ПМЭФ: Переход госкомпаний к рынку капитала. Сможет ли ДОМ.РФ задать новый стандарт на рынке?

24 июня 2025, 14:58
|
Стокмастер

На полях ПМЭФ 2025 вновь актуализировалась тема привлечения капитала через публичные размещения государственных компаний. Полноценная интеграция госкомпаний в публичный рынок: этот вопрос продолжает занимать ключевое место в дискуссиях в профессиональном инвестиционном сообществе. Первой компанией для приватизации Минфин называет ДОМ.РФ. И это размещение может стать знаковым кейсом, способным задать новые стандарты качества госразмещений.

Генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко представил тезисы о компании:

• Стабильная дивидендная политика: компания уже много лет выплачивает дивиденды на уровне около 50% от чистой прибыли.
• Среднегодовой темп роста за период 2020-2024 порядка 40%.
• Диверсифицированная база инвесторов: около 200 институциональных и более 20 000 розничных инвесторов-держателей облигаций компании, многие из которых, скорее всего, захотят стать и акционерами.
• В тройке лидеров рэнкинга крупнейших AAA-эмитентов корпоративных облигаций в России.
• В течении 5 лет раскрывают отчетность на регулярной основе. С ростом компании улучшается качество раскрытия информации и взаимодействия с инвесторами.

По словам Виталия Мутко, IPO ДОМ.РФ — это не только способ привлечения капитала и масштабирования деятельности Группы, публичный статус принесет ряд институциональных преобразований в компании:
• развитие корпоративного управления и внедрение независимых директоров,
• разработка мотивационной программы, ориентированной на повышение акционерной стоимости.

Председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов напомнил про текущий план – увеличить капитализацию российского рынка к 2030 году на 160 трлн рублей.Треть этого прироста – за счет IPO госкомпаний. Но ключевой барьер – корпоративное управление и защита прав инвесторов, что потребует активной работы со стороны компаний и государства.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что частичная приватизация возможна только при понятных правилах. Государство должно заранее определить, где заканчивается его влияние на бизнес. Если решения будут приниматься исходя из экономики, а не из политики – у инвесторов появится доверие.

Подводим итоги сессии

ДОМ.РФ уже прошел путь от АИЖК до госинститута развития в жилищной сфере, крупнейшего игрока финансового сектора и участника рынка капитала, пока только долгового. IPO – это следующий шаг, который может стать образцом качественной приватизации по новым правилам. Если реформы корпоративного управления будут доведены до конца – это размещение станет важным бенчмарком для всего рынка.