Золото. Краткий апдейт

Опубликуем небольшой апдейт по золоту. Прошлый (полугодовой) обзор тут.

Напомним ключевой момент: исторически, наибольшую долю спроса на золото составляет спрос со стороны ювелирной отрасли. Более подробно можно почитать в Золотом Обзоре. В годовом разрезе основные виды спроса выглядят так:

Как можно заметить, разве что в 2020-м году лидер сменился — им стал инвестиционный спрос. Тут конечно есть нюанс, что ковидные ограничения тогда сильно подкосили ювелирный спрос. Ключевой особенностью нового времени является

падение спроса на ювелирку. Спрос на золото тем не менее стабилен — доля отбирается инвестиционным спросом. 2-й квартал подряд он доминирует

* * *

Свежие данные за 3-й квартал будут где-то через пару-тройку месяцев, поэтому обсудим другие доступные свежие данные.


Центральные Банки продолжают скупают золото, но темпы снизились. Нетто-покупки в июле составили всего 10 т. Это цифры из прошлой эпохи (до 2022-го года).



Тем не менее, показателен спрос со стороны ETF. Показателен кстати рост спроса именно со стороны Азии. Доля Азиатских ETF уже составляет 8.5%; приэтом еще в 20-м году было лишь 3%.

* * *

Ну и напоследок о многострадальной ювелирке. Вообще, в данном рынке показально следующее:

доля Индии и Китая примерно равны между собой и составляют по 30%

Поэтому, в принципе по статистике этих стран можно делать серьезные предположения о состоянии рынка в целом. Показательно, что рынок в Индии начинает оживать.


Как видим, источников возместить охлаждение спроса со стороны ЦБ более чем достаточно.

Общий вывод прежний:

рынок золота сейчас нехило так потряхивает. Про явную недо- или пере-купленность говорить не приходится.

.