📈 Диасофт. Высокие темпы роста сохраняются

Дорогие подписчики, на прошлой неделе крупный российский разработчик программного обеспечения для автоматизации банков (АБС), инвестиционных и страховых компаний, а также других финансовых организаций Диасофт, представил финансовые результаты за I квартал 2024 года. Компания является представителем IT-сектора, который в свою очередь обладает высоким потенциалом роста в долгосрочном перспективе. А теперь к результатам:

— Выручка: 2,14 млрд руб (+30% г/г)
— Валовая прибыль: 1,1 млрд руб (+18% г/г)
— Чистая прибыль: 498,8 млн руб (+8% г/г)
— EBITDA: 591 млн руб (на уровне 1к2023)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде компания выполнила обещанный прогноз по выручке и увеличила её на 30% г/г, а законтрактованная выручка достигла 19,4 млрд руб и продемонстрировала рост на 43% г/г, что обусловлено высоким спросом на продукты и услуги компании. Чистая прибыль также показала рост на 8% г/г и составила 591 млн рублей.

📉 EBITDA осталась на уровне 1 квартала 2023 года из-за повышения операционных расходов, в частности расходов на персонал. Численность персонала увеличилась на 23% г/г, а расходы на него составили порядка 55% г/г. Рентабельность по EBITDA показала снижение на 8% г/г, но прогнозы по итогам 2024 года остаются на уровне 43-45%.

✅ За счёт большой денежной позиции у Диасофта отрицательный чистый долг, что несомненно украшает долгосрочные перспективы роста компании.

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Дивиденды и новые санкции

Компания заявила, что в 2024 году планирует осуществить выплату дивидендов в размере не менее 80% EBITDA на ежеквартальной основе. По итогам I квартала 2024 года СД Диасофта рекомендовал к выплате порядка 472,5 млн рублей, что предполагает 45 рублей на одну акцию.

Что касается новых санкций со стороны США, то компания сообщила, что принципиального влияния на бизнес это не окажет. Диасофт на 100% российская компания, которая разрабатывает ПО на импортонезависимом технологическом стеке, не ведя при этом проектную деятельность на территории США и ЕС.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Ранее я уже делал подробный обзор Диасофта и с тех пор акции компании подешевели на 17% на фоне неблагоприятной ситуации на рынке. При этом важно учитывать, что фундаментально ничего не изменилось. Компания по-прежнему сохраняет высокие темпы роста при отрицательном чистом долге и является бенефициаром ухода иностранных вендоров с отечественного рынка. Примечательно, что компания выполнила прогноз по выручке, а это значит, что есть основания ожидать реализацию прогнозов и по рентабельности EBITDA за 2024 год, которая в 1к2024 показала снижение до 28%.

Ещё в июле на свободные средства я сформировал небольшую позицию в Диасофте по 4820 рублей и сохраняю по компании, а также всему IT-сектору позитивное мнение. На мой взгляд, через Диасофт можно хорошо отыграть органический рост ИТ-рынка, при этом не стоит забывать и про других не менее интересных разработчиков — Софтлайн, Астра, Позитив, доля в которых у меня значительно выше.