S&P500 фьючерс | SPX

Добрейшего утра, всем трейдерам и инвесторам США.

Рынок находится в боковике и отдыхает после мегароста технологического сектора. Найти новых лидеров сейчас тяжело, но мы тестируем рынок и открываем пробные позиции после серии убыточных сделок. Хочется верить в продолжение тренда, но пока не ясно, на какой идее он будет расти.

Из интересного: без всяких новостей активно растёт сектор биотехнологий. А уже через месяц начинается период отчётностей, поэтому мы пробуем заранее зайти в качественные акции, чтобы наращивать позиции на подтверждении.

Крипторынок начал свой поход, оттолкнувшись от дна на прошлой неделе. Мы быстро нарастили позиции с минимальным риском и теперь следим за развитием тренда.

👉 Обзор рынка США

S&P 500. За последние три сессии индекс возродился как феникс, до исторического максимума осталось меньше 1%. Наверх его тянут не только MAG7, но и финансовый сектор. Технологии находятся в замешательстве после безумного роста. В целом рынок пока в боковике.

Индекс S&P 500 продолжил рост и приблизился к своему историческому максимуму — он подскочил до 7575 пунктов, что всего на несколько пунктов ниже рекордного максимума в 7620 пунктов.

Индекс S&P 500 взлетел почти на 20% с самого низкого уровня в этом году, поскольку внимание переключилось на отчётность, которая будет опубликована совсем скоро. Аналитики ожидают продолжения роста прибыли во втором квартале.

Отчёт FactSet показывает, что аналитики прогнозируют повышение прибыли на 23,6%. В большинстве случаев компании говорят о результатах, превосходящих эти ожидания, чему способствуют технологический и банковский секторы.

Тем не менее некоторые аналитики предупреждают о формировании пузыря на фондовом рынке, поскольку рыночная капитализация приближается к максимумам пузыря доткомов. Если оценки компаний нормализуются, а прибыль снизится, потери инвесторов могут быстро увеличиться.

Одним из наиболее распространённых оценочных мультипликаторов является циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль, который взлетел до самого высокого уровня с 2000 года 42.

Член совета управляющих ФРС Уоллер допустил повышение процентных ставок в краткосрочной перспективе — BBGЧлен совета управляющих ФРС Уоллер ...

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в пятницу вырос на 0,57% к 7580 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,50% к отметке 29 857 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,49% на 52 688 пунктах.

По линии геополитики приходил сдержанный позитив. Катар, Пакистан, Турция, Египет и Саудовская Аравия вели телефонную дипломатию с руководством США и Ирана. Катарская делегация была в Тегеране. Посредники хотели вернуть стороны за стол переговоров.

Вашингтон требовал от иранской стороны заявлений по Ормузскому проливу. Что проход открыт по всем маршрутам. Что Тегеран не будет атаковать суда. Частично это было сделано. В частном порядке Иран объяснил удары по судам техническими неисправностями.

Нефть марки Brent подешевела на символичные 0,10% к $75,85 за баррель. Доходности 10-летних трежерис торговались нейтрально около отметки 4,56%. Участники торгов ждали, куда качнется геополитический маятник в выходные.

В отраслевом разрезе ситуация выглядела умеренно позитивной. Большинство секторов закрылось в небольшом плюсе в пределах 0,5 — 1,0%. И только сектор полупроводников горел ярко-красным Micron (MU) -5,55%, Intel (INTC) -3,04%.

Неделя началась уходом от риска на очередном витке эскалации между США и Ираном.
Невзирая на переговоры ночью с пятницы на субботу с итоговым заявлением Ирана о готовности обеспечить безопасность судоходства в Ормузском проливе, Иран атаковал корабль беспилотником в субботу.
Трамп заявил, что в результате переговоров Иран согласился на все требования США, но атаковал судно в течение часа после завершения переговоров.
Иран утверждает, что соглашение не было достигнуто по причине давления США на Оман.
Оман предложил план разделения маршрутов в Ормузском проливе, южный коридор хотят оставить свободным, северный – под контролем Ирана, что не устраивает Иран.
В результате США атаковали Иран несколькими волнами, Иран отвечает ударами по базам США в регионе.
С учетом красных линий Ирана и отсутствием в этот раз прекращений атак США по Ирану перед открытием рынков, напрашивается сценарий, что на этот раз Трамп готов пойти до конца, нанеся Ирану невосполнимый ущерб, а значит атаки будут продолжаться до тех пор, пока Иран не согласится на условия США, причем Трамп может требовать сначала подписать соглашение, а уже потом прекратить атаки.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг вырос на 0,93% к 7537 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 1,82% к отметке 29 709 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,31% на 52 427 пунктах.

По линии геополитики поступало все больше сигналов о желании сторон остановить эскалацию и вернуться к переговорам. Иран так и не опроверг заявление Дональда Трампа о звонке и большом желании заключить мирную сделку. Тегеран конечно делал жесткие заявления. Но они укладывались в границы зеркального ответа, а не эскалации.

Вечером СМИ начали публиковать сообщения, что посредники — Катар и Пакистан, активизировали усилия по вопросу возобновления переговоров. Вряд ли это произошло по их собственной инициативе. Участники торгов ждали будут ли новые удары по Ирану. Их не последовало. Это подтвердило версию, что Трамп своими атаками не пытается возобновить войну, а толкает переговоры о мирном соглашении вперед.

Нефть марки Brent подешевела на 4,12% к $75,89 за баррель. Доходности 10-летних трежерис снизились с 4,58% до 4,55%. Участники торгов позитивно оценили изменения в геополитике.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в среду снизился на 0,45% к 7471 пункту. Высокотехнологичный Nasdaq 100 был нейтрален около отметки 29 179 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в минусе на 1,16% на 52 281 пункте.

По линии геополитики продолжалась эскалация. После жесткого размена военными ударами стороны перешли к угрозам. Иран приостановил переговоры об окончательном урегулировании. И пообещал на новый удар закрыть Ормузский пролив и ответить в 2 раза мощнее.

Дональд Трамп был противоречив. Он заявил, что война с Ираном вряд ли начнется снова. Что в мире переизбыток нефти. И при этом он пригрозил новому иранскому руководству повторением судьбы Али Хаменеи.

Поздно вечером центральное командование США (СENTCOM ) сообщило о новых ударах в районе Ормуза. Цель — снизить возможности Тегерана угрожать свободе судоходства в проливе. Иран анонсировал быстрый ответ.

Нефть подорожала на 4,2% к $78,98 за баррель Brent. Доходности по 10-летним трежерис подросли с 4,55% до 4,58%. Это подрывает шансы Кевина Уорша пролоббировать желание Трампа о более мягком ФРС.

Протокол ФРС показал, что некоторые члены комитета считают обоснованным повышение ставки, хотя на последнем заседании проголосовали за сохранение на прежнем уровне.

Участники отметили устойчивый рост экономической активности и стабильный рынок труда, но данные за апрель–июнь указывают на риски для ценовой стабильности.

www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm

В мире больших денег есть одно железное правило: цена без объема — это мираж. Когда акции дорожают, а реальные деньги в них не заходят, рано или поздно гравитация берет свое. Именно это мы сейчас наблюдаем у трех столпов американского рынка — Apple, Microsoft и Google.

Графики рисуют красивую картинку. Цены обновляют максимумы, инвесторы потирают руки, портфели зеленеют. Но если заглянуть на один уровень глубже — в данные по вводу и выводу средств крупными игроками — картина меняется до неузнаваемости. Оказывается, что текущие ценовые уровни висят в воздухе, не подкрепленные реальным притоком ликвидности.

По Apple:

Цена акции находится на уровне, который превышает значение, подтвержденное реальным объемом чистого ввода средств за последние 2 года.

Примерно такая же ситуация и у акций Google:

Главная причина — инвесторы начали массово выходить из акций, связанных с искусственным интеллектом. Охлаждение ИИ-ралли стало самой обсуждаемой темой на рынке .

ИИ-сектор: пузырь или просто коррекция?

Весь прошлый год акции полупроводниковых компаний росли как на дрожжах. Но сейчас настроения меняются. Микрон, KLA, Broadcom и AMD — все эти гиганты сильно просели в цене. Индекс полупроводников Philly Semiconductor (SOX) откатился на 14% от максимумов, хотя еще недавно показывал небывалый рост .

Крупные инвестбанки уже бьют тревогу. Morgan Stanley говорит, что деньги начали перетекать из перегретых полупроводников в отстающие сектора — особенно в крупные облачные платформы вроде Amazon AWS и Microsoft Azure. Goldman Sachs подтверждает: рынок становится «шире и трясучее». Он советует инвесторам держаться, но не распыляться — сократить позиции до самых надежных бумаг.

Растущий тренд формально активен с 10 апреля, но неделя снова была нервной. Коротко по фактам и по тому, что я с этим делаю.

Что происходит с рынком США

Полупроводники ходят на 7-10% внутри недели в обе стороны. Голубые фишки корректируются на 3-4%. S&P 500 закрепился выше 21 DSMA, но нарастающие объёмы на коррекциях говорят не в пользу роста.

При этом деньги не уходят с рынка, они перетекают. В биотех как в сектор, наименее чувствительный к рыночным всплескам. И в банки в ожидании поднятия ставки.

Самое интересное в ширине рынка. Количество акций выше своей 50 DSMA достигло 59% и продолжает расти, при том что основной индекс снижается. RSP, равновзвешенный S&P 500, обновил исторический максимум, будто никакой коррекции нет. Мегакапы тянут индекс вниз, а остальные 490 бумаг чувствуют себя нормально.

Мой вывод: рынок может последовать за падающими мегакапами, такой сценарий я не исключаю. Но технические сигналы говорят, что тренд жив. Пока это так, я пробую инвестировать.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в пятницу вырос на 0,43% к 7503 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 1,27% к отметке 29 653 пункта. Промышленный Dow Jones закрылся нейтрально на 52 826 пунктах.

По линии геополитики без обновлений. В США был выходной перед Днем независимости. Торги не проводились. В Иране начались похороны верховного лидера Али Хаменеи. Дональд Трамп заявил, что дал время Тегерану. После церемонии, переговоры продолжатся. Это может случиться уже 11 июля в Пакистане. Ранее говорилось о 18 июля.

По линии макроэкономической и корпоративной статистики обновлений не было.

В действиях крупных инвесторов негатив. Отток из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) за прошлую неделю составил $7,3 млрд. Это максимум с середины марта ($13,6 млрд.). Тогда, после исхода крупняка рынок добил коррекцию с 5,5% до 10,0% и развернулся. Сейчас исход почти в 2 раза меньше. Давление не такое сильное.

Сегодня:

Утром фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,07% к отметке 7509 пунктов. Бенчмарк в восходящей ценовой модели с уже выполненным базовым таргетом 7470-7570 пунктов. В случае закрепа выше, станет доступен экстремальный таргет 7840-7940. Смущает исход крупняка. Nasdaq 100 снижается на 0,16%. Dow Jones в плюсе на 0,06%.

Предстоящая неделя будет предбанником для недели с 13 июля с публикацией отчетов по инфляции США за июль, свидетельством главы ФРС Уорша перед комитетами палат Конгресса США и началом отчетности компаний США за 2 квартал.

Плановых событий на предстоящей неделе будет немного.
В переговорах по Ирану пауза на период похорон семьи бывшего верховного лидера Ирана Хаменеи.
Трамп посетит саммит НАТО, следует ожидать множество победоносных сообщений, но для рынков важны планы по повышению таможенных пошлин.
Ребалансировка Насдак100 в связи с включением SpaceX может приводить к шипообразным движениям на фондовом рынке США.
Протокол ФРС в обычное время считался бы устаревшим после публикации провального нонфарма за июнь, но инвесторам важно понимать силу оппозиции во главе с Пауэллом, о которой говорил Трамп, также интересно изменение формы протокола.
Из экономических отчетов интерес представляет ISM услуг США с публикацией в понедельник, в частности компонента цен.
Со вторника по четверг пройдут важные аукционы ГКО США.

Привет, смартлабики!

Интересная статистика подъехала от Bank of America и EPFR. За последнюю неделю (до 1 июля) из акций США улетело аж $17,2 млрд. Это самый мощный отток за последние три месяца, который прервал красивую серию непрерывных притоков.

Более того, если посмотреть на отдельные акции (single stocks), там чистый вынос почти на $10 млрд — это четвертый по величине результат продаж за неделю аж с 2008 года! Институционалы льют американские бумаги уже четвертую неделю подряд.

Давайте разберем по полочкам, куда перетекает этот капитал и что делают «умные деньги». Сразу скажу: речи о панике нет, идет жесткая, прагматичная ротация.

Парковка в кэш (Money Market Funds)

Это главный бенефициар недели. В американские фонды денежного рынка (MMF) притекло внушительные +$47,8 млрд (максимум за месяц). Зачем рисковать в перегретом AI-трейде и бигтехе, если можно сидеть в ультраликвидном кэше под высокую безрисковую доходность и спокойно ждать сезона отчетности и свежих данных по рынку труда? Крупные игроки просто забирают фиксу.

🇺🇸 Запузыривается ли рынок США? Смотрим на концентрацию через SPY / RSP

В прошлых постах мы показывали модель LTPO (Log-Linear Trend Position Oscillator) на индексе S&P 500. Сегодня применяем ту же механику к концентрации рынка на основе отношения SPY к RSP.

Что это за график?

SPY / RSP — отношение двух версий индекса S&P 500:
— SPY — классический индекс, взвешенный по капитализации (чем крупнее компания, тем больше её доля в индексе);
— RSP — тот же набор компаний, но равновзвешенный (у каждой компании из 500 одинаковая доля).
Если отношение растет → узкая группа гигантов (высокая концентрация) доминирует. А если падает → рынок растет широко: доминируют средние и малые компании внутри S&P 500.

Уже на протяжении более 10 месяцев отношение SPY / RSP находится у верхней границы своего лог-линейного трендового канала (+2σ). Такая концентрация рынка статистически говорит о ротации в технологический сектор, которому и свойственны крупные капитализации у компаний. Технологический сектор исторически лидирует в большинстве бычьих циклов, и этот не исключение.

В середине марта рассматривались различные варианты дальнейшего движения. Основным был сценарий разворота и индекс действительно шел вниз.

Однако он не подтвердился и после того, как показали низы в конце марта, быстро пошли наверх обновив ист. вершину. График в целом остаётся прежним.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг снизился на 0,10% к 7468 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 упал на 1,69% к отметке 29 292 пункта. Промышленный Dow Jones закрылся ростом на 1,14% на 52 829 пунктах.

По линии геополитики без важных обновлений. В Иране начались похороны убитого верховного лидера Али Хаменеи. Они продлятся до 9 июля включительно. После должны возобновиться переговоры с США. В СМИ в качестве даты называется 18 июля. Место не раскрывается. Формат скорей всего будет таким же. Непрямые переговоры через посредников.

Главный вопрос — будут ли провокации. СМИ сообщают, что Вашингтон информировал Тегеран, о готовящихся попытках покушений Израилем на глав иранской делегации во время ранних переговоров. Это плохой сигнал. США переводят стрелки. Возможно, на всякий случай.

В корпоративном секторе участники торгов продолжали отыгрывать негатив, связанный с планами запрещенной в России Meta Platforms. Компания объявила, что строит облачный бизнес для сдачи в аренду свободных вычислительных мощностей для ИИ. Это сигнал о возможном сокращении спроса на чипы и оборудование для ИИ со стороны великолепной семерки.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в среду снизился на 0,09% к 7475 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 упал на 1,41% к отметке 29 799 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,09% на 52 232 пунктах.

По линии геополитики небольшой позитив. Вчера в Дохе состоялись непрямые переговоры США и Ирана. Тегеран даже назвал их техническими консультациями. Главный вывод — прорыва не произошло. Но прогресс есть. Дональд Трамп назвал его многообещающим.

СМИ пишут, что стороны договорились о разморозке $3 млрд. иранских активов. Ранее заявлялось о $6 млрд. Следующий раунд состоится после похорон убитого верховного лидера Ирана Али Хаменеи 9 июля. В церемонии примет участие более 30 стран.

Рынок позитивно оценил итоги встречи. Баррель Brent вчера подешевел почти на 3,0% к $70,90. Это уровни конца февраля. Еще до начала военных действий в Иране.

В корпоративном секторе главной новостью стало сообщение, что запрещенная в России Meta Platforms собирается сдавать избыточные вычислительные мощности, построенные для ИИ. Участники торгов расценили это как сигнал, что гиперскейлеры могут перейти к сокращению своих огромных инвестиций в чипы и другое оборудование.

Американский фондовый индекс S&P 500 сформировал на дневном таймфрейме небольшой треугольник. С учетом последнего восходящего импульса данная модель трансформируется в классический вымпел, сигнализирующий о продолжении тренда. На момент написания обзора котировки тестируют верхнюю границу паттерна. Вероятнее всего, после ее пробоя цена достигнет отметки 7616, после чего уйдет на локальный ретест пробитой линии и возобновит восходящее движение. Главной среднесрочной целью выступает психологический уровень 8000. Если рассчитывать потенциал по высоте «флагштока», индекс может достичь 8500. Тем не менее сильное сопротивление в районе 8000, скорее всего, сдержит натиск покупателей и сформирует консолидацию перед новой волной роста.

АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ

Розничные трейдеры массово зашли в продажи индекса — средний показатель коротких позиций уже достиг 65%. При тестировании исторических максимумов это может развязать руки институциональным инвесторам и спровоцировать масштабный шорт-сквиз (Short Squeeze), что придаст ценам мощный импульс. Однако, анализируя данные институциональных игроков, стоит отметить, что крупные фонды также находятся в продажах, пусть в последнюю неделю они их и сокращали. Это создает риск более глубокой коррекции и может сломать текущую техническую картину.