комментарии Редактор Боб на форуме

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Газпром и БСПБ и исключили Сургутнефтегаз преф и Московскую биржу

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:

🔹«Газпром»
С 1 января «Газпром» перестал выплачивать дополнительный НДПИ. Только за счёт этого экономия в 1-м полугодии составит порядка 300 млрд рублей. Не исключаем, что тарифы на газ в России получат дополнительную индексацию, что сможет оказать поддержку. Смягчение ДКП также позитивно скажется на финансовом положении «Газпрома», — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

🔹Банк «Санкт-Петербург»
Ожидаем объявления дивидендов за 1-е полугодие, которое может состояться вместе с публикацией 22 августа результатов по МСФО за тот же период. По нашим прогнозам, выплата может составить 28 рублей на акцию, дивидендная доходность — 7%.

Исключённые позиции:

🔹«Сургутнефтегаз», привилегированные акции
Видим риски более крепкого курса рубля и низких дивидендов за 2025 год, ожидаемая доходность — 2-3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Понижаем целевую цену по акциям X5 на 12% до 4500 руб. после дивидендной отсечки. Подтверждаем позитивный взгляд и ждем роста выручки и EBITDA в 2025 г. — БКС Мир инвестиций

Мы снизили целевую цену по акциям X5 (ИКС 5) на 12% до 4500 руб. после дивидендной отсечки. Мы ждем, что рыночная цена акций Х5 скорректируется сегодня примерно на размер дивидендов — сохраняем «Позитивный» взгляд с избыточной доходностью 40%.

Вчера, 8 июля, был последний день для покупки акций Х5 для получения дивидендов за 2024 г. Реестр же закрывается сегодня, 9 июля. Это первый дивиденд после «редомициляции» компании по закону об ЭЗО. Он включает часть выплат за прошлые годы и предполагает дивдоходность 19% по вчерашней цене закрытия основной сессии.

Мы подтверждаем «Позитивный» взгляд на X5 — лидера продуктового ритейла, который выигрывает от тренда на консолидацию отрасли. Мы ждем неплохого роста выручки и EBITDA компании в 2025 г., а также высокую дивдоходность на горизонте года.

Акции Х5 торгуются с мультипликатором 3,1х EV/EBITDA и 6,7х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г. Часть спецдивидендов за прошлые годы уже отражена в выплате за 2024г., но мы ждем, что другая — будет включена в промежуточный дивиденд за 2025 г. Поэтому на горизонте года мы ожидаем дивдоходность 25%, в том числе 17% по выплате в конце этого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем, что Сбер в 2025 г. сможет повторить свой рекорд по чистой прибыли (~1,6 трлн руб.). Наша целевая цена обыкновенных акций на уровне 383 руб. (апсайд ~24%) — ПСБ
Сбербанк в июне 2025 г. заработал 144 млрд руб. (+2,4% к июню 2024 г.), за I полугодие 2025 г. – 827 млрд руб. (+7,5% г/г).

• Жесткая ДКП начинает сказываться на росте резервов и просрочки банка. Доля просроченной задолженности выросла до 2,6% (+0,1 п.п. за месяц), показатель COR в июне – до 2,6% против 1,7% в мае. При этом маржинальность (NIM) в июне оставалась на высоком уровне вблизи прошлогодних значений.
• На фоне быстрого снижения капиталоемкого портфеля потребкредитов (-12% с начала года) уровень достаточности капитала (Н1.0) продолжает восстанавливаться (14,1%, +0,4% м/м), что позволяет рассчитывать на устойчивость выплаты дивидендов.

Ожидаем, что Сбер в 2025 г. сможет повторить свой рекорд по чистой прибыли (~1,6 трлн руб.). Рост резервирования не стал неожиданным, частично он будет компенсироваться прибылью от переоценки портфеля ценных бумаг. Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровоне 383 руб. с потенциалом роста ~24%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рейтинг выше рынка для Норникеля, бумаги торгуются на уровне 5,2x по EV/EBITDA против 5-летней средней оценки 5,5x — АТОН
По данным Bloomberg, президент США Дональд Трамп заявил о намерении ввести 50-процентные тарифы (пошлины) на импорт меди, при этом пока неясно, когда новые тарифы могут вступить в силу. В 2024 году потребление меди в США составило 1,6 млн тонн, при этом внутреннее производство покрыло 0,85 млн тонн спроса, остальное составил импорт. Основной торговый партнер США по меди — Чили (на эту страну приходится 38% импорта меди в США), второе и третье место по итогам 2024 года заняли Канада (28%) и Мексика (8%).

Цены на медь отреагировали на новость ростом — после анонсирования пошлин фьючерсы на медь на Нью-Йоркской товарной бирже подскочили на 17%. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для «Норникеля», который сейчас торгуется на уровне 5,2x по мультипликатору EV/EBITDA против 5-летней средней оценки 5,5x.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Консалтинговая компания СовЭкон повысила прогноз экспорта пшеницы из России в 2025–2026 годах на 2,1 млн тонн до 42,9 млн (52% выращенной в этом сезоне пшеницы пойдет за рубеж.)

Консалтинговая компания «СовЭкон» повысила прогноз экспорта пшеницы из России в 2025–2026 годах на 2,1 млн тонн, ссылаясь на улучшение перспектив урожая.

Ранее «СовЭкон» увеличил прогноз производства пшеницы в сезоне 2025–2026 годов до 83 млн тонн (с 82,8 млн тонн) из-за улучшения состояния посевов в центральных, восточных областях и Воронежской области. Однако прогнозы по Сибири и Уралу снижены из-за ожидаемого резкого сокращения площадей под яровой пшеницей.

Прогноз общего урожая зерновых повышен до 129,5 млн тонн (с 127,6 млн тонн). Урожай ячменя оценен в 17,6 млн тонн (+0,2 млн тонн). Прогноз по кукурузе снижен до 14,3 млн тонн (с 14,6 млн тонн) из-за меньшей посевной площади.

Ожидается, что экспорт пшеницы также поддержит повышение ценовой конкурентоспособности, что снизит закупки зерна в Болгарии и Румынии.

«При наличии солидной маржи российские экспортеры могут иметь возможность и дальше снижать цены в случае необходимости», — считает Андрей Сизов, глава «СовЭкон».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Консалтинговая компания СовЭкон повысила прогноз экспорта пшеницы из России в 2025–2026 годах на 2,1 млн тонн до 42,9 млн (52% выращенной в этом сезоне пшеницы пойдет за рубеж.)

Консалтинговая компания «СовЭкон» повысила прогноз экспорта пшеницы из России в 2025–2026 годах на 2,1 млн тонн, ссылаясь на улучшение перспектив урожая.

Ранее «СовЭкон» увеличил прогноз производства пшеницы в сезоне 2025–2026 годов до 83 млн тонн (с 82,8 млн тонн) из-за улучшения состояния посевов в центральных, восточных областях и Воронежской области. Однако прогнозы по Сибири и Уралу снижены из-за ожидаемого резкого сокращения площадей под яровой пшеницей.

Прогноз общего урожая зерновых повышен до 129,5 млн тонн (с 127,6 млн тонн). Урожай ячменя оценен в 17,6 млн тонн (+0,2 млн тонн). Прогноз по кукурузе снижен до 14,3 млн тонн (с 14,6 млн тонн) из-за меньшей посевной площади.

Ожидается, что экспорт пшеницы также поддержит повышение ценовой конкурентоспособности, что снизит закупки зерна в Болгарии и Румынии.

«При наличии солидной маржи российские экспортеры могут иметь возможность и дальше снижать цены в случае необходимости», — считает Андрей Сизов, глава «СовЭкон».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cпекулятивно бумаги Новабев могут быть интересны до того, как ВинЛаб проведет IPO. В долгосрочной перспективе есть риск просидеть в акциях, которые дороже конкурентов при сравнимых темпах роста

Результаты Новабев за 2 квартал:

— отгрузки: 4 млн декалитров (+13%)
— собственная продукция: 3,2 млн декалитров (+16%)
— импортная продукция: 765 тыс. декалитров (+5%)
— точки ВинЛаб: 2131 (+90 магазинов)

За второй квартал компания демонстрирует сильные результаты, рост показателей ускорился. Впечатляет, что все это на фоне общероссийского спада производства крепкого алкоголя на 11%.

Позитивные факторы для компании — ожидаемые рост FCF (будет видно из отчета по МСФО) из-за работы с оборотным капиталом и IPO ВинЛаба, темпы роста выручки которого составили 26%. Его оценка может быть сравнима с оценкой всего Новабев.

Есть и негативные факторы. Мы ожидаем снижения чистой прибыли компании в этом году, в том числе на фоне роста процентных расходов. Кроме того, новая стратегия Новабев предполагает рост выручки на 18% в этом году, что выше, чем у классических ретейлеров. Однако стоит компания при этом дороже, чем те же ретейлеры.

Мы считаем, что спекулятивно бумаги Новабев могут быть интересны до того, как ВинЛаб проведет IPO. В долгосрочной перспективе у инвесторов есть риск просидеть в акциях, которые дороже конкурентов при сравнимых темпах роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие роста издержек, низких мировых цен и снижения экспорта — Газпромбанк Инвестиции

Морской экспорт коксующегося угля из России продолжает снижаться

Согласно данным Kpler, в июне 2025 года морской экспорт российского коксующегося угля показал существенную негативную динамику и оказался ниже минимального значения за один месяц 2024 года (в сентябре прошлого года было отгружено 2,33 млн тонн):

▪️ объем поставок в июне 2025 года составил 2,23 млн тонн;
▪️ снижение к уровню июня 2024 года — 34,8%;
▪️ снижение к маю 2025 года — 23,1%;
▪️ снижение за шесть месяцев 2025 года составило 10,4% г/г, до 17,9 млн тонн.

По информации Kpler, около 67% морских поставок кокса в июне пришлись на порты Дальнего Востока вследствие более удобного расположения к основному рынку сбыта — Китаю. При этом из российских южных портов коксующийся уголь не экспортировался с мая текущего года.

По данным NEFT Research, цены российского коксующегося угля с начала 2025 года снизились на 11,8–19,4% и на конец июня составили $113–188,8 за тонну в зависимости от порта отправления. Низкие цены коксующегося угля связаны с продолжающимся снижением мирового выпуска стали. Так, по данным World Steel Association, в мае 2025 года производство стали снизилось на 3,8% год к году, а в Китае на 6,9% год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие роста издержек, низких мировых цен и снижения экспорта — Газпромбанк Инвестиции

Морской экспорт коксующегося угля из России продолжает снижаться

Согласно данным Kpler, в июне 2025 года морской экспорт российского коксующегося угля показал существенную негативную динамику и оказался ниже минимального значения за один месяц 2024 года (в сентябре прошлого года было отгружено 2,33 млн тонн):

▪️ объем поставок в июне 2025 года составил 2,23 млн тонн;
▪️ снижение к уровню июня 2024 года — 34,8%;
▪️ снижение к маю 2025 года — 23,1%;
▪️ снижение за шесть месяцев 2025 года составило 10,4% г/г, до 17,9 млн тонн.

По информации Kpler, около 67% морских поставок кокса в июне пришлись на порты Дальнего Востока вследствие более удобного расположения к основному рынку сбыта — Китаю. При этом из российских южных портов коксующийся уголь не экспортировался с мая текущего года.

По данным NEFT Research, цены российского коксующегося угля с начала 2025 года снизились на 11,8–19,4% и на конец июня составили $113–188,8 за тонну в зависимости от порта отправления. Низкие цены коксующегося угля связаны с продолжающимся снижением мирового выпуска стали. Так, по данным World Steel Association, в мае 2025 года производство стали снизилось на 3,8% год к году, а в Китае на 6,9% год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем рост выручки Ленты в 2025 г. на 22,5% г/г. Рекомендуем покупать акции с таргетом 1 700 руб. за бумагу (апсайд на 12 мес. — 21%) — Т-Инвестиции

Лента продолжает укреплять свои позиции на рынке, делая ставку на расширение сети и лояльность покупателей.

— В первом квартале выручка Ленты выросла почти на четверть благодаря росту сопоставимых продаж и трафика.
— Компания продолжает активно развивать новые форматы — магазины у дома и дискаунтеры. Покупка в декабре 2024-го сети магазинов косметики и бытовой химии Улыбка радуги увеличила торговые площади группы на 10%. В конце прошлого месяца Лента купила челябинскую торговую сеть Молния.
— За счет корпоративных сделок и расширения формата магазинов рентабельность по EBITDA за первый квартал выросла до 6,6% (+0,11 п.п.).
— У Ленты низкая долговая нагрузка (коэффициент Чистый долг/EBITDA 1х). Чистые процентные расходы снизились за год на 19%, что важно при текущих высоких кредитных ставках.

По мнению аналитиков Т-Инвестиций, выручка Ленты в 2025-м вырастет на 22,5% год к году. Рекомендуем «покупать» акции LENT с таргетом 1 700 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 21%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекомендуем покупать бумаги Novabev с целевой ценой 615 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — 45% — Т-Инвестиции

Несмотря на спад производства крепкого алкоголя в России на 11% в сравнении с предыдущим годом, Novabev отчиталась о росте отгрузок в первом полугодии 2025 года. Основной вклад внесли неводочные бренды — джин и виски, спрос на которые поддерживается популярностью коктейльной культуры и авторских напитков.

Сеть алкомаркетов Винлаб завершила первое полугодие 2025 года с позитивной динамикой: LFL-трафик вновь вышел в плюс.

Восстановление клиентопотока стало возможным благодаря удержанию конкурентных цен — средний чек вырос на 8,9% г/г, но темпы его роста оказались ниже инфляции (9,4% г/г).

Рекомендуем «покупать» бумаги Novabev с целевой ценой 615 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — 45%.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В текущий момент не видим фундаментальных факторов, способных привести к выходу юаня из диапазона 10,8-11,3 рубля — ПСБ
В понедельник рубль перешёл к укреплению, полностью отыграв потери предыдущей недели, в результате чего пара юань/рубль отступила к нижней границе диапазона 10,8-11,3 рубля, потеряв 1,1%. Поддержку ему могли оказать  рост объем продаж валюты со стороны ЦБ и ситуация на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent вплотную подошел к 70 долларам за баррель.

Сегодня на старте торгов ожидаем стабилизации национальной валюты на достигнутых уровнях. В текущий момент не видим фундаментальных факторов, способных привести к выходу юаня из диапазона 10,8-11,3 рубля. При этом в ходе сессии китайская валюта может протестировать нижнюю границу данного диапазона с последующими попытками перехода к восстановлению.






Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Совкомбанка видят потенциал роста акций Мать и Дитя. Благоприятные для развития компании рыночные условия положительно отразятся на переоценке стоимости бумаг

В сравнении с другими немедицинскими публичными компаниями потребительского сектора видим потенциал для роста цены акций МДМГ, — пишут эксперты. — Считаем, что благоприятные для развития компании рыночные условия положительно отразятся на переоценке стоимости акций МДМГ.

Аналитики отмечают следующие факторы инвестиционной привлекательности акций компании:

— Мультиформатная бизнес-модель и всесторонняя диверсификация по медицинским профилям, географии, ценовой политике и по типам плательщиков.
— Уникальные компетенции в сегменте родов и репродуктивных технологий: высококвалифицированный медперсонал, передовое медоборудование.
— Лидирующие позиции на рынке и сильный бренд.
— Прозрачная структура акционеров и менеджмент, замотивированный на рост компании.
— Высокая доля акций в свободном обращении и стабильные дивиденды в размере более 60% чистой прибыли 2 раза в год.
— Высокорентабельный и нециклический бизнес с освобождением от налога на прибыль, устойчивое финансовое положение (8 млрд руб. денежных средств на 31.03.2025) и отсутствие долга.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Совкомфлот и исключили ЮГК

Топ-10 российских акций от аналитиков ВТБ Мои Инвестиции:

Новые позиции: 🔹Совкомфлот

Ожидаем операционный и финансовый разворот во 2-м квартале. Компания продолжает наращивать денежную позицию благодаря обслуживанию шельфовых проектов. По нашим оценкам, доходность свободного денежного потока может вырасти с 21% по итогам 2025 года до 30% в 2027 году, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: 🔹ЮГК

Исключаем акции из подборки — торги приостановлены на неопределённый срок.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Совкомфлот и исключили ЮГК

Топ-10 российских акций от аналитиков ВТБ Мои Инвестиции:

Новые позиции: 🔹Совкомфлот

Ожидаем операционный и финансовый разворот во 2-м квартале. Компания продолжает наращивать денежную позицию благодаря обслуживанию шельфовых проектов. По нашим оценкам, доходность свободного денежного потока может вырасти с 21% по итогам 2025 года до 30% в 2027 году, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: 🔹ЮГК

Исключаем акции из подборки — торги приостановлены на неопределённый срок.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С марта этого года разрешенные объемы добычи нефти уже выросли на 1,9 млн б/с – что, при неблагоприятных факторах, может привести к значительному профициту на рынке нефти и падению цен

В субботу (5 июля) 8 стран ОПЕК+ приняли решение вновь повысить разрешенный уровень добычи нефти – теперь на 0,55 млн б/с в августе, что эквивалентно 4 месячным повышениям (см. первоначальный план, наш отчет «Нефть и газ: ОПЕК+ вернулся в игру – рост объемов добычи с апреля» от 4 марта 2025). Разрешенный уровень добычи для России вырос до 9,344 млн б/с (8,978 млн б/с на март 2025 года). Альянс вновь отмечает «здоровые показатели рынка нефти».

Мы отмечаем, что рост разрешенного уровня добычи со стороны ОПЕК+ был встречен повышенным сезонным спросом и геополитическими шоками на Ближнем Востоке.

Однако, стоит понимать, что с марта этого года разрешенные объемы уже выросли на 1,9 млн б/с (без учета компенсаций) – что, при неблагоприятных факторах, может привести к значительному профициту на рынке нефти и падению цен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рекомендацию «держать» для акций МТС с целевой ценой 266 руб. На закрытие дивгэпа в этом году может уйти около 5-6 мес. — Т-Инвестиции

Акции МТС падают на дивидендном гэпе.

На скорость закрытия гэпов влияют ожидания по размеру будущих выплат. Как мы обозначили ранее, выплата за 2025 год ожидаема и соответствует принятой политике компании. В выплате также заинтересован основной акционер — АФК Система.

Но есть проблема: у МТС высокая долговая нагрузка. По итогам первого квартала 2025 года отношение чистого долга к OIBDA сложилось на уровне 1,8x. Высокая процентная ставка также давит на чистую прибыль: рост финансовых расходов привел к падению квартальной прибыли на 88% по сравнению с прошлым годом. Это может привести к тому, что для поддержания выплаты в размере около 70 млрд рублей МТС может в очередной раз повысить свою долговую нагрузку за счет новых займов.

С учетом снижения котировок на сегодняшнем открытии торгов и падения чистой прибыли в первом квартале 2025 года, аналитик Т-Инвестиций Ляйсян Седова ожидает, что на закрытие дивгэпа в этом году снова может уйти около 5-6 месяцев.

Сократить этот срок может смягчение политики ЦБ и снижение процентной ставки на заседании в июле. Такое решение регулятора позитивно скажется на снижении процентных расходов МТС. Также положительным катализатором могут стать новости о потенциальных IPO дочек, в частности рекламного бизнеса и кикшеринга.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы не ожидаем, что решение ОПЕК+ по увеличению квоты на добычу в августе на 548 тыс. барр. окажет устойчивое влияние на цены на нефть в краткосрочной перспективе, учитывая сезонно высокий спрос - АТОН
Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на пресс-релиз ОПЕК, восемь членов ОПЕК+, включая Саудовскую Аравию, Россию, Ирак, ОАЭ, Алжир, Кувейт, Казахстан и Оман, договорились увеличить квоты на добычу на 548 тыс. баррелей в сутки, начиная с августа, еще дальше отойдя от предыдущего плана по поэтапному отказу от добровольных сокращений на 2,2 млн баррелей в сутки в период с апреля 2024 года по октябрь 2026 года. Увеличение эквивалентно четырем ежемесячным приростам, согласованным весной 2025 года, и, как сообщается, связано с устойчивыми мировыми экономическими перспективами и текущими здоровыми рыночными основами, отраженными в низких запасах нефти. Отмечается, что увеличение квот даст странам-участницам возможность ускорить выплату компенсаций. Напомним, что совокупное перепроизводство с января 2024 года достигло 4,6 млн баррелей в сутки, лидерами по превышению квот стали Ирак (+2,0 млн баррелей в сутки), Казахстан (+1,3 млн баррелей в сутки), Россия (+0,7 млн баррелей в сутки) и ОАЭ (+0,4 млн баррелей в сутки).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бочаров Михаил, спасибо, учту👍

Тимофей Мартынов, тест

Снижаем целевую цену по акциям ВТБ на конец года со 125 руб. до 110 руб. ввиду предстоящей выплаты дивидендов и потенциальной допэмиссии - Синара

Ввиду предстоящей выплаты дивидендов и потенциальной допэмиссии мы снижаем целевую цену по акциям Банка ВТБ на конец этого года с 125 руб. до 110 руб.

Кроме того, мы на 37% повысили прогноз по прибыли за текущий год: на финансовых рынках банк зарабатывает большие доходы, а перспективы восстановления процентной маржи улучшились.

При 26%-ной дивидендной доходности бумага торгуется с самым низким в секторе коэффициентом P/BV 2025П на уровне 0,4. Рейтинг «Покупать» остается в силе.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>