Евро идет на попятную

Дональд Трамп перетянул одеяло на себя. Центробанки уже не являются главными ньюсмейкерами на Forex, но они адаптируются. Неопределенность политики хозяина Белого дома поставила ФРС и других регуляторов в неудобное положение. Тарифы и торговые войны рисуют стагфляционные сценарии развития событий, повышать или снижать ставки становится опасно. Федрезерв выбрал паузу, что увело котировки EURUSD из области пятимесячных максимумов.

ФРС по-прежнему является вожаком стаи. Стоило Джерому Пауэллу признать влияние пошлин на импорт на экономику и заговорить о переходящей инфляции, то же самое начали делать остальные. Так, заявление Кристин Лагард, что 25%-е тарифы США против ЕС вычтут 0,3 п.п из ВВП еврозоны в первый год, а в случае возмездия эта цифра вырастет до 0,5 п.п, спровоцировали падение EURUSD с вершины.

Француженка отметила, что ускорение инфляции на 0,5 п.п в случае торговой войны Вашингтона и Брюсселя не заставят ЕЦБ повышать ставки. Дескать, за счет снижения экономической активности цены со временем упадут. Похоже, и Кристин Лагард вслед за Джером Пауэллом признает переходящий характер высокой инфляции. ФРС действительно остается вожаком стаи.

В последних прогнозах Европейский центробанк ожидал увидеть рост ВВП на 0,9% в 2025 и на 1,2% в 2026, CPI на уровнях 2,3% и 1,9%, соответственно. Торговые войны сократят два первых показателя и поднимут два последних, что также предполагает стагфляционный сценарий развития событий.

Инвесторам нужно приготовиться, что центробанки во главе с ФРС будут отдавать предпочтение паузам, считая инфляцию переходящей. При этом ЕЦБ должен оценить влияние фискальных стимулов Германии на потребительские цены. Разгон немецкого ВВП может стать веским аргументом в пользу более раннего завершения цикла ослабления денежно-кредитной политики и протянет руку помощи EURUSD в средне- и долгосрочной перспективе.

Однако по мере приближения дня освобождения Америки, как назвал Дональд Трамп 2 апреля из-за намерений США ввести взаимные тарифы, градус страха на рынках будет повышаться. А в таких условиях инвесторы покупают гринбэк как валюту-убежище.

Таким образом, восходящий тренд по EURUSD остается в силе, но он нуждается в коррекции. В ее основе лежат торговые войны. Попытки Евросоюза пойти на попятную в виде решения отложить сроки введения пошлин на импорт американского виски с целью переговоров с США вряд ли тронут Дональда Трампа. Белый дом готовит нечто масштабное, и евро пора начать опасаться за свою судьбу.

В таких условиях сформированные вблизи 1,09 шорты по EURUSD выглядят неплохо. Имеет смысл их удерживать и наращивать. В качестве таргета выступает отметка 1,0715.