Опционный как бы "грааль"

Тема зародилась из общения со Swan
smart-lab.ru/blog/59946.php
 
Опционная стратегия, которая всегда (в теории по модели Б-Ш) дает положительную доходность. Правда минимальная доходность ниже безрисковой ставки.
 
Опционы классические, не ФОРТС, напр., как на CBOE
 
Стратегия называется Long Guts: 
Buy 1 far ITM call, Buy 1 Far ITM put.

(пэйофф по форме визуально как у стрэнгла)
 


Например, такие парметры:
%ставка 0.05
вола 0.25
экспирация 1 год
текущая цена 100
страйк колла 60
страйк пута 140

Минимальная доходность (в диапазоне цены между страйками 60-140) — 2.6% годовых. В этот диапазон попадает львиная доля возможных исходов.

Если нижнюю «ногу» устремляем к нулю, а верхнюю к бесконечности, получаем плоский пэйофф по всей оси цены, и пэйофф этот, конечно, равен безриcковой ставке.

Т.е. в пределе страйков очень сильно в деньгах Long Guts превращается в Long Box Spread

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.