Крюков Виталий

На моем сайте опубликован очередной выпуск Внебиржевого еженедельника
Основные темы:
Башнефтегеофизика (bngf): дивиденды в 3D

Башнефтегеофизика (bngf) специализируется на разведочной и промысловой геофизике (позволяет определить возможное расположение и объем ресурсов углеводородов). Разведочная геофизика (сейсмопрофилирование) обеспечивает порядка 59% выручки от всех геофизических услуг. По количеству сейсмопартий bngf занимает около 5% рынка сейсморазведки (8 сейсмических партий). По итогам прошлого года ключевыми заказчиками были Роснефть (50% с учетом РН Холдинга), Башнефть (27%) и ЛУКОЙЛ (21% с учетом Самара-Нафта).
У bngf нет закрепленной в уставе дивидендной политики. Тем не менее, компания последовательно увеличивает дивиденды (с 2008 г. дивиденд на акцию утроился).

Что ожидать дальше?


Саратовнефтепродукт (sarn): по итогам 2013 г. компания может превзойти результаты рекордного для себя 2010 г. Будут ли дивиденды?
Астраханьоблгаз (asog): процесс консолидации региональных ГРО запущен

Сегодня совет директоров Астраханьоблгаза (asog) планирует утвердить новую организационную структуру.


( Читать дальше )

Как я уже писал, на прошлой неделе гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев сказал, что РФПИ, Titan International и фонд One Equity Partners планируют в ближайшее время закрыть сделку по покупке контрольного пакета Волтайр-Пром за $115 млн.
 
Позже стало известно о том, что Titan International, фонд One Equity Partners и РФПИ закрыли сделку по покупке контрольного пакета акций Волтайр-Пром у Кордианта за $94 млн. с учетом долга. Об этом сообщил Titan на своем сайте.
Если исходить из того, что только Кордиант продал свою долю (51,65%) в Волтайр-Проме и вычесть из суммы сделки долг завода на конец 2К13 по РСБУ в размере $8 млн. (т.е. только по головной компании), тогда получается, что АО Волтайр-Прома оценена в $2,8 vs. текущий рынок на Московской бирже $0,7 и ask в RTS Board=$2.


Думаю имеет смысл еще раз привести оценку АО Волтайр-Пром, если за $94 млн. с учетом долга продан весь пакет основных акционеров завода — 96,2%. В этом случае АО может быть оценена в $1,5. Если учитывать только продажу доли Кордианта и 12,8% АО, принадлежащих ЯШЗ, то оценка АО=$2,25.

( Читать дальше )

Карта RTS Board: лидеры и аутсайдеры внебиржевого рынка

Арзамасский приборостроительный завод (apsz): гособоронзаказ на стороне частных инвесторов
Торговый пульс внебиржевого рынка
Корпоративные события

Норильскгазпром (nrgp): последует ли Норникель примеру АК АЛРОСА?

Новостной фон
По словам президента Транснефти Николая Токарева, компания может выплатить дивиденды в размере не менее 35% чистой прибыли по МСФО в 2015-2016 гг., а приватизация 3,1% акций Транснефти возможна не ранее 2016 года.
Комментарий
Транснефть направляет на дивидендные выплаты по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. В 2011-2012 гг. чистая прибыль компании по МСФО превышала чистую прибыль по РСБУ почти в 17 раз. В 1П13 эта разница сократилась до 14 раз.
Если в 2015-2016 гг. Транснефть перейдет на выплату дивидендов из расчета 10% чистой прибыли по МСФО, то текущая дивидендная доходность префов может вырасти с менее 1% до 11% (дивиденд на АП может превысить 9 000 руб. по сравнению с 685 руб. за 2012 г.)  с учетом прогнозируемого падения чистой прибыли на 20% к 2015-2016 гг. относительно 2012 г. В этом случае совокупные дивидендные выплаты на АП составят $450 млн.
Транснефть вполне может позволить себе такие выплаты. После продолжительного периода отрицательных свободных денежных потоков Транснефть уже в 2012 г. вышла на небольшой положительный свободный денежный поток, а в 1П13 его величина превысила 88 млрд.руб.


( Читать дальше )

По словам гендиректора РФПИ Кирилла Дмитриева,  Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), Titan International и фонд One Equity Partners сегодня-завтра закроют сделку по покупке контрольного пакета Волтайр-Пром за $115 млн.
На 30 сентября структура акционеров Волтайр-Пром следующая: 21,5% АО контролирует ООО ДИОЛИТ, 51,65% непосредственно сам Кордиант, а 23,08% у Ярославского шинного завода (принадлежит Кордианту на 96%). В течение этого года структура акционеров Волтайр-Пром серьезно изменилась. Ранее завод контролировался Кордиантом (73,14% АО) и ОЛЕФИНом (23,08%)
Из сообщения не совсем понятно продает свою долю только Кордиант или еще другие акционеры. Если предположить, что три ключевых акционера выходят из Волтайр-Прома, то тогда оценка обыкновенной акции завода (тикер в RTS Board — vltp, на Московской бирже — VTPR) равна $2 (65,3 руб.). Текущая цена на Московской бирже — 18 руб. В RTS Board ask=$2.
Если речь идет об оценке только доли Кордианта, то тогда соответственно цена за обыкновенную акцию Волтайр-Пром будет кратно выше $3,8.


( Читать дальше )

Решил написать по этой теме, хотя это и не соответствует профилю блога, так как регулярно слежу за этой историей и сам неоднократно покупал акции Холдинга на падении.
По информации Ведомостей, Сечин заявил, что акции ТНК-ВР Холдинга будут выкупаться по средневзвешенной цене за последние 17 месяцев. Другие информагентства дают срок 18 месяцев. Пока не понятно будет выкупаться только обычка или еще преф. 
Средневзвешенная цена обыкновенных и привилегированных акций ТНК-ВР Холдинга за последние 17 месяцев составила 62,4 и51 руб. соответственно.
Средневзвешенная цена обыкновенных и привилегированных акций ТНК-ВР Холдинга за последние 18 месяцев составила 63,6 и 51,9 руб. соответственно.
Роснефть может потратить порядка $1,5 млрд. на выкуп обыкновенных и привилегированных акций ТНК-ВР Холдинга.

1) Аукцион по продаже акций Калужского турбинного завода перенесен на месяц. Теперь 21 октября заканчивается прием заявок, а итоги будут подведены 24 октября. В любом случае инвестидея в акциях ktyr остается актуальной. Только теперь срок полной монетизации переносится с конца года на 1К14. Позиция в моем портфеле сохраняется. Если будет падение котировок, то позиция может быть увеличена. 
Ранее уже подробно писал об этой истории http://small-letters.ru/rubric/situation/pokupka.html и http://small-letters.ru/rubric/weekly/Vnebirzhevoy-ezhenedelnik-ot-9-sentyabrya-2013-g.html
2) Сегодня не состоялся аукцион по продаже госпакета Енисейского речного пароходства (32,3% АО или 25,5% УК). Ранее участниками аукциона были признаны Норникель и Меркон, которые внесли соответствующие задатки. В соответствии с законом о приватизации, аукцион был признан несостоявшимся, поскольку ни один из участников на него не явился. Причина неявки неизвестна.


( Читать дальше )

Вчера Газпром ввел в эксплуатацию первую очередь Калининградского ПХГ, которое строил Подзембургаз (pbgzp). В перспективе планируется увеличить максимальную суточную производительность ПХГ более чем в два раза (с 4,8 до 12 млн. куб. м. газа).

Подробнее см. Ситуационный анализ по pbgzp http://small-letters.ru/rubric/situation/Pokupka-akciy-Podzemburgaza.html

Опубликован очередной выпуск Внебиржевого еженедельника http://small-letters.ru/rubric/weekly/Vnebirzhevoy-ezhenedelnik-ot-23-sentyabrya-2013.html
Карта RTS Board: лидеры и аутсайдеры внебиржевого рынка
Газэнергосервис (gzes): история только начинается
Долгопрудненское научно-производственное предприятие (dnpp): высокая оценка стоимости акций для допэмиссии и ожидания двузначной дивдоходности поддерживают спрос в акциях
Торговый пульс внебиржевого рынка