Президент Бундесбанка Йенс Вайдманн не разделяет оптимизма председателя ЕЦБ Марио Драги по поводу QE. Фото: Laif

Credit Suisse держит SHORT от 1.1088, TAKE PROFIT 1.0836 (открыта 4 марта)

BofA Merrill держит SHORT от 1.1290, TAKE PROFIT 1.0765, STOP LOSS 1.1340 (открыта 24 февраля)

Danske Bank держит SHORT от 1.1320, TAKE PROFIT 1.1000, STOP LOSS 1.1247 (открыта 24 февраля)

Morgan Stanley держит SHORT от 1.1370, TAKE PROFIT 1.0700, STOP LOSS 1.1250 (открыта 12 февраля)

Citi держит SHORT от 1.1368, TAKE PROFIT 1.0000, STOP LOSS 1.1690 (открыта 6 февраля)

Citi держит SHORT от 1.1430, TAKE PROFIT 1.0400, STOP LOSS 1.1710 (открыта 3 февраля)

BNP Paribas держит SHORT от 1.1450, TAKE PROFIT 1.0800, STOP LOSS 1.1680 (открыта 3 февраля)

Crédit Agricole держит SHORT от 1.1340, TAKE PROFIT 1.0600, STOP LOSS 1.1680 (открыта 28 января)

JP Morgan держит SHORT от 1.1250, TAKE PROFIT 1.0100, STOP LOSS 1.1700 (открыта 26 января)

Danske Bank держит SHORT от 1.1578, TAKE PROFIT 1.0900, STOP LOSS 1.1940 (открыта 20 января)

Нуриэль Рубини — американский экономист, профессор экономики Нью-Йоркского университета. Один из самых авторитетных экспертов в мире по вопросам глобальных финансов. В своей новой статье он пишет, что последние шесть лет монетарная политика становилась всё более нетрадиционной: центральные банки применяли такие инструменты, как нулевые процентные ставки, количественное смягчение, кредитное смягчение, прогнозные рекомендации, неограниченные интервенции на валютном рынке. Но теперь мы столкнулись с самым необычным инструментом из всех: отрицательные номинальные процентные ставки.

Такие ставки сейчас доминируют в еврозоне, Швейцарии, Дании и Швеции. Причем номинально отрицательными стали не просто краткосрочные ставки рефинансирования. На первый взгляд, это кажется абсурдом. Кто захочет одалживать деньги ради отрицательного номинального дохода, если можно просто хранить их в банке или в наличной форме и не терять их номинальную стоимость? В действительности, инвесторы уже давно согласились на реальную (с поправкой на инфляцию) отрицательную доходность. Если у вас есть счет в банке с нулевой процентной ставкой, ваша реальная доходность отрицательна (номинальная нулевая доходность минус инфляция). Через год на эти деньги вы сможете купить меньше товаров, чем сегодня. Если же вспомнить о комиссиях, которые взимают многие банки за пользование этими счетами, то окажется, что их эффективная номинальная доходность была отрицательной ещё до того, как ЦБ ввели отрицательные номинальные ставки.