Наконец-то акционерам выпала сладкая пилюля

     Байбэк — это обратный выкуп акций компанией у акционеров. И таких акций может стать меньше.

     Вообще пилюля — дело хорошая. Вопрос в том, куда её будут пихать акционерам. Давайте посмотрим.

     Делимобиль смог провести IPO со второго раза. Вначале всё пошло не так и рекламная компания провалилась. Кто будет покупать эту ерунду? — звучало из всех динамиков инвестиционных форумов. Потом, через пару лет всё получилось. 7 февраля 2024 года компания разместилась, выпустив дополнительно 15,85 млн акций, привлекая 4,2 млрд рублей. В результате чего фрифлоат составил 21,92%:


     Особенно радует акционеров рост выручки, хотя хотелось бы им и побольше:

     CAGR равен 45%. 


     даже сюда этот мем влез. В общем выручка растёт. да и как её не расти, когда автопарк расширяется. Чисто автомобилей продолжает расти:

     Хороший вопрос в том как будут погашать свои обязательства. В 2025 году цифра всего лишь 8,6 млрд рублей, а вот в 2026 году будет сразу 17,5 млрд рублей. Сразу на ум приходит невероятный рост прибыли, который поможет гасить обязательства.


     но что-то не клеится. За 2023 год было получено 1,92 млрд прибыли. Зато за 2024 сразу 8. Просто восемь. 8 млн рублей.



     Дополнительно к тратам в 2023 году выросло:

• 2,5 млрд рублей съело обслуживание автомобилей
• 1,1 млрд рублей скушало топливо
• 1 млрд ушёл на рост вознаграждения персонала
• 1,3 млрд ушло в прочее

     Итого себестоимость выросла на 7,2 млрд рублей. В это же время выручка выросла на 7 млрд рублей. К этому выросли расходы по аренде на 1,4 млрд рублей, а в итоге рост расходов на 1,8 млрд рублей.
     На конец 2023 года ден.средства и эквиваленты были в размере 8,3 млрд рублей. На конец 2024 года уже 1,6 млрд рублей. Поэтому смотрим на долг.


     За ближайшие 12 месяцев нужно будет заплатить купоны по облигациям более 1,5 млрд рублей. Причём в феврале 2025 года было взято 2 млрд рублей под 25,1%. И взяли чуть больше, чем на год. Итого по гашению облигаций:

• май 2016 2 млрд рублей
• октябрь 2016 3,5 млрд рублей
• май 2026 года 4,5 млрд рублей

     10 лярдов. В принципе, это всё есть в их презентации. Плюс ещё купоны по ним. В общем чот подозрительный оптимизм.

     И вот сегодня появилась новость, что Делимобиль рассматривает обратный выкуп акций на 0,6 млрд рублей. Аргументом послужило желание вознаградить сотрудников и мотивировать менеджмент. А главное, что справедливая стоимость акций должна быть гораздо выше текущей капитализации. А она на сегодня, надо сказать, 28,6 млрд рублей.

     на таких новостях цена акции, как вы видите, устремилась ввысь на целый 1% (аххахаха)
     Вообще неплохо так премировать сотрудников на 2% от капы компании. Схоже на традицию Позитив Технолоджи. Только там делают хитрее и хуже… для миноритариев.
     Ключевая ставка действует на нервы компании. Если её не понизят, то придётся брать в долг уже под процентов 25, а не под ту, которая была доселе. Не знаю зачем они только выплатили дивиденды в 2024 году в размере 1 рубль на акцию. При такой ситуации этого вообще делать не стоило. Хотя там все равно копейки. 

     Байбэк больше похож на попытку выброса спасательного круга самому себе, стоящему на железнодорожных путях в пяти метрах от несущегося поезда.