SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. DmitriyMoskvichev
📊 МТС Банк - история роста или спекулятивный актив?
- 05 марта 2025, 11:03
- |
Фундаментальный анализ с учетом отчета МСФО за 2024 год:
- Финансовые показатели 📈: Активы выросли на 25% до ₽602,5 млрд. Собственный капитал увеличился на 47% до ₽112,4 млрд. Чистая прибыль – ₽12,4 млрд (на уровне прошлого года). ROE ~15%, кредитный портфель вырос до ₽385,8 млрд (+11% г/г).
- Доходы и устойчивость бизнеса: Основной доход – процентные и комиссионные операции. Чистый процентный доход +22% г/г, но процентные расходы тоже выросли. Развитие финтех-экосистемы даёт потенциал роста.
- Макроэкономика и регуляторы: Рост ставок ЦБ до 15% увеличил доходность кредитов, но сделал фондирование дорогим. Банк соблюдает нормативы капитала (Н1 > 8%) и усилил капитал за счёт эмиссии.
- Кредитные риски: Доля проблемных кредитов 10-12%, резервы ₽30,9 млрд – выше, чем у крупных банков. Однако высокие процентные маржи компенсируют риски.
- Макроэкономика: Возможен рост ставок, что снизит спрос на кредиты. Рецессия или ослабление рубля увеличит кредитные риски.
- Регуляторные ограничения: Банк под санкциями, возможны новые изъятия прибыли или требования по капиталу.
- Конкуренция: Крупные банки (Сбер, ВТБ) доминируют, Т-Банк опережает по марже. МТС Банк занимает нишу, но уступает по устойчивости.
- Факторы давления: Возможные убытки из-за плохих кредитов, низкая ликвидность акций → высокая волатильность.
- Размеры: МТС Банк – малый игрок (0,6 трлн ₽ активов vs. 49 трлн ₽ у Сбера). Однако растёт быстрее ряда средних банков.
- Рентабельность: ROE 15% – ниже Сбера и Т-Банка
- Качество активов: Доля проблемных кредитов 10-12% – выше, чем у Сбера (6%), но на уровне Совкомбанка.
- Финансовая устойчивость: Достаточность капитала 12,5%
- Оценка: P/E ~5, P/B ~0,7
- Целевая цена: при благоприятных экономических и геополитических условиях ₽2 250–2 300 (+50% от текущих уровней)
- Интересен для спекулятивного роста, но не для защиты капитала. Потенциал догнать среднерыночные P/E 6–7 и P/B 1 есть, если качество кредитов улучшится.
241
Читайте на SMART-LAB:
BRENT: цена мечется между геополитическими страхами и плохой статистикой
Нефть после скачка к локальным максимумам продолжила колебаться вблизи вершины, где удерживалась под влиянием геополитической премии за риск....
14:46
Южная Корея: рынок, который смог
Алексей Девятов Президент Южной Кореи в ходе предвыборной кампании в прошлом году обещал поднять индекс KOSPI до 5000 пунктов — эта...
18:08
теги блога Дмитрий Москвичев
- CNYRUB
- акции
- алроса
- аналитика
- брокеры
- ВДО
- выводы
- Газпром
- долгосрочное инвестирование
- идеи
- инвестиции
- МТС Банк
- мысли в выходной
- нерезиденты
- Новатэк
- обзор рынка
- Облигации
- окей
- отчеты МСФО
- прогноз
- прогноз по акциям
- расписка
- редомициляция
- росс рынок
- Российский рынок
- Россия
- санкции возможные последствия
- Сберанк
- сбербанк
- спекуляции
- стратегии
- Т-БАНК
- Т-Банк инвестиции
- технический анализ
- Тинькофф Инвестиции
- торговые сигналы
- Транснефть
- трейдинг
- финам
- форекс
- ФЬЮЧЕРСЫ