Сектор Металлурги Часть 4. Выводы по отрасли⁠⁠

На прошлой неделе я разобрал последние отчеты НЛМК, ММК и Северстали. Исходя из них можно сделать выводы по отрасли в целом, расскажу свои мысли и что я сейчас делаю.

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Оптимизм в секторе отсутствует полностью. Производство стали за 2024 год снижается на -7% год к году и составило 69,6 млн. тонн, оно и продолжит снижение, т.к сейчас у всех компаний идут капитальные ремонты нацеленные до 2028 год (сейчас их пик). сложности на экспортных рынках такие как избыток предложения, тарифные войны, спад потребительских настроений снизил экспорт стальной продукции на -15% до 19,8 млн. тонн

⛔Сохранение высокой КС производственная инфляция.
⛔ Снижение объемов ипотечного кредитования -> негатив по объему потребления стали.
⛔Администрация Трампа внесла свои коррективы, ведь на 2025 г. планировалось смягчение ДКП во многих экономиках мира
⛔Конкуренция с Китаем экспорт стали из Китая в янв-фев 2025 г. вырос и превысил объемы 2024 г. -> перспективы роста объемов экспорта Российской стали в 2025 г минимальны.
Можно ли найти какие-нибудь точки роста в сложившейся ситуации? Да, они есть:

✅ Снижение КС в результате этого рост деловой активности (Рост коммерческого строительства, например).
✅Продвижение проектов, направленных на импортозамещение.
✅Окончание СВО, застройка новых территорий, а также восстановление инфраструктуры, где потребуется очень много металла.
✅Развитие ж/д сети и парка вагонов.
✅Возможное дно цикла, рост цен на металл в мире.

ММК наблюдаю со стороны, триггеров для роста нет, в последнем отчете менеджмент говорил о неочень позитивном начале 2025 года. Из плюсов это хорошая подушка и в целом все.
Северсталь слабый последний отчет и отсутствие позитива в 2025 г., но самое тяжелое для компании это реализация инвест-проектов в такое непростое время (сейчас именно пик, а так проекты рассчитаны до 2028 года), также отсутствие денег в «заначке» за прошлый год Северсталь потратила всю подушку, а это на секундочку более 270 млрд.руб. Из плюсов Северсталь должна больше всех заработать на развороте цикла за счет большего объема производства и более высокой рентабельности, т.к по-прежнему остается самой качественной компанией в секторе.
НЛМК самая закрытая компания в секторе. Отсутствие санкций является как плюсом так и минусом. Плюсы это хорошие показатели и возможность платить дивиденды, минусы, если санкции наложат, котировки акций пробьют дно.

Вывод. Сейчас я покупаю Северсталь, каждый месяц на определенную сумму (свободную сумму денег), покупаю в надежде на разворот цикла, когда он будет? Никто не знает. Ничего не имею против ММК, просто считаю Северсталь качественнее. НЛМК удерживаю позицию с 2021 года не продаю и не покупаю, т.к много подводных камней.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!