Детальный разбор отчета Аренадата за 2024, дивиденды и перспективы роста.

Рассматривая текущую ситуацию с компанией Аренадата, возникает закономерный вопрос о потенциале ее акций для приобретения в данный момент. Давайте проанализируем ключевые аспекты деятельности этого заметного российского разработчика ПО в сфере управления и обработки информации, опираясь на данные по итогам 2024 года.

Финансовые показатели

Аренадата за отчетный период демонстрирует уверенную динамику. Объем выручки достиг 6 миллиардов рублей, что означает рост на 52% относительно предыдущего года. Увеличение произошло за счет продаж лицензий, расширения услуг технической поддержки и консалтинга. Показатель OIBDAC, скорректированный на неденежные расходы по мотивационным программам, вырос на 40% и составил 2.2 миллиарда рублей. Итоговая чистая прибыль компании зафиксирована на уровне 1.9 миллиарда рублей, что на 34% выше результата 2023 года. Стоит отметить, что без учета затрат на программу мотивации (258.3 млн руб.) и других статей расходов, этот показатель мог быть еще выше. Темпы роста выручки Аренадаты (52%) превысили средние темпы развития рынка СУБД (42%). Вместе с тем, наблюдался рост административных расходов (на 56.6% до 90.1 млн руб.), что привело к снижению рентабельности по EBITDA с 42.1% до 36.5%.

Финансовая устойчивость компании выглядит обнадеживающе.

По состоянию на конец 2024 года Аренадата имеет отрицательный чистый долг. Чистая денежная позиция оценивается примерно в 1.2 миллиарда рублей, а соотношение ND/EBITDA равно -0.6x. Этому способствовали меры по повышению операционной эффективности: управленческая чистая прибыль (NIC) выросла на 62% до 2.2 миллиарда рублей, капитальные затраты (CAPEX) сократились более чем вдвое (до 66 млн руб.), а свободный денежный поток (FCF) составил 1.6 миллиарда рублей. Однако вызывает внимание значительный рост дебиторской задолженности в 2024 году — до 2.6 миллиардов рублей (+53%). К счастью, в первом квартале 2025 года этот показатель снизился до 1.1 миллиарда рублей. Компания подчеркивает, что средний срок оплаты по ДЗ составляет 20-30 дней, и случаев списаний не было.

Вопрос дивидендной политики также важен для инвесторов.

Акционеры Аренадаты одобрили выплаты за 2024 год в размере 0.86 рублей на одну акцию и за первый квартал 2025 года — 2.57 рубля на акцию. Совокупная дивидендная доходность пока составляет около 2.7%. Хотя текущий уровень выплат может показаться умеренным, руководство компании заявляет о планах их существенного увеличения в перспективе.

Подводя итог

Аренадата отчиталась о сильных результатах за 2024 год, показав высокие темпы роста по основным финансовым метрикам. С момента своего IPO акции компании прибавили в цене около 28%, а само размещение считается одним из наиболее удачных в прошедшем году. Учитывая представленные данные — устойчивый рост выручки и прибыли, здоровую финансовую позицию с отрицательным долгом и планы по наращиванию дивидендов, — акции Аренадаты представляются объектом, заслуживающим внимания инвесторов для покупки на текущих уровнях.

P.S. Оперативные разборы отчетностей компаний и инвест идеи

от кандидата экономических наук и портфельного управляющего Т-банка — здесь.