Minsky Morning: Индексы топчутся, Келлог летит, ставки искрятся

morning note☕️

IMOEX (2925) снизился по итогам сессии на .74%. Металлурги слабее рынка на фоне отсутствия дивидендов у Северстали (писал вчера о ожидаемом — FCF по бумаге). Аэрофлот отчитался за 24 впервые с 19 года выйдя в прибыль (народ ждет ~4 рубля дивов, но это как всегда не точно). Рынок продолжает топтать гавно на месте (2850-3000 остается коридором до более позитивных/негативных новостей). Тех плечей, что были у меня в акциях в декабре/первой половине января и след простыл (хотя экспозиция выше 100%), для добавления риска нужно значимое изменение в геополитике или резкое замедление в ИЦП (любой хардлендинг идет через софт лендинг) и пока этого нет.

RGBI (103.11) снизился на 0.46%. Следим, так как дальнейшее сохранение такой динамики может начать давить на акции. Продолжаю по немногу покупать ОФЗ 26243.

Рынок волнует повышение ставки Сбером до 22.5-23% за пару недель до ЦБ. Если почитать предложение внимательно, то это маркетинговая акция для привлечения депозитов клиентов Сберпримьера (нужно перевести 50% новых денег в банк для такой ставки). Это никак не связно с ожиданиями по ставке. Все инструменты денежного рынка не показывают никаких изменений.

Как всегда миллион новостей по геополитике. Возобновление поставок оружия из США на Украину не так важно. Надо понимать несколько моментов. Объемы одобренной помощи низки и «возобновление» это поставки которых категорически не хватало (для увеличения просили сделать мобу 18-25). Трамп не может вести переговоры с позиции силы, если тот за кого он договаривается не в позиции силы (хотя бы какой-то), поэтому мы будем видеть такие заголовки и это в рамках сценария мир.

А что более важно на мой взгляд — это даты прилета Келлога на Украину. После своего визита в Киев, Келлог должен поучаствовать в мюнхенской конференции по безопасности, которая пройдет 14-16 февраля (то есть окно для визита с 10-13). Трамп заявил, что достигнут большой прогресс в переговорах (парень любит преувеличения, поэтому я бы не реагировал). Также Reuters писало о возможных переговорах между Трампом и Путиным в ОАЭ или Саудовской Аравии. Песков продолжает все отрицать🙃 В общем переговоры и подготовка к встрече в процессе.

Тарифы поставили на стоп (это не значит что их отменят), ну и зачем я делал long/short тарифную корзину?! Мексика и Канада должны за 30 дней придумать как сократить торговый дисбаланс между ними и США (а Трамп в это время будет пить колу и смотреть). Если вариантов удовлетворяющих США не найдется, тарифы вернут. Все президентство Трампа будет сопровождаться ситуациями блефа, который может перерасти не в блеф (все таки самая сильная карта у него), что будет приправлено волатильностью. Переговоры Трампа и Си по тарифам ожидаются в скором времени.

@minskymomentcap