Эталон публикует фантастические операционные результаты за первое полугодие 2024 года!

Группа “Эталон” сегодня выпустила операционные результаты за 1-е полугодие — объем продаж недвижимости составил 78,6 млрд рублей (увеличение показателя в 2,3 раза). Продажи в денежном выражении стали абсолютным рекордом для компании! 

👉Продажи недвижимости, млрд. руб.

Чем можно объяснить такой бурный рост продаж?

• Такой отрыв по показателям связан с повышенными продажами недвижимости в региональных и основных рынках из-за отмены льготной ипотеки. По региону рост в кв.м. составил 116 тыс. кв.м. (рост в 1,9 раза), а общий рост составил 385 тыс. кв. м (рост в 2,1 раза). Учитывая особенности учета по МСФО — отражение продаж в выручке произойдет с лагом к текущему периоду. Но благодаря тому, что компания показывает стремительный рост за 2023 год и ускорения продаж за 1-е полугодие 2024 г. — можно с уверенностью сказать, что компания покажет двузначный прирост показателей в 2025-2026 году.

👉Продажи недвижимости, тыс. кв. м.

• Благодаря высокому спросу среди населения, рост средней цены в регионах вырос до рекордных показателей. Рост показателя к 1 полугодию 2023 года составил 11% по сравнению с прошлым периодом, а средний первоначальный платеж вырос до 58%! Это связано с кратковременным повышением интереса к ипотеке в мае-июне. При этом мы видим четкое восстановление динамики цены и платежеспособного спроса среди клиентов.

👉Динамика средней цены и первоначального платежа


• Интересный факт, что количество заключенных договоров по ипотеке за 2 кв. 2024 года выросло на 44%, в связи с сокращением льготных программ. Но фундаментально — зависимость от ипотеки остается достаточно низкой — всего 35% продаж было совершено с помощью ипотечного кредитования за первое полугодие 2024. 

👉 Ипотечные продажи

Самый основной риск снижения продаж в строительной отрасли — повышение ключевой ставки ЦБ в июле и ее длительное удержание, что ведет к росту долга и процентных затрат при развитии инвестиционного портфеля Компании. Но у Эталона есть несколько преимуществ перед конкурентами:

• Оптимизация расходов: Эталон сосредоточен на сокращении коммерческих и управленческих расходов, включая экономию от масштаба

• Баланс долга и поступлений: благодаря грамотному управлению проектным долгом и поступлениями, коэффициент покрытия составляет 1,1х.

• Рациональное финансирование приобретений: В стадии активного роста Эталон стремится поддерживать коэффициент долг/EBITDA на уровне 3х, который является комфортным показателем для строительного сектора.

• Снижение ключевой ставки: В долгосрочной перспективе благодаря снижению ставки ЦБ, Эталон дополнительно поддержит свои финансовые показатели.

• Низкая привязанность к ипотечной доле продаж: Компания умеет работать в условиях сокращений субсидий от государства благодаря собственным финансовым продуктам.

Также выделим ключевые комментарии топ-менеджмента:
• Компания заключила 3 643 новых договора с клиентами;
• К 2026 году Эталон планирует расширить свое присутствие до 15 регионов;
• С апреля по июнь продажи выросли на 83% г/г; Планируют все так же развивать свой собственный финансовый продукт, который обеспечит
сильную динамику продаж при исторически низкой доли ипотечных сделок.

Эталон установил новые рекорды по продажам недвижимости, достигнув внушительных 78,6 млрд. руб. за 1 полугодие 2024 года. Компания демонстрирует уверенность в своей позиции на рынке, несмотря на сокращение льготных программ кредитования и высокую ставку ЦБ.

Финансовый план на 2024 год выглядит значительно лучше 2023 года, а к 2026 году группа планирует увеличить объем строительства и выручки более чем в 2 раза. Учитывая, что ключевая ставка ЦБ в дальнейшей перспективе начнет снижаться, это дополнительно поддержит динамику финансовых показателей.

Строительная отрасль – локомотив экономики. Эталон является одним из ведущих поездов, двигающих её вперед! Учитывая, что Компания планирует произвести редомициляцию до конца года, это также может стать потенциальным драйвером для роста котировок. Продолжаем наблюдать за развитием компании и внимательно следить за следующими отчетами.