Некоторые из первых инвесторов скидочного сервиса Groupon решили выйти из капитала компании. В частности, такое решение принял один из «ветеранов» бизнеса в Кремниевой долине Марк Андрессен, сообщает The Wall Street Journal.
Таким образом, уже четверо акционеров Groupon, инвестировавших свои средства в компанию до того, как она стала публичной, либо продали свои пакеты, либо сократили их в объеме. Причиной стал обвал стоимости бумаг на бирже. После IPO акции компании потеряли три четверти стоимости, а рыночная капитализация снизилась на 10 миллиардов долларов.
http://www.lenta.ru/news/2012/08/20/groupon/


( Читать дальше )

ГОНКОНГ (Рейтер) — Крупнейшая работающая на шельфе нефтяная компания Китая CNOOC Ltd договорилась о приобретении канадской нефтегазовой компании Nexen Inc за $15,1 миллиарда, сообщила CNOOC в понедельник.
Компания заплатит $27,50 за акцию Nexen, что представляет собой премию в61 процент к цене закрытия пятницы в Нью-Йорке.
«Общая стоимость предлагаемого приобретения составляет около $15,1 миллиарда, которые будут выплачены наличными. Текущая задолженность Nexen в размере порядка $4,3 миллиарда сохранится. Компания намерена финансировать предлагаемое приобретение с помощью существующих ресурсов наличности и внешнего финансирования», — говорится в сообщении.
Активы Nexen состоят из нефти, газа, нефтеносных песков и сланцевого газа на западе
http://ftinvest.ru/news/2012/7/23/id=423
Новость очень интересная, китайцы покупают канадскую нефтяную компанию (туфта мелкая не чета нашим) и переплачивают 61%, покупают дороже капитализации (еще раз) на 61 процент.


( Читать дальше )

The Buffett approach to investment is:
1. Never follow the day to day fluctuations of the stock market.
2. Don’t try and analyze or worry about the general economy.
3. Buy a business, not its stock.
4. Manage a portfolio of businesses you want to own.
1. Никогда не пытайся угадывать куда пойдет рынок в данный момент.
2. Не анализируй и предсказывай направления развития всей экономики (страны или мира).
3. Покупай бизнес, а не акцию.
4. Управляй портфелем состоящим из предприятий ты лично хотел бы владеть.

( Читать дальше )

В целом подход, который я использую вряд ли можно называть фундаментальным, мне кажется, что такого подхода вообще нет и в России его понимают неправильно, скорее все таки я занимаюсь Value (ценностным) подходом к инвестициям.
Это концепция предполагает, что существует intrinsic (внутренняя, инвестиционная) стоимость ценной бумаги, которая по сути представляет собой оценку бизнеса данной фирмы, сделанную данным инвестором. Соответственно у каждого инвестора может быть собственный подход к оценке, собственные предположения и собственная оценка будущего. По мне не существует никакого другого обоснованного метода инвестирования, и пример успеха Ворена Баффета тому доказательство.
Мне же хотелось показать как оцениваю бизнес (акцию) я, примеры и актуальные расчеты представлены на нашем сайте.
Итак в оценке инвестиционной стоимости акции – V я использую 3 типа расчетов: затратный, доходный метод капитализации дохода и метод дисконтированных денежных потоков.
Читать полный текст

Основная масса россиян (43%) откладывает на пенсию 3000 рублей в месяц, 4% позволяют себе ежемесячно направлять в пенсионную копилку более 20 000 рублей.
«Пенсионные копилки» по возможностям

Таким образом, в масштабах страны ежегодно пенсионная копилка россиян пополняется как минимум триллионом рублей, подсчитали эксперты Ромир.
Ведущий эксперт Ромир Игорь Березин:.

• В среднем российская семья откладывает 5800 рублей в месяц. В годовом выражении это дает около 70 000 рублей, что примерно эквивалентно десятой части годового дохода среднестатистической российской семьи.
• Если попытаться на основе полученных данных оценить прирост пенсионных сбережений, то получится 1,25-1,5 триллиона рублей за 2012 год.
• Общий объем прироста сбережений населения России в 2012 году ожидается на уровне 2,5-3,5 триллиона рублей. Только в 1-м квартале депозиты населения выросли на 600 млрд рублей. И еще 200 млрд, по данным ЦБ, прибавилось в мае. Так что пенсионные накопления могут составлять от трети до половины общего прироста сбережений в стране.

( Читать дальше )

Владелец клуба НБА «Даллас Маверикс», миллиардер Марк Кьюбан (Mark Cuban) продал принадлежащие ему акции социальной сети Facebook. В интервью CNBC он заявил, что ошибся, решив, что на бумаги Facebook после проведения IPO будет большой спрос.
Как отметил Кьюбан, если бы Facebook в ходе IPO выпустила меньше акций, сейчас бы их стоимость была значительно выше цены размещения. «Если бы Facebook выпустила 8,4 миллиона акций вместо 421 миллиона, сейчас бы они стоили по 200 долларов за штуку», — заявил инвестор.
The Wall Street Journal напоминает, что в конце мая Кьюбан заявил, что купил 150 тысяч акций Facebook тремя траншами. По его словам, он приобрел 50 тысяч акций по 33 доллара, еще столько же — по 31,97 доллара, и аналогичный пакет — по 32,5 доллара.
http://www.lenta.ru/news/2012/06/19/sell1/
Это я к тому, что будущее неизвестно даже миллиардерам, че уж о простых инвесторах говорить. Но у него была инвестиционная идея, просто не сработала.


( Читать дальше )

The empirical evidence that the average fund manager underperforms and the recent top-performing funds do not outperform subsequently are irrefutable. Why, then, do investors insist on paying for investment management expertise, which isn’t all that useful? Perhaps investors are not really that interested in holding their investment managers accountable for outperformance. The Economist’s Buttonwood column 5 argues that investors might only be interested in securing advice that confirms their own investment beliefs. The false sense of security that comes from hearing a “professional” concurring with one’s own opinions on unpredictable affairs makes the randomness that is inherent in investing almost tolerable. Clearly, not all aspects of investment management are related to generating outperformance; many managers and advisors are really in the business of preventing their clients from making bad financial decisions, such as overconcentrating the portfolio, trading excessively or making decisions under emotional distress. Barber and Odean, in their 2000 Journal of Finance paper, found that aggressive self-directed investors underperform the market by an average of 6.5% per annum.6 These investors simply own too few stocks and trade too much due to overconfidence in their own stock-picking and market-timing skills. Jason Zweig, in his 2002 investigative report, documented that retail mutual fund investors underperformed the average mutual fund by 4.7% per annum.7 Again, this poor result is driven by investors actively switching between funds and market-timing their investment contributions.
Отсюда


( Читать дальше )

Все таки картинка очень важная.
В наших теоретических спорах насчет метода инвестирования собственно решается важнейший вопрос – имеют ли значение собственно фирма, акции которой приобретаются? Т.е. ее фундаментальные показатели стоимости такие как прибыль, денежный поток, выручка и т.д.
Данные на картинке исторические – известно, что Амазон рос и развивался, супермаркеты Бест Бай наоборот. Значит экономика корпорации значение все таки имеет.
Читать далее на сайте FTinvest.ru

Суть фундаментального анализа состоит в том, что оценивается актив, который приносит регулярный доход, заметим, что активы которые доход не приносят (например золото в слитках) оценивать экономическими подходами невозможно.
В принципе доходность (рентабельность) бизнеса так или иначе определяет стоимость актива, ну допустим какой актив Вы купите (риск считаем равным) с 20% доходности или с 50%, думаю ответ очевиден. Рынок же (остальные участники) тоже выберут тот же актив и его цена постепенно дойдет до уровня обеспечивающего среднерыночную доходность.
Весь спор между фундаментальными (value) инвесторами и теми кто верит в эффективность рынка (сторонники пассивных инвестиций) состоит в том, что одни (первые) верят в то, что недооцененные активы есть, а вторые считают, что недооценённых активов нет.
Моя мысль в том, что на некоторых рынках недооцененные активы найти сложно (так как к ним наибольшее внимание и много игроков), а вот на некоторых они есть.

( Читать дальше )

Министр труда Максим Топилин вчера впервые обозначил свою позицию относительно будущего пенсионных накоплений. По его мнению, их обязательный характер ведет к увеличению дефицита Пенсионного фонда России (ПФР).
Он напомнил, что сейчас в экспертном сообществе, а также в правительстве «очень активно» обсуждаются «различные наборы реформирования пенсионной системы». По словам господина Топилина, которого цитирует «Интерфакс», одно из обсуждаемых предложений — отмена обязательной накопительной части пенсии. При этом он подчеркнул, что в обсуждаемых вариантах речь не идет о том, чтобы изымать уже сформированные накопления. «Никто не говорит о том, что то, что накоплено, может быть каким-то образом отменено или изъято. Речь идет только о будущих накоплениях»,- пояснил министр.
Сегодня на формирование пенсионных накоплений направляется 6% от заработной платы работников, родившихся не раньше 1967 года. Эти платежи поступают в рамках страховых взносов, которые уплачивает работодатель. Общая ставка страховых взносов составляет 22%. По мнению господина Топилина, изъятие 6% из общей суммы страховых взносов «создает значительную часть дефицита Пенсионного фонда».


( Читать дальше )