q-trader
q-trader личный блог
01 апреля 2013, 17:43

Опционный как бы "грааль"

Тема зародилась из общения со Swan
smart-lab.ru/blog/59946.php
 
Опционная стратегия, которая всегда (в теории по модели Б-Ш) дает положительную доходность. Правда минимальная доходность ниже безрисковой ставки.
 
Опционы классические, не ФОРТС, напр., как на CBOE
 
Стратегия называется Long Guts: 
Buy 1 far ITM call, Buy 1 Far ITM put.

(пэйофф по форме визуально как у стрэнгла)
 
Опционный как бы "грааль"

Например, такие парметры:
%ставка 0.05
вола 0.25
экспирация 1 год
текущая цена 100
страйк колла 60
страйк пута 140

Минимальная доходность (в диапазоне цены между страйками 60-140) — 2.6% годовых. В этот диапазон попадает львиная доля возможных исходов.

Если нижнюю «ногу» устремляем к нулю, а верхнюю к бесконечности, получаем плоский пэйофф по всей оси цены, и пэйофф этот, конечно, равен безриcковой ставке.

Т.е. в пределе страйков очень сильно в деньгах Long Guts превращается в Long Box Spread
9 Комментариев
  • Swan
    01 апреля 2013, 17:56
    А что говорит для такой конструкции на реальном рынке калькулятор на option.ru?
  • ivan_petrov
    01 апреля 2013, 18:00
    что за бред?
    • uprav(Александр)
      01 апреля 2013, 20:07
      q-trader, =Короткий фьюч тоже вырастет (в норме), если цена к истечению не изменится= получается из за календарной беквордации7
  • ch5oh
    23 июля 2014, 21:42
    Всё же в случае покупки чаще всего результатом стратегии будет просто возврат денег в размере «разность страйков». Но на формирование позы потребуется величина «разность страйков + ещё чуть-чуть».

    Хотя CME активно пиарит покупку gut, но что-то там довольно невнятно и нечисто на мой взгляд.

    ПС Кстати, по моим наблюдениям некоторый опционный софт некорректно рисует профиль на экспирацию для этой позы…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн