Облигации Авто финанс банк 1Р12 на размещении

Авто финанс банк — дочерний банк компании АвтоВАЗ. До сентября 2023 Авто финанс банк назывался РН банк и принадлежал холдинговой компании BARN, владельцами которой являются группа Unicredit, Renault и Nissan. Стоимость покупки АвтоВазом РН банка составила 7 млрд.р.

18 июня Авто финанс банк планирует провести сбор заявок на облигации с переменным купоном с ежеквартальными выплатами на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

Выпуск: Авто финанс банк 1Р12
Рейтинг: АА от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 10 млрд. ₽
Старт приема заявок: 18 июня
Дата погашения: 29 июня 2027
Тип купона и доходность: переменный, для 1-го купонного периода: значение ключевой ставки, действующее на конец рабочего дня, предшествующего дате открытия книги заявок плюс премия не выше 2,5%; начиная со 2-го купонного периода: значение ключевой ставки, действующее по состоянию на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода плюс премия не выше 2,5%
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Основной вид деятельности банка — кредитование физических лиц на покупку автомобилей. Банк занимает первое место по выдаче кредитов по программе «Лада Финанс»и 55 место в рейтинге российских банков по размеру активов.

Активы нетто (это стоимость капитала банка за вычетом его долговых обязательств) составляют 130,664 млдр. р по состоянию на май 2024 г.

Согласно отчётам:
— чистые процентные доходы на 31.03.2024 составляют 2 млдр. р (+42% г/г) согласно отчету за 1 квартал;
— финансовый результат за отчетный период 1 квартала 2024 г. 1,24 млрд. р (+16% г/г) согласно отчету за 1 квартал 2024 года;
— чистые процентные доходы согласно отчету за 2023 г. 5,86 млдр.р (-20% г/г);
— финансовый результат за 2023 г. 3,2 млрд.р (+32%). Вот скрин из отчета за 2023 год:

В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска биржевых облигаций банка общим объемом 22 млрд р. Один из выпусков на 8 млрд рублей с погашением в сентябре текущего года. Выпуск АФБанк1Р11 с переменным купоном (ключевая ставка+2,5%) и погашением в декабре 26 г. стоит выше номинала.

Вывод
Данный выпуск будет одним из лучших по доходности если рассматривать флоатеры эмитентов рейтинга АА.
Несмотря на высокие ставки по кредитам физлица продолжают брать кредиты: подтверждение этому отчёт за 1 квартал.
Поддержка владельца в лице АвтоВаза в случае морс-мажоров будет, но не стал бы выделять большую долю на данный выпуск. В размещении участвую.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.