Доллару бросили спасательный круг

Покупай, пока льется кровь. Рынки десятилетиями бежали к доллару США во времена потрясений. Однако День освобождения Америки Дональда Трампа превратил американскую исключительность в стратегию «продай Америку». И лишь вмешательство Соединенных Штатов в израильско-иранский конфликт по иронии судьбы вернуло гринбэку статус актива-убежища. EURUSD открыла неделю гэпом вниз на фоне страхов по поводу возмездия Тегерана.

Парламент Ирана уже проголосовал за перекрытие Ормузского пролива, ключевой артерии, через которую проходит пятая часть всех поставок нефти в мире. Шансы на реализацию такого сценария развития событий существенно возросли, что подбросило котировки Brent вверх.

США являются нетто-экспортером черного золота, Чем выше поднимается Brent, тем выше риски разгона американской инфляции и сохранения ставки по федеральным фондам на отметке 4,5% до конца года. Дифференциал доходности казначейских облигаций с их немецкими аналогами останется широким, и деньги могут вновь начать течь из Старого в Новый Свет. Тем более, что слабость европейской экономики ухудшает перспективы EuroStoxx 600.

Таким образом, у доллара США и без статуса спасительной гавани есть причины для укрепления. Однако инвесторы предпочитают объяснять падение EURUSD возвращением к гринбэку статуса актива-убежища. Более половины из 251 респондента опроса Bloomberg Pulse уверены в этом. Любопытно, что большинство прогнозирует падение индекса USD по истечении месяца. На рынке есть уверенность, что израильско-иранский конфликт быстро подойдет к концу?

На мой взгляд, ралли Brent – явный плюс для доллара США. Поэтому дальнейшая эскалация ситуации на Ближнем Востоке усилит риски отката EURUSD в направлении 1,14 и 1,13. Однако рынки, как правило, быстро адаптируются к геополитическим конфликтам. Трейдеры используют их для покупок провалов, и в случае с основной валютной парой это может оказаться весьма эффективной стратегией.

Тем более, что цели у Белого дома остались прежними – выравнять торговый баланс США и привлечь нерезидентов для покупки трежерис. Обе они могут быть достигнуты при помощи ослабления американского доллара. Не будем забывать и про парадоксальное, на первый взгляд, нежелание инвесторов играть на разнице ставок долговых рынков Соединенных Штатов и Европы. Оно свидетельствует об отвращении ко всему американскому.

Закрытие EURUSD гэпа – хороший знак для «быков». Однако геополитика играет на стороне доллара США. Неспособность основной валютной пары закрепиться выше 1,149 – признак слабости покупателей и повод для формирования краткосрочных шортов.