынок и теперь доля экспорта составляет 10-15%. У ММК доля экспорта низкая 5-10%, влияния особого не будет.
🔸 Норникель точно имеет долю экспорта более 80%, так что тоже выигрывает от слабого рубля.
🔸 Полюс Золото, примерная доля экспорта 80%. Полюс и так отлично себя чувствует из-за высокой цены на золото, а если к этому добавится еще и высокий курс доллара, то можно будет смело пересчитывать апсайд в район 3000 руб.
🔸 Удобрения: С 2022 года говорю, что сектор не интересен, но есть вероятность, что скоро цены на удобрения пойдут вверх. До пиков 2022 года, конечно, далеко. Но улучшение ситуации в отрасли может быть. Фосагро получает порядка 75% выручки от экспорта. С учетом роста цен на удобрения может быть интересной идеей. Но пока апсайда по СС я не вижу.
🔸 Акрон (доля экспорта около 80%). Никогда не был Акрон для меня интересен в качестве портфельной идеи, но то, что он может выиграть от слабого рубля — факт.
🔸 Совкомфлот, Алроса, Сегежа, компании которым тоже выгоден слабый рубль, но им всё же выгоднее снятие санкций.

🟠 На какие сектора рост курса доллара окажет негативное влияние?
Это Ритейл, товары потреб. сектора, строители, транспортные компании, телекоммуникации. В общем все те, кто закупает товары или сырье за рубежом, для кого однозначно подорожает логистика.

📌 Конечно, я перечислила только основной пул компаний, перечислять все торгующиеся акции нет смысла. Но в целом, кто-то из экспортеров обязательно должен быть в портфеле. Не имея возможности покупать зарубежные акции и диверсифицировать свои накопления по валютной составляющей, остается искать альтернативные способы защиты от девальвации рубля. Добавляем в портфели экспортеров, добавляем валютные облигации, можно купить золото через GLDRUB_TOM.

НЕ ИИР
подискутировать лучше приходите в тг канал t.me/fin_zametki