💎 ЛУКОЙЛ: РЕКОРДНЫЙ БАЙБЭК, РИСКИ И ДИВИДЕНДНАЯ МАГИЯ.Разбираем, что стоит за выкупом акций и куда исчезла кубышка....

✅ История и масштабы компании
ЛУКОЙЛ — один из крупнейших мировых нефтегазовых гигантов, основанный в 1991 году. На его долю приходится 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов. Название образовано от первых букв городов нефтяников: Лангепас, Урай, Когалым, и слова «oil». Сегодня это вертикально интегрированная компания с активами от добычи до сети АЗС, которых более 5,3 тыс. станций.

🛍 Куда исчезла «кубышка»?
Деньги ушли на дивиденды и байбэк…
Одна из главных тем — сокращение денежного запаса с 1,1 трлн руб. до 140 млрд руб. За последний год компания направила:

· 295 млрд руб. на выплату дивидендов,
· 655 млрд руб. на выкуп акций (байбэк).

Это рекордный объем выкупа, эквивалентный 13% акционерного капитала. Причем покупка проводилась не по рыночным ценам, а с премией, что указывает на сделку с крупным акционером.

✍️ Кто продал акции?
Два ключевых кандидата
Продавец такого объема — один из мажоритариев:

1. Вагит Алекперов (28,3% акций),
2. Леонид Федун (12% акций, вместе с детьми).

Федун и его семья уже несколько лет живут за пределами России.
Поэтому на мой взгляд ему настоятельно «рекомендовали» избавиться от актива любым способом.
Отсюда может быть несколько версий 👇

· ✅ Безопасная: переезд в Лондон или куда ещё для управления активами.
⚠️ Рисковая: выход из бизнеса из-за грядущих изменений в компании.

🛢️ Слухи о слиянии с «Роснефтью»
Много лет ходят разговоры о возможном входе «Роснефти» в капитал Лукойла. Однако это не аналог поглощения «Башнефти» — здесь речь идет о поглощении лидера отрасли. Такой сценарий может ударить по всей нефтяной отрасли и бюджету.
В моём портфеле 2024 акции Лукойла, с неплохой средней, что соответственно приносит достаточно неплохой доход



📉 Финансовые показатели: прибыль падает, но не всё так плохо, как многие считают.

· Чистая прибыль за последний период упала на 51%.
· Денежный поток снизился лишь на 30%, что говорит об эффективности менеджмента.
· Дивидендная доходность остается привлекательной — до 16,7% (по итогам 2024 года).
Неплохой получился график 📊 в Excel по дивидендной доходности компании.


Компания сохраняет финансовую устойчивость: капитал составляет 6,9 трлн руб., а чистый долг — отрицательный

🎯 Дивидендная политика
С 2019 года Лукойл выплачивает дивиденды дважды в год. Размер — не менее 100% свободного денежного потока (за вычетом затрат на выкуп акций и долгов). Это делает его одним из самых щедрых дивидендных аристократов России.
Если взглянуть на акции Лукойла в моём портфеле, можно отметить несколько цифр 👇
Дивиденды составили 2 млн 779 тысяч рублей.
Акций в портфеле 2024 шт.
Ближайшие дивиденды в конце декабря 2025 года.
Согласно сервису учёта инвестиций они составят около 1 млн рублей.


⚠️ Риски для инвесторов

1. Концентрация собственности: после выкупа доля Алекперова может вырасти, что увеличивает зависимость компании от одного лица.
2. Возраст основателя: Алекперову 74 года, и вопрос преемственности остается открытым.
3. Внешние факторы: санкции, налоговая нагрузка и цена на нефть.
4. Потенциальное поглощение: возможность входа государства или «Роснефти» в капитал.


📊 Итоги: стоит ли инвестировать?
Сильные стороны:

· Высокая дивидендная доходность,
· Крепкие финансовые показатели. Эффективный менеджмент.

Слабые стороны:

· Растущие риски собственности,
· Неопределенность вокруг структуры акционерного капитала,
· Зависимость от конъюнктуры нефтяного рынка.

Для дивидендных инвесторов Лукойл остается интересным активом, но потенциальные риски стали выше. Рекомендую держать руку на пульсе и следить за новостями вокруг акционерной базы.

💡 Интересный факт
В 2024 году Лукойл вошел в топ-5 компаний России по размеру чистой прибыли (790,1 млрд руб.). А в 2021 году компания приобрела 10% долю в «Яндексе» после его редомициляции.

Если вам понравился разбор, сохраните себе и подпишитесь на канал — впереди много анализа дивидендных аристократов!