➡️Стандарт качества для организаторов IPO

Я уже как-то заостряла внимание на том, что Центробанк и Мосбиржа не просто заинтересованы в развитии нашего рынка, но и на деле активно устраняют его недостатки, в том числе, при IPO.

Продолжаю держать в курсе: Мосбиржа предлагает ввести аккредитацию для организаторов IPO.

📌 Идея в том, что должна быть внедрена и организована определенная проверка\сертификация\аккредитация организаторов IPO. Они должны быть профессиональными, проверенными, непредвзятыми и т.п. Таким образом, должен получиться некий “Стандарт качества” организатора размещения 👍

🔥 Соответственно, со слов директора по развитию первичного рынка акций Московской биржи Яны Шенкланд, к размещению будут допускаться проверенные и качественные команды организаторов:

💬 “Такая проверка могла бы проходить на уровне Мосбиржи, ее параметры обсуждаются – это открытая дискуссия. Мы видим варьирующиеся качество организаторов: есть высококачественные организаторы с большим опытом, с командами, с отделом аналитики, но мы наблюдаем тенденцию возникновения и совершенно новых команд, с отсутствием трекрекорда. Спрос на рынке есть, но нас беспокоит качество этих команд. При этом торговой площадке не хотелось бы создавать искусственную олигополию известных организаторов, хочется новых игроков, но чтобы они были хорошего качества.
Потенциальная аккредитация – это как экзамен, собеседование, проверка количественных и качественных показателей команды”.

Что тут можно добавить?

🤔 Понятно, что ключевая цель этого предложения – снизить конфликт интересов (о наличии которых при проведении IPO ЦБ упоминал не так давно).
Если каких-то вопиющих случаев нет, то ситуации “на грани” все-таки присутствуют.

Вот цитата из письма НАУФОР:

“В результате надзорных мероприятий установлено, что брокеры ведут учет в электронном виде информации не обо всех конфликтах интересов, возникающих в их деятельности, в том числе не учитывают информацию о конфликтах интересов, возникающих в их деятельности при участии в IPO.

Под конфликтом интересов брокера понимается “возникновение обстоятельств, при которых у профучастника или связанных с ним лиц имеется интерес, отличный от интересов клиента брокера”.

☝️ ЦБ уточнил, что под реализацией конфликта интересов при этом понимается возникновение“любых неблагоприятных для клиентов последствий”, а не только убытков.

Аккредитация организаторов IPO (☝️естественно, с риском ее лишиться при выявлении дискредитирующих организатора действий) значительно снизит количество таких случаев.

🤔 Итогом должна стать атмосфера здоровой конкуренции между командами организаторов размещений. Которая будет двигателем развития качества их услуг и повышения профессионального уровня. Организация IPO станет качественнее ➡️ это повысит требования уже к самому будущему эмитенту ➡️ предложения для инвесторов станут качественнее.

🤔 Кстати, не удивлюсь, если в условиях получения аккредитации будет что-то вроде запрета на чрезмерное разжигание ажиотажа перед IPO. Что снизит спекулятивный интерес и улучшит аллокацию: ее неэффективность в нескольких последних IPO – главный недостаток в глазах частных инвесторов.

🤔 Вообще радует, что слова у ЦБ и Мосбиржи с делом не расходятся. Вижу в этом залог того, что наш рынок будет становиться совершеннее и комфортнее для частных инвесторов.

🤔 Совершенствование работы рынка вызовет интерес к потенциальному IPO у многих компаний  ➡️ должны активно появляться новые эмитенты ➡️  для частных инвесторов это —  разнообразие возможностей для диверсификации и наращивания капитала

❗️Короче говоря, инициатива нужная, всецело поддерживаю 👏 — наличие почвы для конфликта интересов организаторов размещений и частных инвесторов сдерживает развитие нашего рынка.

©Биржевая Ключница