Ситуация с ЕТ за последний месяц развивается довольно волнительно для инвесторов. Много новостей: от судов с контрагентами и признания банкротами до тех дефолта по невнимательности фин отдела (если верить официальной версии). Какие факты есть на данный момент: все долги выплачиваются, владельцы свои деньги получают даже в те же дни, в которые и должны не смотря на тех дефолты, либо на следующий день, тут зависит от оперативности НРД и брокеров, разобрались с блокировкой ФНС на 220 млн руб, осталось блокировка на дочерней компании на ~30 млн руб. С начала года компания погасила один выпуск облигаций, часть «народных» облигаций с ФинУслуг и плюс все проценты/купоны. Но на поверхность опять всплыло «расследование» Рыбина от 2024 года о связанных лицах и фиктивности масштабов деятельности.

Насколько пониманию, главная претензия «хейтеров», что у ЕТ «рисованная» отчётность, потому что если она настоящая, то запас прочности у компании будь здоров и текущая стоимость акций/облигаций просто сказка для инвестора. Отчёт по МСФО за 6 мес 2025 года аудировала «Б1», которая точно не будет рисковать своей лицензией и возможностью словить уголовку за сокрытие/заведомо ложную информацию. Аудитор в заключении сообщил, что не нашёл фактов недостоверности информации (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38758&type=4).

( Читать дальше )

ЦБ Швейцарии сохранил ставку на нулевой отметке, а совсем недавно она имела отрицательный размер.
lenta.ru/news/2026/03/19/natsbank-evropeyskoy-strany-ob-yasnil-sohranenie-nulevoy-klyuchevoy-stavki/

Всё, что нужно знать о качестве управления управленцев из ЦБ РФ. В моём понимание, оно крайне низкое сейчас, и «отчёт четырех авторов» из ЦБ в этом еще больше моё мнение укрепил.

Если растёт денежная масса нужно увеличивать товарную, но её не увеличить (либо это будет очень дорого) при высоком кредите. По факту, прирост денежной массы идёт, а с товарной, скажем так, большой вопрос.

ИМХО

В комментарии представлен взгляд на текущее и возможное будущее видение инфляции. Если курс доллара не снизится, логично, весь импорт подорожает. А при ставке ЦБ в 21% запуск импортозамещение очень большой! риск или даже невозможно.

Смотрел видео с конфы с выступлением представителя Сбера. Выступление в целом интересное, но буквально рассмешил один факт. В одном из последних вопросов выступающая заявила, что они чуть ли не плачут когда видят оценку рынком P/E = 3. Лично мне непонятно, что их тут так расстраивает и что мешает. Эмитент может устроить байбек и погасить часть акций, +-30% заработка на ровном месте. Как идея?
Цена вырастит, коэффициенты пересчитаются, повод для расстройства уйдёт, менеджмент получит бонусы за рост капитализации.
Или байбека нет из-за отсутствия веры в свои результаты?

На РБК вышла статья "ЦБ назвал опасным предложение согласовывать политику по ставке с властями".
Беспредел со ставками уже всем порядком поднадоел и решение о наделение правительства полномочиями по корректировке денежно-кредитной политики вполне разумно и давно назрело. На мой взгляд, по логике управления, ЦБ и вовсе может входить в периметр правительства и подчиняться ему, например, через МинФин, а не сидеть где-то отдельно и штамповать свои идеи, порой чуть ли не наперекор.

Всё это мне приснилось, любые совпадения случайны.

Представьте, у вас есть миллион рублей и желание заработать.
Какие могут быть варианты?

1. вклад;
2. инвестирование в акции/облигации и т.д.;
3. свой бизнес.

Представим, что ставка ЦБ равна 10%. Она является точкой опоры для расчёта остальных ставок.
Смотрите на ставки по вкладам и видите от 9 до 12% годовых. В целом неплохо, но хотелось бы повыше.
Смотрите на доходность по облигациям и видите там пару процентов годовых плюсом, 13-15%. Акции в хороший период дадут еще плюс пару процентов к облигациям, 14-16%. Тоже неплохо, но может есть вариант получше.
Да, есть. Это свой бизнес, где ставки ROE могут достигать 40%, 50% и, порой, даже выше, но это либо момент удачный, либо вы уникальный. Процентов 20-25% можно попробовать заработать. Если же будет меньше, то математически имеет смысл вернуться в вкладам и инвестированию.

И вот вы решили заняться перепродажей кого-либо товара из «Амеропы». Деятельность идёт, денежки по-тихоньку зарабатываются. Сталкиваетесь с первыми задачами, неадекватными потребителями, испорченным товаром, бухгалтерией/налогами, мутным персоналом, арендой/ЖКХ. Пока дохода хватает покрывать издержки и норма прибыли в желанном диапазоне — всё норм.

( Читать дальше )

Мне не понравился подход предложенный МинФином. Считаю, они могли бы проработать предложение по изменению налогов лучше, учитывая разницу в доходах граждан.

Одна из главных причин в потребности денег, как мне видится, это деньги на соц программы, льготные ипотеки и т.п. Но если вспомним в чём причина увеличения расходов, то увидим, что при КС ЦБ РФ в 7,5% поддержка на ипотеку составляла 1,5%, а при 16% — уже 10%. Например, при первоначальных расходах на ипотеку 200 млрд. руб. приходим к расходам в 2 трлн. руб. (сумма неточная), либо помогаем меньшему количеству людей. Где брать эту разницу? Предложили дополнительного из нашего кармана.

Считаю, ЦБ главный виновник в таком увеличении расходов бюджета. А вы как думаете? И с этим надо что-то делать. Например, как минимум передавать контроль за ставкой в Правительство РФ, как максимум сделать ЦБ отделом МинФина. Ставка в 16% ведёт к значительному удорожанию стоимости продукции, ведь все расходы по процентам включаться в себестоимость продукции.

( Читать дальше )

… доктора и ФСБ.

«У пациента кровь из носа пошла мы ему жгут на шею наложили.»
Приблизительно так, для меня, выглядят действия ЦБ по увеличению ключевой ставки. Это приводит к удорожанию займов для компаний и для государства! А это может привести к удорожанию фондирования, замедлению развития производства и импортозамещения. Подорожают товары с импортными составляющими, курс остался на уровне около ~100 руб (97.98 руб. в моменте), но теперь подорожал и кредит.

Судя по реакции операторов рынка облигаций, облигации просели на меньший процент чем поднялась ключевая ставка. Рынок против такого решения ЦБ?