Взято из https://nakhusha.livejournal.com/38010.html

При анализе двух портфелей: равновзвешенного и взвешенного по капитализации — неизменно встает вопрос о влиянии отдельной части на динамику всего портфеля.

Традиционно считается, что в равновзвешенном эта ситуация обстоит лучше, поскольку каждая доля имеет одинаковый вес с остальными. 

Во взвешенном по капитализации большую долю и влияние занимают и оказывают несколько частей, а остальные практически не влияют на результат. 

Считается, что пропажа одной части равновзвешенного портфеля не так драматична, как пропажа одной из частей взвешенного по капитализации, особенно, если она составляет серьезную долю веса.

Представьте себе, что в мире из общего числа 15 стран в совершенно случайном порядке по месту и количеству пришли к власти коммунисты и национализировали все имущество, включая денежки инвесторов на местных фондовых рынках. В этих странах вложения полностью исчезли в одночасье.

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/37504.html

Я уже касался этой темы здесь.

Теперь сравним по статистикам два одинаковых по составу, но разных по соотношению портфеля. Удастся ли сделать какой-нибудь вывод? Посмотрим.

Для начала графики с долларах и рублях. Ребалансировка ежемесячная, изменение весов ежегодное, без дивидендов. Источники котировок — национальные индексы.





( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/37656.html

Термин «home bias» предполагает политику вложения, в основном, в свою страну. В ответ есть разумный совет распределять активы между несколькими странами. 

Можно ли подумать, чтобы инвестор, распределивший свои сбережения между 19 странами, недостаточно ушел от риска? Представим, что такой действительно нашелся. Ниже в таблице список стран и ценовое изменение их индексов за период 2007-2017 гг.



Если бы наш неудачливый инвестор вложил одинаковую долю в каждую из них, то 2017 год завершил бы с портфельным убытком в 50%, с учетом дивидендов убыток сократился бы до 20%.

Я специально выбрал эти страны и привел пример их ценового поведения почти с докризисного пика. Дело в том, что глобальный взвешенный портфель акций с начала 2007 года уже принес прибыль 40% в цене и 90% с учетом дивидендов (в районе 7% годовых в долларах). 

( Читать дальше )

Поскольку статья о рисковой и безрисковой части вызвала затруднения, дам пример.

Жил-был некий слесарь Петров, дожил до 50 лет, скопил какую-то денежку не очень большую, чтобы прям жить с нее. Звезд с неба не хватает, понимает, что только денежка да пенсия в размере 11-12 тыс. ему и светят, особо не тратится, знает свое место по жизни.
И тут ему падает наследство не очень большое, в районе 5 млн. Он считает, что вкладывать во что-то рисковое он их не хочет, до пенсии уже осталось немного. Если он сложит эти деньги со своими накоплениями и вложится в обычный портфель 50/50, то, как мы видим из статьи, используя календарную ребалансировку, Петров будет получать хорошие купоны в период расцвета и скудненькие в период кризисов, когда в деньгах-то все и нуждаются.
Потому принимает решение свои накопления вложить в рисковые активы, а наследство в защищенные от инфляции облигации с купонами 2,5% годовых. Что дает прибавку к пенсии в 10 тыс.. 
Итого у нас на выходе «вечный двигатель» в виде пенсии 11-12 тыс. + «вечный» купон 10 тыс. (оба постоянно индексируются) + некий весьма хороший прирост от рискового актива, который превращается в постоянные платежи. 

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/37036.html

Все же я размышляю над идеями nefedor по использованию умной ребалансировки.

Одна твердая практическая идея меня все же посетила.

Применима для тех, кто уже накопил достаточно капитала и использует его в качестве источника дополнительного или основного дохода. Поскольку умная ребалансировка перекидывает излишние средства с рисковых активов на безрисковые, но не наоборот, это играет нашему рантье только на руку. При этом совершенно неважно, каким будет рисковый актив и какую будет показывать доходность.

Представим наш гипотетический портфель из двух частей.

Первая часть рисковая (колеблющаяся) — 50%
Вторая часть неколеблющаяся безрисковая (депозит, короткая облигация), приносящая процент, на который живет наш рантье — 50%. 


( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/36527.html

Кто еще не в теме, fintraining выложил пост с очередными результатами Лежебоки. На Смарт-лабе это вызвало некие магнитные возмущения. Даже сектой называют.
Что я хочу сказать?
Инвестиции — это не про заработок. Это целевое накопление денежных средств. Цели разные: авто, квартира, пенсия, дополнительный доход, обучение детей и внуков и т. д.
Поскольку в нашей жизни все достаточно «несправедливо», и банковский процент ниже инфляции, то приходится применять для этих целей более потенциально доходные инструменты. Например, биржевые. Уверяю, если бы в параллельной вселенной банки давали бы процент, вдвое превышающий инфляцию, то никто бы никогда не заикался бы об этих ваших акциях и облигациях и портфельном инвестировании.

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/36264.html

Кажется, я довольно часто размышляю о Японии на страницах своего блога. Ее упоминание противниками вложения в акции в качестве примера-страшилки заставляет тщательнее, чем обычно, изучать феномен японского фондового перегрева.

Прежде всего напомню, как мы ее традиционно видим. Как-то так.



20 век для этой страны был как разрушительным, так и созидательным. Проигрыш во Второй Мировой размотал дикую инфляцию, по результатам которой фондовый рынок Японии за все столетие отстал от индекса цен в 20 раз! Всегда результат — это вопрос выбора точки отсчета. Начиная с 1950 года, все изменилось. И вот пузырь, пик которого не может быть пройден уже без малого почти 30 лет.

Так был ли все-таки шанс у инвестора, вложившегося на пике, хоть как-то сберечь и даже преумножить свои средства, находясь исключительно на японском рынке все это время? Да!

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/35955.html

На вопрос, какой же из медвежьих рынков акций был самым плохим за все времена, кроме тех, которые закрылись на долгое время или безвозвратно, на ум приходят первым делом:
Япония — Никкей225 упал на 80%;
США — Доу Джонс снизился на 89%;
Греция — национальный индекс упал на 92,5%.

Но есть маленький европейский рынок, который побил на текущий момент все рекорды. И если кто в него вкладывался в свое время, тому не позавидуешь. Индекс этой страны упал с вершины на 99%, и там до сих пор находится.

Кипр

Маленькая островная страна — любимая финансовая родина многих любителей оффшоров. Ее фондовый рынок зародился в 1996 году и быстро обретал популярность. На своем пике в 2007 году стоимость финансовых инструментов равнялась 6 ВВП страны. Европейские регуляторы не раз высылали требования кипрским властям навести порядок, но ажиотаж был настолько бешеным, что никто ничего не смог сделать.

В итоге, достигнув максимального значения 5 618 пунктов в октябре 2007 года, главный фондовый индекс Кипра с тех пор упал до 40 пунктов, где поныне и находится. И тем, кто держит индекс по текущим 44 пунктам еще повезло, поскольку большая часть компаний из его списка обанкротилась.

( Читать дальше )

Если бы фонды Finex начали торговаться на российской бирже в 1995 году, и была бы гипотетическая возможность сформировать равновзвешенный портфель из паев фондов 7 стран: США, Великобритании, Японии, Германии, Китая, Австралии, России, — как бы этот портфель себя исторически повел?

Ответ здесь

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/27089.html

Картинка ниже иллюстрирует как в США поменялись цены за последние 20 лет на распространенные товары и услуги. CPI — это официальный уровень накопленной инфляции. Чем хороша картинка? Отражает мировые тенденции.