НоваБев (Белуга): торги остановлены. Что происходит с акциями?

Сегодня торги акциями НоваБев уже не откроются, вчера был финальный торговый день перед сплитом. Вернее, это даже не сплит, а хитрая схема "выплаты дивидендов акционерам через бесплатные акции".

💼Я слежу за происходящим, поскольку тоже держу в своем портфеле бумаги НоваБев. Давайте пробежимся по ситуации и разберемся, что же происходит с акциями главного производителя крепких спиртных напитков в РФ.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🤩Получим 7 к 1

В мае 2024 компания объявила об увеличении уставного капитала. 4 июля акционеры одобрили увеличение капитала на 11,06 млрд ₽: 8,85 млрд ₽ за счет добавочного капитала и 2,21 млрд ₽ из нераспределенной прибыли.

✅Каждый акционер бесплатно получит 7 новых акций на каждую ранее приобретенную. Таким образом, уставный капитал увеличится в 8 раз, с нынешних 1,58 млрд ₽ до 12,64 млрд ₽. Сейчас уставный капитал разделен на 15,8 млн обыкновенных акций номиналом 100 ₽ каждая.

⚠️ВАЖНО: это похоже на сплит, но это не сплит! Обычный сплит предполагает, что акцию просто берут и расщепляют на несколько частей. По такому пути недавно пошли Транснефть и Норникель (в пропорции 1:100). А банк ВТБ, к примеру, сделал обратный сплит (в пропорции 5000:1) — когда уже имеющиеся акции как бы «склеивают» в одну.

🤔В случае с НоваБев схема гораздо хитрее. Она предполагает одновременную эмиссию новых дополнительных акций. Фактически допку, только бесплатную и без размытия доли текущих акционеров. Скоро у держателей в портфелях в дополнение к каждой «старой» акции Новабев появится по 7 «новых» акций.

🎯Зачем это Белуге?

В компании ожидают, что такое решение положительно повлияет на инвестиционную привлекательность Novabev Group. Бумаги якобы станут более доступными для большего числа частных инвесторов.

С этим можно поспорить — например, в случае Норникеля сплит 1:100 не особо повлиял на интерес физиков к акциям. А судя по многомесячному даунтренду, даже наоборот. Всё-таки это не «Транснефть», которая до сплита стоила «бешеные» 150К ₽.

👉Кроме того, конвертация большей части капитала в ценные бумаги эмитента и их передача акционерам Novabev Group обеспечит «более справедливое распределение стоимости компании между ними» — так заявили в руководстве.

🤷‍♂️Цитируя классика, «Сомнительно, но… ОКЭЙ» ©

🧊Новые акции заморозят

Торги «старыми» акциями НоваБев откроют 22 августа. Тогда же на счёт начислят и новые акции из расчета 7 новых акций на 1 старую.

❗Начисленные дополнительные акции будут заморожены на срок до 4,5 месяцев — т.е. примерно до Нового Года.

❄️Новые акции будут НЕдоступны для торгов вплоть до конца декабря. Сроки ориентировочные — зависят от того, как быстро ЦБ одобрит сделку. До тех пор акции будут отображаться в приложении по номинальной стоимости (100 ₽) и под другим идентификационным номером.

⚠️Важный момент по налогам

Заимев новые акции как бы «на халяву», акционер технически получает материальную выгоду, а значит, должен будет заплатить НДФЛ. Пока неясно, как именно будет рассчитываться налог. ФНС может учесть стоимость акций по номиналу (100 ₽) или по рыночной цене, или ещё как-то.

Начисленный налог по идее можно перекрыть, просто продав и откупив акции уже после снижения их рыночной стоимости (тем самым зафиксировав технический убыток по ним и снизив налоговую базу).

👉При этом если налог будет начислен исходя из номинальной стоимости акций (100 ₽), то с учетом фиксации убытка акционеры в части налоговой оптимизации останутся даже в плюсе. В общем, ждём дополнительных разъяснений по этому поводу.

🥃Что будет с ценой акций?

Очевидно, что после открытия торгов цена каждой акции НоваБев неминуемо рухнет вниз — ведь количество акций теперь больше в 8 раз. Логично предположить, что она устаканится где-то на уровне в 8 раз меньше, чем сейчас — т.е. где-то в районе 700 ₽ за бумагу.

👉Отличие от сплита в том, что при сплите каждую акцию разрезали бы РОВНО в 8 раз, и мы бы точно знали новую цену в момент старта торгов. В случае с Белугой, мы знаем лишь что торги откроются сильнейшим гэпом — а вот насколько, это определит сам рынок.

🤷‍♂️Не исключено, что котировки Novabev в момент начисления бесплатных акций упадут гораздо меньше или гораздо больше, чем в 8 раз. Бесплатное начисление акций — редкость для российского рынка, и его влияние может быть понятно не всем инвесторам.

💼Не буду скрывать — я на вчерашнем снижении докупил ещё 1 акцию НоваБев по хорошей цене, теперь у меня 4 акции. Спекулянты массово выходили из позиций, чтобы не «застрять» в замороженных бумагах до Нового Года, и я этим воспользовался. А что купил помимо Белуги — расскажу как обычно в своем Инвест-марафоне, не пропустите.