💯 Почему мне не страшно держать весь портфель в акциях?

📉 Я сижу на 100% в акциях и в последние месяцы пикирую вниз вместе с рынком. Ладно, чуть медленней рынка, но все равно пикирую. С хаев счет похудел примерно на несколько сотен тысяч рублей, но меня это совершенно не пугает.

🎰  А почему падаем то? Причин можно насобирать целый БИНГО-квадрат. Тут вам и продажи нерезов и высокая ставка и геополитика и конфетно-букетный период в отношениях физиков с шортами. А может и что-то еще, чего мы не знаем. Все в одном флаконе образует гремучую смесь, спастись от которой можно лишь приняв темную сторону (самому начать шортить) или же сойти с дистанции в тихую гавань ликвидности/депозитов. Но это не мои пути, я их не пойду. Почему — уже объяснял здесь и здесь.

⚠️ Общаясь с коллегами-инвесторами, я заметил, что 100%-я аллокация в акции воспринимается многими как легкая форма безумия. Но я с такой оценкой риска не согласен и считаю, что причина негативного восприятия ровно одна и лежит она в плоскости психологии. Люди не готовы пересиживать волатильность. Кто-то ее болезненно переносит и тянется продать все по лоям (по разным причинам), кто-то хочет обернуть ее в свою пользу и выловить момент, чтобы закупиться подешевле.

✍ Страх перед колебаниями рынка я уже давно перерос, а от накопления ликвидности отказался. И сейчас приведу аргументы в пользу постоянного нахождения в акциях.

✔️ Акции — исторически самый доходный актив, позволяющий обгонять инфляцию. В целом, парад тезисов на этом можно было и закончить. Дальше обычно идет ремарка про ту самую волатильность, но если вы намерены остаться на рынке надолго — это не проблема.

✔️ Практически в любой фазе рынка есть как дорогие и «справедливо» оцененные бумаги, так и недооцененные. Поэтому, проблем с дефицитом идей обычно не возникает. Если что-то стало стоить неадекватно дорого, то всегда можно найти, куда переложиться. Иногда это сделать чуть легче, иногда чуть сложнее. Но, в целом, можно.

✔️ Додержать значительную часть ликвидности до «дна» падения практически нереально. Если даже на растущем рынке можно найти интересные идеи, то на падении они начинают возникать еще быстрее. Поэтому, я выбрал для себя простую стратегию: есть довнесения — докупаю, нет довнесеней — ничего не делаю. Я точно заработаю на длинном горизонте от удержания акций, но не факт, что смогу получить дополнительную доходность от перемещения между классами активов. В уравнение доходности добавляется еще одна сложная переменная, связанная с таймингом, что на мой взгляд, излишне усложняет конструкцию.

✔️  Если портфель маленький, то волатильность ЕЩЕ не страшна и даже крайне полезна. Можно успеть закупиться акциями дешевле в большом объеме, относительно размера портфеля. Если же портфель очень большой (с запасом перекрывающий потребности денежным потоком), то волатильность УЖЕ не страшна с материальной точки зрения, но может болезненно восприниматься психологически (будет интересно это проверить на личном опыте!)

✔️ Попробуйте рассказать владельцам своего бизнеса про риски владения акциями. Диверсифицированный портфель бумаг (в отличие от единственного бизнеса) крайне сложно обнулить, если не делать откровенных глупостей и не торговать с плечом. Поэтому, величина риска может играть разными красками, в зависимости от точки отсчета.

👌 Никому свою точку зрения не навязываю. Просто делюсь выводами, которые я сделал исходя из истории рынка и личного опыта. Каждый выбирает стратегию под себя исходя из собственных параметров.

Если мой опыт вам интересен, подписывайтесь на Телеграм