Казна трещит

👀 Друзья, в 2024 году Россия удивила даже осторожных экономистов: международные резервы выросли с $598 до $633 млрд. Казалось бы — отличные новости. Это больше, чем резервы Германии, почти как у Саудовской Аравии. Казна полна, щиты подняты.

🛡 Но уже в первом квартале 2025 года — резкий разворот: минус $24 млрд, и резервы опустились до $609 млрд.
Почему такой скачок — и что он на самом деле означает?

❓ Для начала — что такое международные резервы и зачем они нам, частным инвесторам? Это не просто «деньги государства». Это стратегический запас валюты, золота и других высоколиквидных активов. Их держат, чтобы:

✔️ удерживать курс рубля,
✔️ погашать внешний долг,
✔️ поддерживать доверие к экономике в трудные времена,
✔️ действовать как «подушка безопасности» в случае кризисов.

📈 Рост резервов говорит: система укрепляется. Падение — сигнал: что-то пошло не так, и запасы начали тратить. Главное — понимать зачем и почему.

📉 Почему резервы упали в начале 2025?

🔹 Оплата внешних обязательств. Часть активов могла уйти на погашение долгов — как государственных, так и корпоративных. Особенно на фоне снижения внешнего долга РФ (с $318 млрд до $290 млрд).

🔹 Поддержка курса рубля. На валютном рынке было неспокойно. Центробанк мог выйти с интервенциями, чтобы сгладить резкие колебания. Это привычная практика.

🔹 Смена структуры резервов. Часть падения может быть технической — переоценка активов, изменение доли золота, сокращение доли «недружественных» валют.

🔹 Косвенный отток капитала. Когда из страны выводятся средства, в том числе через схемы, не отражаемые в чистом виде. Это тонкий момент, но ЦБ сам признаёт — в I квартале 2025 чистые ошибки и пропуски достигли минус $9 млрд. Деньги «ушли», и неизвестно — куда именно.

🔭 Что это значит для нас с вами, инвесторов?

1️⃣ Курс рубля будет нервным. Когда резервы сокращаются — у ЦБ меньше инструментов для валютных интервенций. Это значит, что рубль может быть более подвержен колебаниям, особенно в периоды санкционного давления или турбулентности на сырьевых рынках.

📌 Вывод: при долгосрочном планировании лучше закладывать валютный риск. Диверсифицировать не только по активам, но и по валюте.

2️⃣ Доходность ОФЗ может расти. Сокращение резервов + возможное давление на рубль могут вынудить ЦБ удерживать ключевую ставку высокой. А это напрямую влияет на доходность облигаций федерального займа.

📌 Вывод: для консервативного инвестора — это возможность зафиксировать высокую доходность на 3–5 лет. Но не забывайте об инфляционных ожиданиях.

3️⃣ Банковский сектор в зоне внимания. Резервы — это и страховка банковской системы. Если они падают, банки с более высокой зависимостью от внешних рынков становятся уязвимее. Особенно при высоком уровне внешних заимствований или дефиците валютной ликвидности.

📌 Вывод: не держите крупные суммы в одном банке. Используйте страхование вкладов, разбивайте по разным кредитным организациям, особенно если часть средств в валюте.

📊 Резервы — это барометр. Не стоит радоваться только их росту и пугаться падения. Важно понимать — почему это произошло и что стоит за цифрами. Для инвестора это возможность увидеть тренды раньше других и скорректировать стратегию.

💬 А вы следите за динамикой резервов? Или больше ориентируетесь на курс рубля и ставку ЦБ?

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!