Прошедшая неделя на рынке прошла в волнениях по поводу санкций от Евросоюза и европейцы сделали новый шаг по наращиванию давления на Россию, введя санкции против списка физических и юридических лиц. Кроме того Евросоюз опубликовал схему более жестких мер, которые могут быть рассмотрены ЕС (в случае ухудшения ситуации) уже на текущей неделе. О введении новых санкций против России объявила Канада. Власти Японии тоже рассматривают аналогичный вопрос. США продолжают оказывать давление на своих партнеров, призывая их и далее ужесточать антироссийские санкции. Тем не менее, пока качественного изменения в режиме санкций не произошло. Так, Европа четко обозначила, что санкции не будут касаться поставок энергоносителей.
Цены на европейскую нефть, несмотря на обилие разнородных событий затрагивающих самочувствие рынка, после резких колебаний первой половины лета успокоились и на прошлой неделе колебались лишь в рамках узкого бокового коридора вблизи 108 долларов за баррель. На рынке энергоносителей наиболее впечатляющим было снижение цен на газ. К долгосрочному тренду снижения цен на газ в Азии на прошлой неделе добавилось довольно выраженное снижение газовых цен в США, что весьма обеспокоило сланцевых производителей, многие из которых уже давно работают себе в убыток.


( Читать дальше )

Факты
Цены на нефть и нефтепродукты за прошедшие сутки совершали не очень выраженные колебания. В последние дни их графики находятся в периоде консолидации. (Формальный рост цены закрытия по нефти WTI в известной мере компенсируется картинкой снижения текущей цены).  Иная картина по ценам на газ. В США продолжается активное снижение цен на голубое топливо. За неделю потери составили 8,7%, а за месяц снизились на 20%. Судя по графику,  нисходящий тренд скорей всего может продолжиться вплоть до уровней осеннего минимума прошлого года, когда цены опускались до 3,672 доллара за миллион брит.терм.ед. Наблюдающийся в июле тренд снижения цен на газ порядком озаботил производителей сланцевого газа, которые по многим месторождениям работают вблизи зоны нулевой рентабельности.

 
По американской нефти сорта WTI  опасения скорей обратные. За прошедшую неделю произошло новое снижение коммерческих запасов, которые согласно данным Министерства энергетики США за последнюю неделю похудели еще почти на 4 млн. баррелей и на 18 июля составили 371,071 млн. баррелей. А всего за последние 4 недели снижение составило уже настораживающие 17 млн. баррелей или 4,4 процента. Однако снижение коммерческих запасов нефти в последнюю неделю происходило при неизменных значениях стратегических резервов (сохранились на уровне 690,972) и росте суммарных запасов нефти и нефтепродуктов (с 1815,307 млн. баррелей на 11 июля до 1820,544 млн. баррелей на 18 июля текущего года). На этот раз рост суммарных запасов нефти и нефтепродуктов произошел в основном за счет роста запасов моторного топлива (с 214,492  до 217,871 млн. баррелей). Цены на бензин за сутки снизились еще на 0,7%. Разнородная картинка по запасам заставила немного «поплясать» и цены на нефть. Но итоговые изменения в результате не очень высоки.  


( Читать дальше )

С утра рынок попытался продолжить растущее движение предыдущего дня. Возможно, сыграл свою роль и позитивный настрой на рынке в США, который вновь вывел индекс S&P 500 к историческим максимумам. Выходящие потоком отчетные данные крупнейших компаний пока в основном  оказываются либо на уровне пусть и не очень оптимистичных ожиданий, либо даже немного их превосходят. Так в среду порадовали вышедшие ночью отчетные данные Apple. Пришедшие в 16 часов отчетные данные Boeing  тоже оказались лучше ожиданий. Глоток оптимизма прибавили июньские результаты розничных продаж в Великобритании.
Однако наш рынок очень быстро растерял небольшие ростки утреннего оптимизма и в течение почти всего дня постепенно спускался вниз. Хорошо теряли цены основные бумаги рынка – Газпром, Роснефть, Сбербанк и ВТБ. Да и другие бумаги с государственным участием тоже отличились значительными потерями. Игроки справедливо опасаются, что главным сектором в уже обозначенных и ожидаемых секторальных санкциях будут крупные госкомпании.


( Читать дальше )

Новостной фон недели начал недели не очень плотный. Основные идеи вращаются вокруг сбитого самолета, положения дел на Украине и мировой реакции на эти события. Информагентства во вторник принесли известие, что Совет ЕС по иностранным делам отложил до четверга принятие новых санкций в отношении России. На рынке склонны истолковывать это в первую очередь как отсутствие единства среди стран Евросоюза, дающее надежду на потепление курса Европы. На известиях об очередном переносе решений о санкциях произошло укрепление курса рубля, и наш фондовый рынок в течение дня сумел показать неплохое подрастание. Индекс ММВБ за день прибавил 1,46%%, а индекс РТС – 2,13%.
Оптимизму на рынке способствовали укрепившиеся цены на нефть. Так, по американской нефти цены подросли с минимальных отметок уже на 6%. (По европейской нефти марки Brent рост цен был более скромным). Кроме того, стали немного приободряться фондовые рынки в Европе, а в США рост индекса S&P 500 стал приближать его к максимальным отметкам июля.


( Читать дальше )

Ситуация с ценами на нефть напоминает весы, на чаши которых сыплются новые и новые события. С начала лета этот поток усилился, и результирующие цены показывают повышенную волатильность. Так, вначале июня цены на нефть показали существенный всплеск, связанный с резким обострением ситуации в Ираке, где у правящей верхушки было состояние близкое к панике, а повстанцы стремительно завоевывали новые территории. Последовавшее снижение цен было связано с относительной стабилизацией обстановки и ослаблением напряжения.  Готовность стран членов ОПЕК компенсировать  возможное снижение поставок у некоторых участников картеля тоже действует в сторону понижения цен. Да и сланцевая революция в США продолжает приносить свои плоды в виде увеличения объемов добычи нефти.

 
В глубокой засаде пока находится фактор Ирана, который США держат как джокера в рукаве. Расширение поставок энергоносителей из этой страны может сместить равновесие в сторону снижения цен. Существенные шаги к примирению и снятию санкций с Ирана уже сделаны. Вот и торги на фьючерсном рынке по-прежнему показывают небольшой перевес ожидания снижения цен по американской нефти марки WTI. Но по нефти Brent ситуация беквордации постепенно сменилась контанго, когда цены дальних фьючерсов становятся выше цен ближних. Кроме того цены на европейскую нефть остаются выше, чем цены в США. Такое отличие связано и с ростом добычи нефти в США, и с нестабильностью Украины, и с повышенной уязвимостью рынка Европы. Да и объявлявшееся эмбарго Ирана на поставки нефти в европейские страны тоже играет свою роль.  


( Читать дальше )

Рынок с утра предпринял попытку прорваться наверх. Однако сильные продажи перевесили робкую попытку быков по исправлению создавшейся на рынке ситуации. Во второй половине дня индекс ММВБ снижался до 2,5% и прокалывает сильный уровень поддержки в 1400 пунктов. Ситуация все более приближается к панической. Сильных макро данных в течение дня не поступало. Но можно назвать важный фактор, который заметно повлиял на ход торгов. Убедительная пресс-конференция, проведенная представителями Министерства обороны России, разбила многие мифы, которыми обросла трагедия малазийского Боинга.
http://stat.multimedia.mil.ru/multimedia/video/clips/more.htm?id=5086@morfVideoAudioFile
В том числе показано, что обличительные материалы, которые трактовались против России, не выдерживают критики. Так, съемки якобы покидающей свои позиции установки Бук (и последующей переброски ее через границу России) оказались съемками украинской установки, на контролируемой ими территории. Причем у этой установки был неполный боекомплект. Кроме того, показано, что украинский истребитель сопровождал малазийский самолет перед его крушением. (Вместе с разоблаченной фальшивкой с переговорами ополченцев это создает картину намеренной дезинформации). Приведенные аргументы МО существенно изменяют сложившуюся картину для тех, кто желает узнать правду. Материалы будут переданы представителям Малайзии и европейских государств.


( Читать дальше )

Прошедшая неделя принесла на рынок новые разочарования. Введенный после решений БРИКС новый пакет санкций со стороны США стал весьма чувствительным для целого ряда компаний. Достаточно вспомнить провалы цен акций Роснефти и НОВАТЭКа. А угрозы санкций только растут. К концу недели произошла ужасная катастрофа малазийского Боинга, которая грозит дальнейшим обострением отношений со странами запада. Такие угрозы сказываются на самочувствии рынка. Рубль с 17 июля показал новый виток снижения, а вместе со слабостью фондового рынка это дало снижение индекса РТС на 7,7%. Индекс РТС одним движением пробил уровни в 1300 пунктов и, по всей вероятности, снижение этим не ограничится. По индексу ММВБ мощным уровнем поддержки является уровень в 1400 пунктов. Тем более что систематический фактор похудения индексов, связанный с дивидендными выплатами уже закончил свое действие. Однако негативный настрой на рынке сейчас довольно высок, да и очень большим остается фактор неопределенности вокруг основных болевых точек. Так что совсем расслабляться уповать на этот очень прочный уровень среденсрочно не стоит. Хотя краткосрочно логично ожидать покупок и как минимум отскока от уровня 1400 по индексу ММВБ. А вот среднесрочные уровни поддержки могут залегать глубже.

 


( Читать дальше )

Факты
За прошедшие сутки цены на энергоносители в основном слегка подрастали. (Исключением стало умеренное снижение цен на бензин). Заметнее всего (+1,1%) подросли цены на американскую нефть марки WTI. Однако стоит отметить, что по ценам на нефть картинка слегка искаженная, поскольку по фьючерсам на нефть была экспирация срочных контрактов, и произошел переход на сентябрьский фьючерс. Кроме того, следует обратить внимание, что по европейской нефти установилось состояние умеренного контанго, когда цены дальних фьючерсов незначительно превышают цены ближайших. А по американской нефти WTI – беквордация и на текущий момент цены декабрьских фьючерсов на 2,2% ниже цен сентябрьских фьючерсов.   По газу и нефтепродуктам ближайшими фьючерсами остались августовские контракты. Цены на газ в США находятся вблизи минимальных отметок за текущий год.
Главным регулярным фактором, на котором происходили изменения цен, были сообщения о запасах нефти в США. За прошедшую неделю коммерческие запасы нефти там снизились на 7,525 млн. баррелей до 375,04 млн. баррелей. Стратегические резервы остались на прежних уровнях (690,972 млн. баррелей). Суммарные запасы моторного топлива почти не изменились, а общие запасы нефти и нефтепродуктов даже немного выросли с 1814,081 млн. баррелей до 1815,307 млн. баррелей. Рост суммарных запасов (при существенном снижении запасов нефти) происходил в основном за счет фракций, характерных для добычи из сланцевых месторождений. Так вновь существенно выросли запасы пропан-бутановых компонент, существенно выросли запасы жидких фаз из газовых месторождений. При дальнейшем росте добычи из сланцевых месторождений такое положение вещей будет превращаться во все более серьезную проблему.  




( Читать дальше )