В мире растут ожидания сильных перемен. Причем перемен кардинальных и тревожных. И многие из них будут происходить уже в текущем году. (Чего стоит только ожидание публикации «Кремлевского доклада» в США). Интересно будет и на рынках, а иногда до степени «не дай вам бог жить в эпоху перемен».

Но даже если оставаться в рамках только коротких горизонтов, то и тут можно обратить внимание на ожидаемые интересные повороты. Во-первых, в фокусе внимания остается продолжавшаяся до последних дней слабость доллара. Эта слабость подпитывается ожиданиями массированных инфраструктурных проектов в США, реальными потоками капитала, а так же и возможными не афишируемыми действиями Казначейства и феда. (Кто там еще в условиях отсутствия  аудита до конца верит в реальность сокращения балансов ФРС?)  На прошлой неделе Секретарь казначейства США Мнучин на вопрос о слабости доллара заявил, что он не обеспокоен текущим падением доллара, т.к. это благоприятно для торговли США, в частности для роста экспорта. Указанные заявления вызвали резкую реакцию руководства ЕЦБ, поскольку согласно существующим договоренностям внутри семерки (да и двадцатки) подобные высказывания были недопустимыми от руководителей финансового блока. Но мир находится на пороге торговых и финансовых войн, а на войне действуют другие правила. Так что будем привыкать.

( Читать дальше )

Просматриваю разнообразные длинные графики. Возможно наиболее интригующей является ситуация с долгами. Гособлигации (10Y) США стучатся выше максимумов 206 и 2017 годов. Что покажут следующие недели?   

Много тревожащих вопросов: полная занятость США, ожидания инфляции, планы ФРС по ужесточению? Слабый доллар? Растущий двойной дефицит? Каковы будут первые реакции на налоговую реформу? Как повлияет на цены нефти? Что же будет с долларом и с нами?
Вопросы, вопросы и не отмахнешься от них...   

 

Вышла свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности на 26 января. Число активных буровых на нефть в США и Канаде выросло по 12 шт.


Держащиеся высокими цены нефти помогли преодолеть затяжную нерешительность и количество буровых в США начало подрастать. 


( Читать дальше )

В четверг после очередного подрастания (на этот раз по нефти марки Брент цены доходили до 71,3 долларов за баррель) цены нефти стали довольно активно откатываться вниз. Это краткосрочное снижение лишний раз напоминает, что цены нефти готовятся к среднесрочному откату.

 
Напомним, что на рынке бывшее состояние контанго, когда цены дальних фьючерсов уверенно превышали цены ближних, сменилось беквордацией и цены дальних теперь меньше, чем цены ближних. В пятницу снижение цен нефти продолжилось. Цены Брент в пятницу уже попробовали на прочность уровень в 70 долларов за баррель, но теперь уже сверху. Теперь вопрос о снижении состоит лишь в том, с какого уровня стартует среднесрочный окончательный разворот вниз.

 

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 19 января 2018 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,071 мб (до 411,583 с 412,654 мб неделей ранее). С начала текущего года запасы продолжили начатое в 2017 году сползание вниз. На текущий момент запасы ниже, чем в начале 2017 года на 73,9 мб. 


Снижение запасов оказалось пусть и небольшим, но это все же снижение. Напомним, что накануне вышедшие данные Американского института нефти сообщили  о довольно сильном (+4,755 мб) росте коммерческих запасов нефти. Вместе со ставшим уже традиционным ростом запасов бензина (очередная недельная прибавка составила 4,12 мб), новые данные API  произвели на рынок впечатление. (По оценкам  API запасы в Кушинге снизились на 3,57 мб, а запасы дистиллятов на 1,2 мб). Согласно среднему прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти должны были вновь снизиться на 2,5 мб. (запасы бензина: +2,1 мб; запасы дистиллятов: -1,5 мб; и по собственному прогнозу Bloomberg запасы сырой нефти в Кушинге: -2,3 мб).

( Читать дальше )

Цены энергоносителей во вторник продолжили рост. Многие в оправдание возобновления роста предпочли кивать на радужные прогнозы МВФ по росту мировой экономики в 2018 году. Да были и другие обстоятельства, которые тоже способствовали возобновлению роста цен. В результате цена Брент к концу торгов вновь смогла взять планку в 70 долларов за баррель. С возобновлением роста с новой силой разгорелись споры о пределах полугодового растущего тренда. Задуматься было о чем. Ведущие страны ОПЕК+ после  встречи в выходные явно приглушили риторику о возможном плавном выходе из соглашения. Более того они заговорили о возможном распространении соглашения за рамки 2108 года.  Так что картель с сотоварищами явно пытается не спугнуть цены к активной коррекции. В результате на чаше весов за снижение цены наиболее заметными остались лишь накопленная перекупленность и сохраняющиеся расклады в США. А прогнозы на рост добычи там по-прежнему превалируют, да и с динамикой запасов ситуация, похоже, начинает изменяться.

( Читать дальше )

 

Почти 60 процентный рост цены нефти за последние полгода вывел их на верхнюю границу комфортного диапазона. А всего за два года рост цены компенсировал около половины обвального падения 2014-2015 годов и стал уже более чем 2,5 кратным. После достижения максимумов 2015 года, чуть выше 70 долларов за баррель  цены нефти достигли сильных уровней сопротивления и начали тяготеть к среднесрочному снижению.  Такие ожидания можно связать с сезонным торможением роста мирового спроса на нефть, планами стран ОПЕК+ по выходу из соглашения ограничения добычи, а  также пока не прекратившимся ростом добычи в США. Между тем департамент энергетики США обещает продолжение роста добычи, а МЭА так вовсе новый бум сланцевой нефти и рост суммарной добычи в стране вплоть до 10,4 мб/д. Так что снижение цены, по крайней мере, до уровней 58-60 долларов за баррель (по Brent) кажется в ближайшие месяцы вполне органичным.

( Читать дальше )

Главный фактор влияния на динамику рубля — цены нефти начали тяготеть к среднесрочному снижению.  Такие ожидания можно связать с сезонным торможением роста мирового спроса на нефть, планами стран ОПЕК+ по выходу из соглашения по ограничению добычи и пока не прекратившимся ростом добычи в США. Настроениям на продажу нефтяных контрактов способствуют также сильно выросшие цены и достижение ими очень прочных уровней сопротивления.

Но у рубля с нефтью в последнее время дружба пошла немного врозь. Кроме неумолимых и известных тенденций наподобие извечной связки с ценами на нефть на курс рубля влияют мощные встречные ветры. И эти ветры в последнее время явно усилились.  В результате рублевые цены барреля нефти забрались на непривычную высоту – рост долларовых цен нефти не сопровождался адекватным укреплением рубля. Связано это было с пиковыми выплатами по внешним долгам в декабре 2017 и январе  текущего года, а также с планами Минфина по наращиванию долларовой позиции. Да и усиление в полтора раза оттока капитала в 2107 году по сравнению с 2016 годом тоже приложило к этому свою руку.

( Читать дальше )

Вышла свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности на 19 января. Число активных буровых на нефть в США снизилось на 5шт.

Изменения числа буровых в США вновь минимальны и невыразительны. Намечавшееся продолжение роста откатили назад. По большому счету уже полгода количество активных буровых стагнирует вокруг 750 штук. 

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 12 января 2018 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 6,861 мб (до 412,654 с 419,515мб неделей ранее). С начала текущего года запасы продолжили начатое в 2017 году сползание вниз. На текущий момент запасы ниже, чем в начале 2017 года на 72,8 мб. Напомним, что накануне вышедшие данные Американского института нефти сообщили  о новом сильном (-5,12мб) снижении запасов нефти в США.  Это существенно больше, чем предсказывали (3,6 мб) опрошенные аналитики.


Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились сразу на 13,3 мб, (1870,2 с 1883,5 мб неделей ранее). Тем самым суммарные запасы тоже начинают новый год со снижения. Снижение от максимумов февраля 2017 года составило очень солидные 184,8 мб! — Старания ОПЕК+ в 2017 году принесли свои плоды.  

( Читать дальше )