Блог им. spydell-telegram
Официальный курс рубля за пять банковских дней существенно обвалился, так USD/RUB вырос на 8.8% — это сильнейшее негативное изменение для рубля с 22.12.2022 (+11.3% на низкой базе затяжного переукрепления на тот момент).
В 2022 году рост USD/RUB на 8.8% и выше за 5 дней был еще 5 раз, 4 раза из которых, как реверсивное импульсное движение после сильного переукрепления рубля и 1 раз сразу после начала СВО. До этого сильные движения были в мар.20 (обвал нефти, рынков и локдауны) и апр.18 (американские санкции).
Столь сильные и резкие движения атипичны для относительно низковолатильного рубля и происходят при фундаментальных сдвигах на валютном рынке, так что же произошло?
Первое, что следует отметить – нет больше валютного рынка в России и вот это понимание позволит ответить на многие вопросы.
Что было до мар.22? Был доступ резидентов РФ к международному рынку капитала и внешнему валютному рынку + нерезиденты имели доступ к российскому валютному рынку.
Любая неэффективность на валютном рынке оперативно устранялась и корректировалась арбитражерами, что проявлялось в минимально допустимых спрэдах кросс-курсов на внутреннем (оншорном) и внешнем (офшорном валютном рынке).
Что было с мар.22 по июн.24? Нерезиденты практически ушли (из недружественных стран полностью, а из нейтральных стран их и раньше не было, не появились и теперь, а присутствие было ограничено до минимума), а валютный рынок держали резиденты.
Открытый интерес валютных спекулянтов, операции физлиц и бизнеса формировали ликвидность на валютном рынке, сглаживая дисбалансы спроса и предложения валюты и неравномерные притоки (в основном экспорт) и оттоки (в основном импорт и частично операции по финсчетам).
Не все было идеально, но схема была относительно рабочая, по крайней мере, спрэды были минимальны, а норма ликвидности приемлема.
Что произошло после 12 июня 2024? В первую очередь существенное усиление экстерриториального санкционного контроля США, что привело к отказу или ограничению от финансовых коммуникации ключевых финансовых структур Китая, ОАЭ и Турции.
Плюс к этому был разрушен валютный рынок на организованных торгах, по предварительным оценкам, составляющий минимум половину от интегральной ликвидности всего валютного рынка с учетом внебиржевых торгов.
Если раньше курс формировался рынком, сейчас курс формируется крупными банками, экспортерами и государством и это не самое страшное.
Проблема в том, что разорваны или существенно повреждены трансграничные финансовые коммуникации/взаимосвязи с иностранными контрагентами, что делает невозможным оперативную балансировку валютной позиции, хэджирование рисков и арбитражные операции.
Неравномерное распределение валютных притоков и оттоков не может быть сглажено ни внешними, ни внутренними участниками валютного рынка – это приводит к расширение спрэдов, дифференциации курсов на разных рынках, росту волатильности.
Взрывные девальвации и ревальвации вшиты в «новый ген» рубля и с этим придется долго существовать, прогресса не просматривается. Всегда будет либо переизбыток, либо недостаток валюты, а балансировка дисбалансов теперь затруднена.
Что касается триггеров к резкому обвалу рубля, да черт его знает, все что угодно: сезонный рост спроса по импорту услуг, какой-то крупный транш по импорту товаров, который удалось согласовать, бегство крупного капитала после вторжения в Курск на опасениях эскалации и т.д. Важно то, что валютный рынок поврежден, что затрудняет сглаживание пиков аккумуляции спроса на валюту, или наоборот, выбросы валюты на рынок.
https://t.me/spydell_finance
«Всегда будет либо переизбыток, либо недостаток валюты»©
Кто ты такой, чтобы заявлять про «Всегда». Напугать хомяков решил? Это всего лишь твое мнение, ничем не отличающееся от заголовков желтой прессы.
Дружественные нерезы после санкций на ММВБ продавали акций обрушив индекс, после чего скупили валюту и вывели.
импорт только падает, на что уходит выручка экспортеров покрыто туманом войны.
Но нас интересует конкретно содержание ста тысяч семей, лучших наших семей. Свой один млн ам.д. содержания люди должны получать каждый год по-любому. Вот и вопрос где теперь числятся эти 100млрд в год, каждый год?
1. Баксы нужны гречневым совковым скуфидонам, у которых до сих пор пылится малиновый пиджак в шкафу, которые все хранят в наличнвх баксах, которые хранят в матрасах. Это всем известно.
Эту категорию сразу вычеркиваем, они могут только покупать доллар в обменниках, когда он по 150 и больше. На курс и баланс валюты — не влияют.
2. Баксы нужны производству. Для чего — чтоб купить оборудование, запчасти, материалы и тд. Например купить что-то американское, или что то, что продается за доллары. Можно ли купить американское за тугрики? — нет. Можно ли купить неамериканское за валюту страны, где это производится? — да. Продадут ли вам что либо американское, или за доллары? — нет, ибо санкции.
Кому еще нужны доллары?
Мне не нужны. Я не могу поехать туда, где их принимают в качестве оплаты. Я не могу их нормально хранить, не могу на них ничего купить, не могу перевезти. Ничего не могу.
Нам нужна валюта, которую можно хранить, переводить, перевозить, расплачиваться. А где все все покупают? В Китае! Значит мне нужна валюта Китая — юань. И только она одна. Можно конечно еще биткоин. Можно еще золото в слитках. Но как-то не очень удобно и надежно.
Поэтому единственно правильный и надежный курс, это пара cnyrub. Что там с баксом — мне плевать. Импортерам плевать.
И если до сих пор остались олухи, которым нужен доллар, они проводят с ним какие то только им понятные операции — это исключительно их проблемы. Потому что в нынешних условиях для нашей экономики — доллар перестал существовать. Его нет. И я бы вообще его запретил за ненадобностью.
Говорить сейчас про важность доллара для российской экономики, примерно тоже самое, что рассказывать про местную валюту полинезийских каннибалов в виде ракушек, ее курс к рублю, и возможность влияния на экономику.
Что это повлечёт? Давайте представим такую историю.
Ну в РФ айфон будет стоить миллион рублей. Планшет Сяоми будет стоить полмиллиона рублей. Автомобиль Мерседес будет стоить сто миллионов рублей, а Омода 50 млн. Оригинальные (типа) кроссовки Найки сшитые на том же заводе, где шьют неоригинальные — будут стоить полмиллиона рублей.
Ну и купить это все смогут только чень богатые люди. То есть практически никто. Кому от этого хуже?
Мне? Или корпорации Эпл, Сяоми, Мерседес, и тд? Я буду ходить в старых джинсах, со старым телефоном, кушать хлебушек с маслом, кататься по своим делам на своей старой машинке. Моя жизнь не сильно изменится.
А что будет у них? Цены на продовольствие — в небо. Цены на энергию в небо.