⚙️ «Сырьё и энергия: не просто актив, а щит против инфляции»

⚙️ «Сырьё и энергия: не просто актив, а щит против инфляции»
(Chart 7: Energy and Materials beta vs inflation)

На Chart 7 мы видим, как энергетика и сырьевые компании вели себя с 1979 по 2010 год. Это не мнение — это динамика пятилетней инфляционной беты.
Результат: все 30 лет энергия демонстрирует положительную или нейтральную чувствительность к инфляции, в то время как широкие индексы — отрицательную.

🟠 Оранжевая линия: rolling beta энергетики
🔵 Синяя линия: rolling beta сырьевых компаний

Теперь к доходностям.
В 1980-х энергетика приносила в среднем 15% годовых, а материалы — впечатляющие 21.4%.
В 2000-х — 11.5% у энергетики, 9.1% у материалов.
Средняя доходность за весь период: 12.7% по энергетике, 10.7% по сырью.

Важно: волатильность этих секторов оставалась сопоставимой с рынком — в районе 2.5–3%, что делает их не только доходными, но и устойчивыми.

📉 В 1997 году был краткий провал, когда инфляционная бета обоих секторов резко ушла в минус. Это объясняется тем, что на фоне общего рыночного роста (дотком-пузырь), сырьевые бумаги тоже росли, несмотря на продолжающееся снижение CPI. Но это скорее исключение, чем правило.

📣 Как писал Джефф Керри (Goldman Sachs) в 2021 году:
“Коммодити — это единственный класс активов, у которого номинальный рост и инфляция идут рука об руку. Акции, даже дивидендные, — отстают.”

📌 Выводы:
— Энергетика — это не спекулятивная ставка, а фундаментальный инструмент защиты капитала в период инфляции.
— Материалы показывают даже более высокую доходность, но могут быть чуть волатильнее.
— В условиях высокой инфляции и геополитической нестабильности — не рассматривать эти секторы в портфеле — значит сознательно снижать свои шансы на сохранение капитала.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy