Доллар усадил спекулянтов в лужу

Устав пробираться сквозь лабиринты торговых войн, инвесторы возвращаются к старой-доброй монетарной политике. Серия слабых отчетов об экономике США спровоцировала самое стремительное падение доходности трежерис с середины апреля и заставила отступить «медведей» по EURUSD. Дональд Трамп вновь призывает ФРС к снижению ставок, и нужно признать, что срочный рынок его поддерживает. Деривативы повысили шансы резки стоимости заимствований в июле с 24% до 30%. То ли еще будет после статистики по американской занятости!

Ситуация вокруг торговых конфликтов настолько запутана, что можно запросто сесть в лужу. Суд международной торговли объявляет пошлины на импорт незаконными, но Дональда Трамп повышает тарифы на сталь и алюминий. ЕС угрожает возмездием, но признает прогресс в переговорах с США. Белый дом рассылает сотни писем с напоминанием, что дата истечения 90-дневной отсрочки уже близко, пора делать лучшие предложения, а министр торговли Говард Латник анонсирует скорую сделку с Индией. Пекин и Вашингтон обвиняют друг друга в неисполнении обязательств, а республиканец утверждает, что с Си Цзиньпином неимоверно трудно вести дела.

Черт ногу сломает. Неудивительно, что трейдеры начинают искать подсказки у монетарной политики. Все опрошенные эксперты Bloomberg ожидают от ЕЦБ снижения ставки по депозитам до 2% на заседании 5 июня. Прогнозируются еще один акт монетарной экспансии до конца 2025 – в сентябре.

Сомнительно, чтобы Кристин Лагард стала подавать сигналы о прекращении цикла или о его продолжении на пресс-конференции. Европейский центробанк из-за негативного воздействия торговых войн на внутренний спрос, укрепления евро и перенаправления дешевых товаров Китаем из США в Европу ожидает замедления инфляции. Однако в долгосрочной перспективе фискальные стимулы и адаптация к тарифам могут ее разогнать.

В любом случае главным риском для экономики еврозоны и евро остается торговая политика Белого дома.

Тем временем статистика по Штатам свидетельствует об охлаждении экономики из-за тарифов. Занятость в частном секторе от ADP выросла в мае на скромные 37 тыс при прогнозах в 100 тыс. Речь идет о самом слабом показателе за два года. Деловая активность в секторе услуг от ISM четвертый раз за последние 60 месяцев неожиданно рухнула ниже отметки 50.

Слабые данные позволили Дональду Трампу в очередной раз призвать ФРС к снижению ставки по федеральным фондам и раскритиковать Джером Пауэлла. Они же перекрыли кислород «медведям» по EURUSD. Основная валютная пара вернулась выше 1,14. Сформированные от $1,1225 и выше $1,133 лонги по евро следует удерживать.