ВсеИнструменты – расчет для нового выпуска и мнение по размещению

Недавно разбирал их финрезультаты за 3 квартал 2024 и мне они не особо понравились. Но это по поводу акций. В контексте бондов сейчас не стоит заострять внимание на претензиях вида «растут не так быстро, как обещали» и «зарабатывают не так много, как хотелось бы»

💰 В плане кредитоспособности меня пока всё устраивает. Даже с учетом, что новые долги они набирают весьма активно.ЧД/EBITDA с арендой на 3 квартал 2024 была ~2.2х, по году возможно добьют до 2.5х – не мало, но финрасходы перекрываются ебитдой плюс-минус вдвое, запас прочности есть – и на фоне многих других представителей A-грейда ВИ пока что выглядят вполне хорошо. Плюс вполне прозрачная и подробная ежеквартальная отчетность, удобно и тоже далеко не все нас таким балуют

📊 Старт по выпуску не так, чтобы идеальный, но вполне хороший, а к своему прошлому фиксу RU000A109VK0 премия и вовсе огромная ~550 б.п. Тот выпуск, конечно, сильно перекуплен, да и владельцев там думаю что до сих пор всего-ничего, т.к. очень небольшой объем раздавали со входом от 1,4 млн. Так что истина где-то посередине…

В пределах 25,5% считаю, что годится и спекулятивно, и в холд. Нюанс только, что выпуск будет в заложниках у ЦБ, со сбором до заседания, а размещением уже после. Это некоторый риск, но с другой стороны – в случае позитивного (хотя бы на уровне риторики) результата заседания даже 25-й купон может внезапно оказаться очень привлекательным

Размещения пока не видно в Т, поэтому могут особо сильно и не укатать (а могут и укатать, если сегодняшняя вечерняя эйфория продолжится). Сам планирую идти в пределах 25%, со снижением объема после 25,5%

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest
(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)