Доллар слов на ветер не бросает

Мужчина сказал, мужчина сделал. Поэтому мужчина молчит. Дональд Трамп молчать не любит — во время первого срока на посту президента США его называли королем соцсетей. Однако республиканец еще не вступил в должность, а слова могут оказаться не более чем предвыборными обещаниями. Эти обстоятельства заставили часть инвесторов фиксировать прибыль по связанным с Трамп-торговлей сделкам и привели к откату EURUSD.

В ближайшие несколько месяцев рынки пытаются выяснить, будет ли политика хозяина Белого дома соответствовать его громким лозунгам во время президентской гонки? Станет ли он вводить новые тарифы или предпочтет договариваться с другими странами? Снизит ли налоги? Инвесторы думают об исполнении его предвыборных обещаний. Не преувеличены ли ставки на Трамп-торговлю?

Масла в огонь отката EURUSD подлила ФРС, заявив, что второй срок республиканца не окажет никакого влияния на вердикты центробанка в ближайшей перспективе. Джером Пауэлл отметил, что Федрезерв не пытается догадаться, спекулировать или предполагать, каким будет влияние новой администрации на экономику. Ему нужны факты.

ФРС снизила ставку по федеральным фондам на 25 б.п до 4,75%, отметив, что еще не приняла никаких решений по декабрю. Они будут зависеть от состояния рынка труда. Центробанк не может оставить дверь для ослабления денежно-кредитной политики широко открытой, но и не намерен ее закрывать. В сентябре 10 членов FOMC проголосовали за два акта монетарной экспансии в ноябре и декабре, 9 – за один.

Деривативы после пресс-конференции Джерома Пауэлла снизили шансы падения стоимости заимствований до 3,75% к концу цикла с 34% до 18%. До президентских выборов они составляли 55%. Citi прогнозирует, что окончательная ставка упадет до 3,6%, а не до 2,8%, как предполагалось ранее. Nomura считает, что ФРС сделает только один шаг по дороге монетарной экспансии в 2025 вместо четырех.

Таким образом, рынки вновь бросают вызов ФРС, утверждающей, что политика новой американской администрации не повлияет на вердикты центробанка. Инвесторы считают, что тарифы, фискальные стимулы и анти-эмиграционная политика Дональда Трампа разгонят инфляцию, что вынудит Федрезерв сделать паузу и укрепит доллар США.

Другое дело, что с момента президентских выборов до выполнения республиканцем своих предвыборных обещаний пройдет какое-то время. Дональд Трамп станет хозяином Белого дома через несколько недель. К тому же между словом и делом может быть разница. Это приводит к откату Трамп-торговли и EURUSD.

На мой взгляд, первый срок доказал, что республиканцу можно доверять. Поэтому откат основной валютной пары вверх – прекрасная возможность для формирования или наращивания шортов по EURUSD с таргетами на 1,06 и 1,05.