Рост цен после пробоя уровней предыдущих максимумов только ускорился. Цены нефти марки Брент взлетели выше 64 долларов за баррель. Теперь совсем близкими становятся максимальные после провала 2014 года уровни цен. Технически произошедший взрывной рост цен стал естественным рывком после произошедшего накануне пробоя значимых уровней сопротивления.

Кто-то обращает внимание на новое снижение количества действующих буровых установок в США. Кто-то резонно кивает на резкое сокращение добычи нефти в Норвегии — там кроме резкого месячного сокращения проведенная летняя кампания разведки предвещает довольно унылую картину долгосрочных перспектив. Кто-то смотрит на рост импорта нефти в Китай.

Но главные события происходят в Саудовской Аравии.  В воскресенье Высший комитет по борьбе с коррупцией Саудовской Аравии распорядился задержать около 40 влиятельных лиц страны, в число которых вошли члены королевской семьи, министры, военные и предприниматели. В возникшей перестрелке погиб один из принцев. В тот же день в авиакатастрофе на юге страны погиб еще один принц Мансур бен Мукрин. На борту вертолета находились также другие высокопоставленные чиновники. Саудовская Аравия сбила баллистическую ракету над Эр-Риядом, запущенную (по их версии) с территории Йемена. Резкое обострение вокруг СА, изменение раскладов в политической элите страны это только начало новых тектонических процессов. Их контуры и последствия будут проясняться только со временем.

На zerohedge любят обсуждать забавную закономерность. В связи с новыми планами Трампа по новому главе ФРС возникли вопросы:

Сорокалетний понижательный тренд – все более и более низкорослых Председателей Федерального Резерва – только что агрессивно взметнулся вверх…

Последуют ли за этим трендом ставки?

Ист.: Zerohedge (http://www.zerohedge.com/news/2017-11-02/rates-arent-only-thing-going)

Ниже текст статьи с говорящим заголовком:
«Рынок всегда растет. 
Самое распространенное утверждение через лживые псевдоаналитические и псевдонаучные порталы заключается в том, что «исторически рынок всегда растет». Под ростом следует понимать не рост в номинальном выражении, а рост с учетом инфляции. В самое деле, какой толк от роста активов в два раза, когда цены выросли в три раза?

Так вот, если скорректировать индекс Dow Jones на инфляцию (индекс потребительских цен в долларовой зоне), то открываются любопытные наблюдения.

За 80 лет (с начала 20 века по 1982 год) фондовый рынок США не вырос вообще и никак. Ноль процентов. Абсолютный чертов ноль. Еще раз, за 80 (восемьдесят) лет!

EIA сообщило, что за неделю, закончившуюся 27 октября 2017 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 2,435 мб (до 454,906 с 457,341 мб неделей ранее). Запасы вновь продолжили снижение приближаясь к уровням 2015 года. 

Напомним, что API сообщил о сокращении запасов «черного золота» на 5,087 мб. (запасы в Кушинге сократились на 0,263мб). На этот раз наряду с сокращением запасов нефти дружное снижение показали запасы бензина и дистиллятов на 7,697 мб и 3,106 мб соответственно. Прогнозы экспертов были более осторожными и сообщали о снижении запасов нефти только на 1,3 мб и бензина на 1,55 мб. Как видим, посредине прогнозы API нагнали излишнего страху.

За прошедшую неделю запасы моторного топлива снизились на 4,0 мб. Стратегические запасы похудели еще на 0,8 мб. — продолжается их довольно активное снижение. Всего с долговременного плато снижение уже составляет солидные 24,5 мб.

Цены нефти в последний день октября еще немного подросли. В результате  месяц завершился уверенной белой сечкой. Финальное подрастание цены было связано с выходом данных Американского института нефти. API сообщил о сокращении запасов «черного золота» на 5,087 мб. (запасы в Кушинге сократились на 0,263мб). На этот раз наряду с сокращением запасов нефти дружное снижение показали запасы бензина и дистиллятов на 7,697 мб и 3,106 мб соответственно. Прогнозы экспертов были более осторожными и сообщали о снижении запасов нефти только на 1,3 мб и бензина на 1,55 мб. Посмотрим на то, что же скажет завтра по поводу запасов и добыче  министерство энергетики США.


Чисто технически преодоление ценами нефти уровней предыдущих максимумов, а затем и 60 долларов за баррель отрыло дорогу для их дальнейшего роста. Ближайшим (отмеренным последним снижением) уровнем сопротивления (около 61,8 доллара за баррель) движение скорей всего не ограничится и далее будет «прицеливаться» в зону около 70 долларов за баррель. Теперь более популярноя стала точка зрения на рост цен. Долгосрочно растущие цены тоже кажутся более предпочтительными. Особенно с учетом провала мировой инвестиционной активности в добыче черного золота, наблюдавшегося в последние три года. В 2017 году ситуация с инвестициями как будто начинает понемногу выправляться, но уровни остаются ниже, чем были на пике цен.

Цены нефти в понедельник продолжили начатое в конце прошлой недели подрастание, хотя активность покупателей была явно ниже. Цены нефти марки Brent хоть и перевалили выше 60 долларов за баррель, но, как будто устыдились своей прыти и во вторник уже делают заявку на корректирующее движение.

Приближающийся ноябрь для рынка нефти будет наполнен обсуждениями позиций стран ОПЕК+ по выполнению соглашения. Дело в том, что ОПЕК в конце месяца будет собираться на очередную встречу и нужно будет определиться с возможным продлением соглашения за рамки 1 кв. 2018 года. Пока больше голосов звучит на более целесообразное рассмотрение этого вопроса уже в начале 2018 года, когда более четко проявятся основные тренды добычи и можно будет подвести итоги годового действия по ограничению добычи. Пока подобные оценки очень благоприятны — степень выполнения соглашения странами ОПЕК+ близка к 100%. Хотя поддерживать такое соглашение непросто. (Так, Иракская Basra Oil Company, отвечающая за добычу нефти на юге страны, намерена к 2020 году увеличить свои производственные мощности до 6 мб/д). Как бы то ни было, но пока значимые результаты выполнения соглашения действительно налицо. Мировая добыча сделала важный шаг к балансировке объемов производства с объемами потребления. Страны ОПЕК оценивают, что накопленные за годы сланцевого бума в США избыточные запасы нефти с начала текущего года снизились с 300 млн. баррелей до 120 млн. баррелей по сравнению со средними пятилетними уровнями. Как результат этих стараний с начал 2017 года цены держатся на комфортном для производителей уровне.

Предыдущее снижение ключевой ставки Банка России, произошедшее по итогам заседания 15 сентября, происходило под впечатлением роста экономики и снижения годовой инфляции до уровней близких к 4%.

По данным Росстата накопленная за год инфляция на начало октября составляет 4,1%, а индекс потребительских цен с начала года по 23 октября подрос до 101,9%.  Даже если предположить, что рост цен в оставшееся время года будет таким, как и в прошлом году, то у годовой инфляции в 2017 году есть все шансы удержаться на аномально низких для нас уровнях ниже 4%.

Поэтому обоснованными выглядели выраженные на сентябрьском заседании Банка России планы по возможному дальнейшему снижению ставки и последовавшее снижение ставки на октябрьском заседании. Некоторые вопросы были связаны лишь с шагом снижения на 0,25% или на 0,5%. И вот решение Банка России: 

«

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 8,25% годовых

После предыдущего замечания (https://smart-lab.ru/blog/428456.php) о возможных последствиях красно-зеленой «бороды» на графиках добычи нефти в США возникли некоторые вопросы. Считаю полезным немного развить указанную тему.

Многие закономерности ТА работают лучше там, где есть влияние на график массовой психологии.  Динамика цен и финансовые рынки в этом смысле являются идеальным вариантом. С этим связано пышное цветение «технической» аргументации вокруг динамики цен. Однако динамика добычи нефти тоже отчасти завязана на решения живых людей, ориентирующихся, в том числе, на происходящие изменения добычи, на динамику цен самой нефти, на текущее положение и прогнозы состояния кредитного рынка. Так что и для динамики добычи нефти тоже могут оказаться полезными простейшие, основанные на ТА, рассуждения.  


Считается, что появление «бороды» на графике способно на первом этапе спровоцировать движение в сторону ее роста. (Для простоты и определенности будем говорить только о случае роста «бороды» вниз, хотя очевидным образом рассуждения можно перевернуть и для противоположной ситуации).  Действительно, многие консервативные инвесторы ориентируются не на сиюминутные изменения, а на усредненное поведение графика. В случае роста у графика «бороды» вниз средние значения под влиянием резких провалов начинают проседать, подсказывая (пусть и не совсем достоверное)  «подправление» тренда в сторону роста «бороды». Работающие на рынке трендоследящие системы попытаются развить движение в указанном направлении. 

EIA сообщило, что за неделю, закончившуюся 20 октября 2017 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 0,856 мб (до 457,341 с 456,485 мб неделей ранее). Запасы слегка отскочили вверх, немного не достигнув минимальных уровней 2016 года, и оставаясь пока еще на 10 мб выше, чем в то же время 2015 года. Но пока, запасы продолжили жизнь под кривой прошлого года.  Напомним, что по оценкам API запасы сырой нефти в США за отчетную неделю неожиданно подросли  (+0,519 мб), а вот запасы бензина (-5,753 мб) и дистиллятов (-4,949 мб) резко сократились. Запасы в Кушинге по оценкам API похудели на 0,055 мб. По опросам экспертов агентством Bloomberg был следующий прогноз: запасы сырой нефти: -3,0 мб; запасы бензина: -1,0 мб; запасы дистиллятов: -0,5 млн. Запатентованная Bloomberg методика обещала снижение запасов в Кушинге на 0,5 мб. 

Как видим, посредине прогнозы API по запасам нефти показали хорошую точность. За прошедшую неделю запасы моторного топлива снизились на 5,5 мб. Стратегические запасы похудели еще на 0,3 мб. — продолжается их довольно активное снижение. Нетто импорт нефти за неделю подрос на 0,514  мб/д, но за счет резкого снижения нетто импорта (роста нетто экспорта) нефтепродуктов суммарный нетто импорт нефти и нефтепродуктов  просел на 0,714 мб/д. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю похудели еще на 12,5 мб, (до 1943,2 с 1955,8 мб), продолжая опускаться ниже уровней двухлетней давности. ( В ОПЕК торжествуют, что их стараниями излишние мировые запасы нефти, оцениваемые в 300 мб в последний год снизились уже на 180 мб. Так что стратегия ОПЕК+ на усушку, утруску запасов  работает).