Блог им. PetrOptions

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО). В историях про опционы бывает не только «успешный успех», но и «успешный не успех». И то и другое — одинаково полезно.

Являюсь большим поклонником диверсификации, поэтому никогда не вкладываю весь капитал в одну стратегию. В параллель с МТС-ом из предыдущей моей статьи (https://smart-lab.ru/blog/1030487.php) делал Гусей на другие бумаги, например, на Лукойл и ПИК. Идея во всех бумагах была лонговая, ибо построил их ещё до большого залива. Когда это произошло, стало понятно, что Лукойл нужно перестаивать. И тут в стаканах на дальних страйках я увидел одну интересную картину.

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

Т.е. корректировать стратегию стало возможным только за счёт роста ГО, выкупать отработанные ноги было не реально (по крайней мере, с прибылью). Картинка выше стояла по Лукойлу весь месяц, по наивности, я думал за два-три дня до экспиры будут нормальные цены, и ГО конструкции получиться отрегулировать. А пока приходилось покупать лотерейки на ранние даты экспирации, что снижало ГО, но временно.

У моей наивности были свои основания. С момента появления премиальных опционов на Мосбирже их развитие было динамичным и в основном в позитивном ключе: росли объёмы и ликвидность, ссужались спрэды. За пару дней до экспирации моя стратегия по Лукойлу выглядела следующим образом.

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

По текущей цене я был в нулях. Теоретическая цена по тем страйкам, что я хотел купить, уже упала до 10 копеек (привет любителям блэка-шоулза), но хапуга Маркетос (он же маркет-мейкер) даже не думал сокращать цену оффера. Лукойл сливали дальше, в итоге в дату экспирации, сделал последнюю корректировку, которую позволяло сделать ГО и де-факто стратегия стала планово-убыточная.

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

Много раз до этого работал с опционами на Лукойл, но такую деградацию инструмента встречаю впервые. Неужели отжав у простого трейдера 4,5 т.р., маркетос получил солидную прибавку к своей прибыли? Справедливости ради нужно сказать, что примерно раз в день маркетос устраивал аукцион невиданной щедрости: снижал цену покупки лотерейки до 6-7 рублей аж для целого одного контракта (!).

В противоположность рассмотрим Гуся на ПИКе.

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

Несмотря на залив рынка, бумага вела себя молодцом, как и маркетос на её опционы: по нормальным ценам давал откупать дальние коллы и сокращать ГО. В результате закрылся с прибылью 4340 рублей при ГО конструкции 44к рублей. Доходность на ГО составила 9,8% за месяц.

К сожалению, сейчас сайт Мосбиржи не даёт возможность увидеть своих героев: страница с маркетмейкерами не открывается.

Хапуга Маркетос или история одной неудачи

Удачи в торговле!

#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб

32 комментария
да и участников торгов тоже скрыла
ущербная политика и трусость перед санкциями
как будто в интернете не сохранилась история страницы и кто есть участники торгов…
avatar
evg_gen,

историю можно посмотреть, просто раньше в Луке было по другому, я подозреваю, что ММ поменялся…
Моргунов Петр, вполне возможно
но такую инфу вроде биржа тоже раньше раскрывала
avatar
evg_gen, не слежу, такой вывод сделал больше по котировкам в стакане
Моргунов Петр, двое в комнате стакане я и Ленин маркет фотографией на белой стене убытком по его вине.
avatar
SergeyJu,

а почему нет? если мы вдвоем с Ленином торгуем друг с другом))
Моргунов Петр, и обижаете партнера нехорошими словами. На рынке никто ничего Вам не должен. Как и мне. 

avatar
SergeyJu,

не должен, верно. В остальном не согласен, я договор с биржей не подписывал и фенички от биржи не получаю, а маркетит он как раз для таких как я, простых трейдеров, чтобы я мог работать и зарабатывать.
Моргунов Петр, Вы заблуждаетесь. Маркетмейкер подряжается обеспечить ликвидность, причем в определенный процент времени, а вовсе не дарить Вам деньги. И в процессе обеспечения предоставления ликвидности никто не требует, чтобы он деньги терял. Обычно маркетмейкеры используют что-то типа ХФТ программ. 
avatar
SergeyJu,

Это я уже понял, когда стоит выбор или пустой стакан или хоть какая-то имитация ликвидности в стакане, я выбираю не торговать таким инструментом.
Моргунов Петр, если поняли, откуда предъявы маркетмейкеру?
И вообще, ликвидность надо проверять тогда, когда все на рынке не слава Богу. Потому что именно тогда большинство вляпывается в какую-нибудь гадость и не может выскочить. Многие, и в том числе я, не торгуют опцики на России именно потому, что при испарившейся ликвидности  всегда можно обжечься.
avatar
SergeyJu,

потому что он хапуга, поэтому и предъявляю. Его никто не заставлял быть маркетосом и подписывать договор с биржей. Взялся за гуж не говори что не дюж. Если боится кризисов, то пусть освобождает место, придут другие.
Моргунов Петр, Вы хотите прибыль и он хочет прибыль. И кто из Вас хапуга? 
Никто не хапуга, просто один профи, а второй дилетант. 
avatar
SergeyJu,

долго думали, прежде чем оскорбить? В игре в наперстки по вашему мнению, тоже, с одной стороны профессионал, а с другой дилетант?
Моргунов Петр, это рынок, а не игра в наперстки.
И я не пытался даже оскорбить Вас. Правда — она такая бывает, неприятная.
Рынок вообще очень жесткий учитель. И надо принимать его уроки, а не обижаться и жаловаться. Вы еще на отрицательные цены, дефолты  и остановки торгов со всем махом не напарывались.  

avatar
SergeyJu,

Рынок остается за базовым активом, за Лукойлом, а то что делал маркетос в опционах на Лукойл — это манипуляции. Нужно называть вещи своими именами, а не оправдывать всё всемогущим рынком.
Моргунов Петр, к сожалению, Вы так ничего и не поняли. Больше Вам отвечать по этой теме не стану. 
avatar
К сожалению, сейчас сайт Мосбиржи не даёт возможность увидеть своих героев: страница с маркетмейкерами не открывается.

На дальник страйках маркетмейкеры — это волонтеры, их нет в числе договорных маркетмейкеров.
Активный Инвестор,

интересно, а в чем интерес волонтеров этим заниматься? Для чего они это делают, если с биржей нет договора?
Моргунов Петр, многие любят торговать далекие края… иногда всякие дурные ордера сносят роботы, если им не хватает ликвидности на центральных страйках. И заодно манипулируют улыбкой волатильности за счет своих ордеров.
Активный Инвестор,

то что манипулирую — это 100%. Еще полгода назад опционы на Лукойл были вторые после Сбера, а сейчас… МТС-ом и то ликвиднее торговать, там тоже жопит маркетос, но он хотя бы теорцену ориентируется, 2-3 в день можно что-то схватить по цене, близкой к теоретической.
А как вы так классно строите профили в экселе?
avatar
DregJefrin,

эксель + паинт творят чудеса)))
Почему «статья про премиальные опционы (ПО)», но при этом вы упоминаете гарантийное обеспечение? ГО есть только у маржируемых опционов
avatar
Мурен(а),

Сильное заявление… а как гарантировать расчеты между участниками?
Говоря по простому у меня в терминале есть такая строчка:


Если это не гарантийное обеспечение, то что тогда?
Моргунов Петр, у вас есть позиции на фьючерсах?
avatar
Мурен(а),

нету, только ПО.
Моргунов Петр, странно. А у вас есть возможность сделан скриншот из программы quik?
avatar
Мурен(а),

в квике не торгую, но у биржи есть специальная страничка для расчета ГО
www.moex.com/ru/derivatives/go_options.aspx
Могу прикрепить скрин оттуда

Моргунов ПЕТР, OK. странно… НО На вашем месте я бы торговал через QUIK
avatar
Мурен(а),

В чем его достоинства? Почему рекомендуете квик?
Моргунов Петр, там видно больше данных.
avatar

теги блога Моргунов Петр

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн