Фундаментальный и технический разбор Лукойла

Лукойл $LKOH
ТА:
🕯На графике на д1 треугольник.
Важная поддержка — 6285, если пробьет пойдет до 5600.

🔼Верхняя стенка — 7700, при пробитии увидим рост и отработку треугольника до 9700.

🛢Фундаментальный анализ ПАО «ЛУКОЙЛ» на 2025
Последнее обновление: июнь 2025 г.

📊Ключевые финансовые показатели (2024 TTM)
Выручка | 8 622 млрд ₽ | +8.7%

Рост за счет экспорта и цен на нефть, несмотря на квоты ОПЕК+. |

Чистая прибыль 848.5 млрд ₽ -26.5% | Снижение из-за повышения налогов, квот добычи ОПЕК+ и разовых списаний (₽93.3 млрд). |
EBITDA | 1 679 млрд ₽ | -11% | Падение на фоне роста операционных расходов (₽671 млрд). |

Свободный денежный поток (FCF) | — |+21% (2П 2024)| Улучшение за счет высвобождения оборотного капитала. |
Чистый долг| 380 млрд ₽ | — | Низкий Net Debt/EBITDA ≈ 0.25x — минимальная долговая нагрузка. |
| Дивиденды | 541 ₽/акция | — | Yield ≈ **8.4%; дата отсечки — 3 июня 2025, выплата до 9 июля. |

📤Операционные драйверы 2025 года
1. Экспансия в ОАЭ:
Увеличение доли в проекте Ghasha до 10% — потенциал роста добычи на 5–7% к 2026 г..
2. Санкционные риски:
— Угроза санкций против трейдинговой дочки Litasco (ЕС рассматривает ограничения).
— Потенциальное влияние на 25% экспортной выручки.
3. Налоговая нагрузка:
Повышение ставки налога на прибыль до 25% (с 2025 г.) — давление на маржу .

↔️ Ключевые риски
1. Геополитика:
— Ограничения цен на нефть ($60/баррель) и нефтепродукты ($45–100/баррель).
— Санкции против партнеров (например, Litasco).
2. Макроэкономика:
— Курс рубля: сильный ₽ снижает доходность экспорта.
— Ставка ЦБ (16%): рост стоимости обслуживания долга.
3.Операционные издержки:
— CAPEX вырос на 8.2% в 2024 г. (₽779.7 млрд) — продолжит рост из-за проектов в ОАЭ .

💡 Инвест-выводы
1. Дивидендная игра:
— Текущий yield 8.4% привлекателен для консервативных портфелей.
— Даты: отсечка — 3 июня 2025, выплата — до 9 июля.
2. Рост FCF:
— Программа оптимизации оборотного капитала поддержит денежный поток.
3. Триггеры для роста акций:
— Снятие санкционных рисков по Litasco: потенциал +15% к котировкам.
— Рост цен на нефть выше $90/баррель.

> «ЛУКОЙЛ остается cash-машиной, но требует мониторинга санкционных рисков. Дивиденды — главный драйвер для акций в 2025 г.» .

НЕ является инвестиционной рекомендацией

t.me/+ZNbBH6w5dQw4MWUy канал в ТГ