ФРС

Федеральной резервной системе (ФРС) США предстоит крайне тяжелый выбор по вопросу дальнейшего стимулирования экономики, считает президент Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Деннис Локхарт. Как он заявил CNBC, текущие экономические условия в США не дают однозначного ответа о необходимости и целесообразности дополнительного смягчения кредитно-денежной политики. По словам Д.Локхарта, дополнительные монетарные стимулы принесут «некоторые положительные эффекты», однако возможны и негативные последствия, просчитать которые непросто.

 Глава ФРБ Атланты, обладающий правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC), указал, что в настоящее время американская экономика растет скромными темпами — на уровне 2%. Этого явно недостаточно для того, чтобы снизить уровень безработицы в стране. В то же время инфляция остается на оптимальном уровне, колеблясь в районе 2% — долгосрочного ориентира ФРС.

 «Если мы увидим изменение этой картины в худшую сторону, предположим, рост новых рабочих мест будет стабильно медленным (сильно ниже 100 тыс. в месяц) или появятся признаки замедления инфляции, указывающие на возможность дефляции, тогда у ФРС будет меньше вопросов», — отметил Д.Локхарт.

( Читать дальше )

-Потребителям приходится делать больше сбережений со столь низкими ставками
-Монетарная политика не может справиться с неопределенностью
-Монетарная политика не приводит к росту благосостояния, особенно сейчас
-Затрудняюсь сказать, как быстро свернуть текущую политику
-Инфляционные риски материализуются только в будущем
 -ФРС не связывает свою политику с действиями ЕЦБ
 -ЕЦБ сталкивается с различными проблемами

Ничего завтра не произойдёт.
То есть уже сегодня.
Вся истерика «рынка» о том, что что-то Бернанке объявит — это просто лапша.
Бернанке нечего объявлять — в США хоть как-то идёт шевеление и востановление.
Мяч на стороне Европы — до того, что там выродит ЕЦБ — Фед будет изображать святую невинность.
Посему — шортите на всё (не на весь депозит, а всякий «риск»).
Пойду-ка я продам евру за йену.

данная тема не является торговым сигналом и руководством к действию.

Стин Якобсен, главный экономист Saxo Bank, уверен, что председатель Федеральной резервной системы США не объявит о третьем раунде программы количественного ослабления (QE3). Однако он, вероятно, продлит срок действия низкой ставки по федеральным фондам до 2015 года. Полномасштабное количественное ослабление теперь под вопросом, поскольку процентные ставки уже снижены по максимуму, однако, некоторые действия в этом направлении вполне возможны, считает Стин.

«Упоминание дополнительных мер даст рынку пищу для размышлений, а также покажет, что Центробанк готов на большее», — отмечает он. По его оценкам, ФРС предпримет какие-то стимулирующие меры с вероятностью 60-70%, и почти точно (с вероятностью 90%) это будет изменение срока действия ультранизкой процентной ставки до 2015 года.

Не стоит рассчитывать на большее до тех пор, пока не прояснится ситуация в Европе (до решения конституционного суда в Германии и выборов в Голландии), а также до выборов в США в конце года.

Вероятность принятия других мер, доступных для ФРС, например, снижение ставок или покупка ипотечных облигаций, стремится к нулю.

( Читать дальше )

Основные тезисы Бежевой книги:

— Экономика США растет умеренными темпами на фоне роста расходов населения (в прошлом отчете рост был обозначен как «очень скромный);

— Во многих округах наблюдается спад производственной активности;

— Занятость растет умеренными темпами в большинстве округов США;

Более подробно:

— Экономика 6 округов страны продолжила расти скромными темпами, а в других 3 округах темпы роста были умеренными. Среди прочего в Чикаго власти отметили замеделние роста, в сравнении с предыдущим периодом. Филадельфия и Ричмонд сообщили о снижении темпов роста и сокращении производственной активности, тогда как в Бостоне дела обстоят чуть лучше, хотя они скромнее, чем в прошлый раз.

— Большинство округов сообщили о росте активности в энергетическом и добывающем секторах. Хотя в Кливленде было отмечено снижение спроса на уголь, тогда как в Канзасе спрос на энергоносители где-то рос, а где-то снижался. Тем не менее, большинство округов сообщило, что

( Читать дальше )

Для вас и телезрителей РБК-ТВ сделал подробный обзор симпозиума в Джексон Хоул в эту пятницу. Старался чтобы было интересно:))



Всем смотреть, критиковать, кидать помидорами.
Сообщить о том, интересно это или нет, полезно или нет. 

А вот тут можно посмотреть как Демура с Карабъянцем смеются надо мной и фискальным обрывом, о котором я рассказывал в понедельник. Смотреть с 04:40:)


( Читать дальше )

«В последних протоколах Федрезерв дал понять, что вскоре ему придется действовать.

Но центробанк обозначил три возможных инструмента.

Один из них — это количественное смягчение, а другой — это продление периода нулевых ставок.

И я думаю, сейчас ФРС, скорее всег, о склоняется ко второму варианту.

Это помогло бы держать долгосрочные ставки низкими.
 
В июне Федрезерв продлил операцию „Твист“, и я не понимаю, чего бы он добился, свернув ее и начав еще одну программу количественного смягчения», — отметил в интервью Bloomberg TV главный экономист Raymond James Скотт Браун.

Глава ФРБ Далласа Ричард Фишер, который в этом году не обладает правом голоса на заседаниях Комитета по открытым рынкам, решил, что Федрезерву необходимо послушать лекцию на тему экономики. 

Фишер зачитался исследованием Уильяма Уайта, в прошлом — ведущего экономиста Банка международных расчетов. Уайт на сорока пяти страницах печатного текста изложил свое видение монетарной системы. Он считает, что увлекаться количественным смягчением нельзя и сама по себе мягкая монетарная политика лишь навредит экономике. 

Председатель ФРБ Далласа заявил, что документ «открыл ему глаза». Центробанки, по мнению Фишера и Уайта, должны иногда скупать облигации и запускать другие программы, которые способны дать властям стран время, чтобы запустить необходимые реформы. Но ошибочно думать, что само по себе стимулирование достаточно для того, чтобы экономика начала расти. 

И если говорить о США, то ужесточать монетарный курс лучше прямо сегодня, так как выигрыш от наличия дешевых денег в экономике минимален, а долгосрочные риски огромны.
 http://www.vestifinance.ru/articles/16191

— Покупки облигаций следует продолжать до тех пор, пока состояние экономики не улучшится
— Отмечает высокие риски, связанные с «фискальной скалой»
— ФРС будет мириться с инфляцией на уровне 3% для снижения ставки б/р от 8,3%
— ФРС следует публично заявить, что ставки будут удерживаться у нулевой отметки до тех пор, пока безработица будет держаться выше уровня 7%. Такая прозрачная позиция ЦБ вселит уверенность в рынки
— Меры QE3 необходимы для того, чтобы оградить экономику США от потрясений
— Личное предпочтение соотношения безработицы/инфляции составляет 7-3, но FOMC может назвать другие цифры



Что-то не верится, что уних безработица когда-нибудь упадет ниже 7%

1) 19.15 МСК - Европейский Центробанк сообщил, что изучает варианты путей снижения доходностей гособлигаций еврозоны — уставновить ли в качестве целвого уровня абсолютное значение доходности бумаг проблемных стран или выбрать в качестве ориентра спред с немецкими гособлигациями.

Комментарии ЕЦБ были столь позитивно восприняты, поскольку участники рынка уже 2 недели ждут от Центробанка подробностей относительно действий по снижению доходностей.

2) 18.54 МСК — Письмо Бена Бернанке законодателям, в котором он указывает на существующий сейчас потенциал для дополнительных действий ФРС по стимулированию американской экономики и защищает уже предпринятые Федрезервом действия.

Глава Федеральной резервной системы, похоже, решил поторопиться с QE после того как вчера Митт Ромни сказал, что он против количественного смягчения и самого Бернанке.
(http://smart-lab.ru/company/unitedtraders/blog/71941.php)

Вот как вел себя во время выхода новостей фьючерс на индекс S&P 500: