комментарии Редактор Боб на форуме

Аналитики БКС Мир инвестиций нейтрально смотрят на российский рынок на ближайшие 12 мес. с таргетом в 3200 п. по индексу Мосбиржи и выделяют 7 перспективных акций - РБК

В БКС назвали 7 перспективных российских акций для активных трейдеров

Аналитики «БКС Мир инвестиций» нейтрально смотрят на российский рынок акций на ближайшие 12 месяцев с таргетом в 3200 пунктов по индексу Мосбиржи. По мнению экспертов, основным драйвером роста рынка может выступить устойчивый цикл снижения ставок, говорится в стратегии «БКС Мир инвестиций» на третий квартал.

Однако полноценно эффект снижения ставки проявится спустя пару месяцев после первого понижения, пишут эксперты. В краткосрочной же перспективе сильный рубль и слабый экспорт будут сдерживать рост акций экспортеров. Поэтому в БКС на этот период предпочитают акции компаний, ориентированных на внутренний рынок.

— ЛУКОЙЛ: целевая цена: ₽7800, потенциал роста 21,7%
— «Сбер»: целевая цена: ₽400, потенциал роста более 27%
— «Т-Технологиии»: целевая цена: ₽4700, потенциал роста 46%
— Ozon: целевая цена: ₽5700, потенциал роста 50%
— «Яндекс»: целевая цена: ₽6600, потенциал роста 61%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Следующие дивиденды БСПБ за год составят, по нашим оценкам, около 56 ₽ (ДД ~15,5%). Продолжаем положительно оценивать перспективу инвестирования в обыкновенные акции - Market Power

БСПБ отчитался по РСБУ за май и пять месяцев:

Результаты за май
— чистый процентный доход: ₽6,5 млрд (+12,4%)
— чистый комиссионный доход: ₽0,9 млрд (-2,6%)
— выручка: ₽8,3 млрд (+5%);
— операционные расходы: ₽1,9 млрд (-12,8%);
— чистая прибыль: ₽5,4 млрд (+14,8%);
— ROE: 30,3% (против 29% за 1кв24).

Результаты за пять месяцев
— чистый процентный доход: ₽32,6 млрд (+15,5%)
— чистый комиссионный доход: ₽4,7 млрд (+3,2%)
— выручка: ₽41,7 млрд (+10,3%);
— операционные расходы: ₽9,4 млрд (-0,2%);
— чистая прибыль: ₽25,5 млрд (+10,7%);
— ROE: 30%.

 

Результаты вышли отличными. Банк продемонстрировал рост прибыли за счет роста процентных доходов и комиссий, а также снижения расходов на резервы.

За месяц БСПБ показал отличный рост кредитного портфеля — до ₽773 млрд (+4%). При этом на будущие показатели банка мы смотрим с осторожностью: ЦБ начал цикл снижения ставки, что приведет к снижению чистого процентного дохода БСПБ. Кроме того, могут вырасти и очень низкие расходы на резервы, что тоже негативно скажется на прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продолжаем считать акции Европлана инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов. Стабилизация ситуации на авторынке и растущая стоимость владения может поддержать котировки - ГПБ

Компания «Технологии Доверия» (ТеДо) выпустила исследование рынка продаж новых легковых автомобилей. По данным их исследования, продажи новых легковых автомобилей в РФ восстановятся до уровня 2024 года уже в 2026 году. В пессимистичном сценарии рынок достигнет таких показателей не ранее 2028 года.

По их оценкам, объем продаж новых легковых автомобилей в 2024 году составил 1,57 млн штук. В 2025 году в базовом сценарии объем продаж сократится на 7%, до 1,46 млн штук, а в 2026 году авторынок прогнозируется в объеме 1,57–1,64 млн штук. С этим прогнозом согласны и представители отрасли.

▪️ Базовый сценарий ТеДо предполагает рост доходов населения, умеренное подорожание автомобилей, распродажу остатков и увеличение стоимости владения машиной.
▪️ При стабилизирующем сценарии добавляется снижение ключевой ставки, расширение ассортимента, появление новых игроков и углубление локализации текущих.
▪️ Пессимистичный сценарий сопровождается ослаблением рубля, сохранением ключевой ставки, сокращением предложения и накоплением стоков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль останется крепким в следующем квартале. В условиях текущих ставок спрос на рублевые активы сохраняется повышенным, несмотря на сокращение экспортной выручки — БКС Мир инвестиций

«Рубль сохраняет позиции, несмотря падение экспортной выручки, — отмечают эксперты в обзоре. — Курс застрял между 78 и 79 рублями на фоне слабого спроса на валюту — при текущих ставках спрос на рублевые активы остается повышенным. Снижение ключевой ставки ЦБ на 1 п.п. нивелирует дальнейшее замедление инфляции. Реальные ставки в экономике практически не изменились. Ожидать быстрого снижения ставки ЦБ пока не приходится, поэтому рубль останется достаточно крепким в течение ближайшего квартала. Существенное ослабление курса рубля, скорее всего, начнется в осенний период».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль останется крепким в следующем квартале. В условиях текущих ставок спрос на рублевые активы сохраняется повышенным, несмотря на сокращение экспортной выручки — БКС Мир инвестиций

«Рубль сохраняет позиции, несмотря падение экспортной выручки, — отмечают эксперты в обзоре. — Курс застрял между 78 и 79 рублями на фоне слабого спроса на валюту — при текущих ставках спрос на рублевые активы остается повышенным. Снижение ключевой ставки ЦБ на 1 п.п. нивелирует дальнейшее замедление инфляции. Реальные ставки в экономике практически не изменились. Ожидать быстрого снижения ставки ЦБ пока не приходится, поэтому рубль останется достаточно крепким в течение ближайшего квартала. Существенное ослабление курса рубля, скорее всего, начнется в осенний период».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В теущих условиях даже в период сезонной активизации импорта спрос на иностранную валюту может оставаться довольно слабым — ПСБ

Банк России в апреле зафиксировал новые пиковые уровни использования рубля во внешнеэкономических расчётах.

— Доля российской валюты в расчётах за экспорт впервые превысила 50% и составила 52,3%. Предыдущий пик был месяцем ранее — в марте 49,9%. Причём сильное увеличение доли рубля было именно в марте-апреле, когда началось активное укрепление национальной валюты.
— Популярность использования рубля выросла и в расчётах за импорт, где в апреле также была зафиксирована пиковая доля (56,2%, после 53,7% в марте).
— Рубль не только продолжает отбирать долю в обслужиании внешнеторговых растётов у валют недружественных стран, но и начинает конкурировать с дружественными валютами (в первую очередь с юанем):
— в рассчётах за экспорт доля токсичных валют с начала 2025 года снизилась с 17,3% до 14,1% в апреле, а доля дружественных валют с 35,8% до 33,6% (минимум с авгсуста 2023г.).
— в расчётах за импорт доля токсичных валют с начала 2025 года снизилась с 16,1% до 15,4% в апреле, а доля дружественных валют с 33,1% до 28,3% (минимум с февраля 2023г.).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ГК Ренессанс Страхование по прежнему остаются нашими фаворитами в финансовом секторе. В 25 г. можно ожидать роста премий Life от 20-40%, в сегменте Non-life сохранение уровня прошлого года

В первом квартале 2025 года объем страхового рынка России увеличился с 578,4 млрд до 845,4 млрд рублей. Рассказываем, какие сегменты обеспечили рост и кто выступает нашим фаворитом в сегменте.

🔹 Доля сегмента Life превысила 50%. Основной рост обеспечило накопительное и инвестиционное страхование жизни (Life), в то время как страхование автокаско и кредитное страхование жизни снизились из-за падения объемов кредитов и продаж автомобилей.
🔹 Объем выплат вырос более чем в два раза до 602,5 млрд рублей, с основным ростом в Life (НСЖ) и Non-life (ДМС, автокаско). Количество жалоб на страховщиков снизилось на 44,6%. Чистая прибыль страховщиков увеличилась на 54% до 153 млрд руб., несмотря на убытки от переоценки валютных активов. Рентабельность чистой прибыли составила 8,8%, рентабельность капитала — 32,7%. Число страховщиков осталось на уровне 131 компании, доля топ-20 превысила 90%.

Премии в Life выросли в 2,2 раза, по ИСЖ — в 3,9 раза, по НСЖ — на 85%. Однако рост может замедлиться из-за снижения ключевой ставки и перехода клиентов на ДСЖ-инструменты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Citigroup ожидают снижение стоимости золота в ближайшие кварталы до уровня ниже $3000 за унцию, а во второй половине 2026 г. — до $2500–2700 за унцию
По мнению экспертов Citigroup Inc., в ближайшие кварталы стоимость золота может снизиться до уровня ниже 3000 долларов за унцию. Это связано с тем, что рекордный рост цен на золото замедляется, что знаменует завершение одного из самых значительных повышений цен на сырьевых рынках.

«Мы ожидаем, что во второй половине 2026 года золото вернётся к отметке около 2500–2700 долларов за унцию», — прогнозируют аналитики, включая Макса Лейтона.

По мнению аналитиков, снижение цен на золото может быть вызвано падением инвестиционного спроса, улучшением глобального роста и смягчением политики ФРС.

В этом году золото подорожало почти на 30%, достигнув рекорда в апреле. Рост был обусловлен агрессивной торговой политикой Трампа, ближневосточным кризисом (спрос как на безопасный актив), опасениями по поводу дефицита и активов США, а также активными покупками ЦБ для диверсификации резервов.

Citi ожидает снижение инвестиционного спроса в 4 квартале 2025 г. из-за возможного улучшения уверенности в росте (стимулирующий бюджет США, менее агрессивная политика Трампа) и перехода ФРС к нейтральной политике.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По прогнозам Всемирного совета по золоту, в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится

По прогнозам Всемирного совета по золоту (WGC), в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится.
Спрос на золото со стороны ЦБ значительно вырос за последние три года, несмотря на рекордные цены. В апреле металл достиг исторического максимума в $3500,05/унцию (+95% к февралю 2022 г.).

В опросе WGC (25.02–20.05, 73 ЦБ) 76% респондентов ожидают роста золотых запасов через пять лет (против 69% в 2024 г.). Почти три четверти прогнозируют снижение долларовых резервов (против 62% в 2023 г.).

В WGC отметили: Динамика золота в кризисы, диверсификация портфеля и хеджирование инфляции — ключевые факторы накопления.
За три года ЦБ накопили >1000 метрических тонн золота (среднегодовой показатель предыдущего десятилетия: 400-500 тонн).
Рекордные 95% респондентов ожидают роста золотых запасов ЦБ в следующие 12 месяцев (годом ранее: 81%). Банк Англии остаётся главным хранилищем.

59% респондентов назвали торговые конфликты и тарифы факторами влияния на резервы (69% — развивающиеся рынки, 40% — развитые экономики).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По прогнозам Всемирного совета по золоту, в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится

По прогнозам Всемирного совета по золоту (WGC), в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится.
Спрос на золото со стороны ЦБ значительно вырос за последние три года, несмотря на рекордные цены. В апреле металл достиг исторического максимума в $3500,05/унцию (+95% к февралю 2022 г.).

В опросе WGC (25.02–20.05, 73 ЦБ) 76% респондентов ожидают роста золотых запасов через пять лет (против 69% в 2024 г.). Почти три четверти прогнозируют снижение долларовых резервов (против 62% в 2023 г.).

В WGC отметили: Динамика золота в кризисы, диверсификация портфеля и хеджирование инфляции — ключевые факторы накопления.
За три года ЦБ накопили >1000 метрических тонн золота (среднегодовой показатель предыдущего десятилетия: 400-500 тонн).
Рекордные 95% респондентов ожидают роста золотых запасов ЦБ в следующие 12 месяцев (годом ранее: 81%). Банк Англии остаётся главным хранилищем.

59% респондентов назвали торговые конфликты и тарифы факторами влияния на резервы (69% — развивающиеся рынки, 40% — развитые экономики).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Morgan Stanley повысил прогноз по Brent на 3КВ25 на 10$ до 67,5$ за барр. из-за рисков после столкновений Ирана и Израиля. Однако даже с учетом повышения в банке ожидают снижение цен

Morgan Stanley повысил прогнозы по Brent из-за рисков после столкновений Ирана и Израиля.

Прогноз на 3 квартал повышен на $10/барр. — до $67,50. При текущей цене Brent (~$73,1) банк ожидает снижение. По базовому сценарию (без срывов поставок) нефть снова упадет до $60/барр.

Возможное сокращение экспорта Ирана может уменьшить мировой профицит в 2025 г.; на сбалансированном рынке нефть торговалась бы на уровне ~$75-80. В случае эскалации не исключен дальнейший рост.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С учетом сложившегося за 5М25 среднего курса USD/RUB вблизи 88₽ мы понижаем прогноз по среднему курсу за весь год с 97₽ до 91₽ — Синара

• Усиление рубля к доллару, случившееся в этом году, превзошло все наши ожидания как по масштабам, так и по продолжительности.

• Мы видим целую россыпь факторов, ставших причиной ревальвации, но в 2П25 их действие с большой вероятностью ослабнет.

• С учетом сложившегося в 5М25 среднего курса USD/RUB вблизи 88 мы понижаем прогноз по среднему же за весь год курсу с 97 до 91.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Считаем ВТБ бенефициаром снижения ключевой ставки, что может расширить чистую процентную маржу, а возврат к регулярным дивидендам способен поддержать котировки - ГПБ Инвестиции

Банк ВТБ представил новую стратегию на 2026 год.

🔹 В ней предполагается рост чистой прибыли до 650 млрд рублей при ROE ~20% в 2026 году. Также в обновленной стратегии предполагается регулярная выплата дивидендов в соответствии с дивидендной политикой банка.
🔹 В 2024 году ВТБ заработал около 552 млрд рублей чистой прибыли, 50% которой Наблюдательный совет рекомендовал направить на выплату дивидендов. Около 135 млрд рублей будет направлено на дивиденды по обыкновенным акциям и около 141 млрд рублей — на дивиденды по двум типам привилегированных акций.
🔹 Также ранее представители банка сообщали, что в 2025 году чистая прибыль банка может составить порядка 430 млрд рублей. Исходя из дивидендной политики равнодоходности банка, дивиденд за 2025 год может составить около 20 рублей на акцию.
🔹 Теперь, благодаря представленной Стратегии 2026, инвесторы могут рассчитать целевой дивиденд за 2026 год, который может быть на уровне 30 рублей на акцию.

На прошлой неделе Владимир Путин поручил направлять доходы государства от дивидендов ВТБ за 2024–2028 годы на финансирование ОСК. На фоне данного указа банк может вернуться к регулярным дивидендным выплатам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Торговый диапазон по паре доллар-рубль на ближайшие дни составит 78-81 руб., по евро-рубль - 90-93 руб. — банк Русский Стандарт

Торговый диапазон по доллару, скорее всего, составит в ближайшие дни 78-81 руб./$1, по евро — 90-93 руб./EUR1, полагает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

По мнению эксперта, рубль остается на относительно стабильных позициях. На его стороне — жесткая ДКП российского регулятора, а также общая привлекательность национальной валюты в качестве сберегательного инструмента.

«Тем временем нефтяные цены, традиционно способные оказать поддержку курсу рубля, отреагировали ростом на обострение ситуации на Ближнем Востоке, — отмечает Тимошенко. — Геополитика по-прежнему один из центральных факторов, определяющих траекторию движения валют. При этом в фокусе рынков — свежий отчет управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США, в котором был понижен прогноз мирового спроса на „черное золото“, а также экономическая статистика по инфляции в США, которая является одним из основных ориентиров в политике ФРС и может скорректировать курс доллара. Между тем переговоры США и Китая способны добавить оптимизма общим настроениям на рынках».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Московскую биржу и исключили Ростелеком

Рассказываем, как изменилась наша подборка ТОП-10 Российских акций.

Новые позиции: Московская биржа

Добавляем акции в подборку, ожидая дивиденды за 2024 год. Дивдоходность бумаг «Мосбиржи» — 14%, среднее значение для рынка — 8%. Существенный разрыв поддержит интерес инвесторов по мере приближения даты «отсечки», 10 июля. Бизнес биржи выигрывает от роста волатильности на рынках: с начала года объёмы торгов выросли на 9% г/г. Торгуясь с мультипликатором P/Е 6,5х, акции имеют привлекательный инвестиционный профиль, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Ростелеком

Тактически исключаем акции из подборки ввиду более очевидных краткосрочных триггеров для ценных бумаг Мосбиржи. Однако мы сохраняем позитивный взгляд на фундаментально привлекательные акции «Ростелекома» в перспективе до конца года.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Московскую биржу и исключили Ростелеком

Рассказываем, как изменилась наша подборка ТОП-10 Российских акций.

Новые позиции: Московская биржа

Добавляем акции в подборку, ожидая дивиденды за 2024 год. Дивдоходность бумаг «Мосбиржи» — 14%, среднее значение для рынка — 8%. Существенный разрыв поддержит интерес инвесторов по мере приближения даты «отсечки», 10 июля. Бизнес биржи выигрывает от роста волатильности на рынках: с начала года объёмы торгов выросли на 9% г/г. Торгуясь с мультипликатором P/Е 6,5х, акции имеют привлекательный инвестиционный профиль, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Ростелеком

Тактически исключаем акции из подборки ввиду более очевидных краткосрочных триггеров для ценных бумаг Мосбиржи. Однако мы сохраняем позитивный взгляд на фундаментально привлекательные акции «Ростелекома» в перспективе до конца года.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост цен на нефть, скорее всего, носит временный характер. Считаем, что события на Ближнем Востоке не приведут к серьезному срыву поставок, и ожидаем возврат Brent в диапазон $70-75 за барр — ПСБ

За неделю цены на нефть Brent резко выросли на 12%, на Urals – на 10%. Это произошло на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке (Израиль-Иран). Считаем, что события не будут развиваться в контексте серьезного срыва поставок, не ждем перекрытия международных транспортных артерий типа Ормузского пролива, а значит рост цен, скорее всего, носит временный характер. Подобный сценарий мы уже наблюдали в апреле и октябре 2024 г., поэтому Brent может вернуться в диапазон $70-75 за барр., Urals — в $60-65 за барр.

Особой выгоды от ситуации для российских компаний на данный момент нет, тем более, что крепкий рубль ограничивает их в возможности больше заработать. Так, Urals уже стоит дороже 5000 руб., но это все еще ниже даже факта за I кв. 2025 г. (5900 руб./барр.) и средней цены за весь 2024 г. – 6300 руб./барр. Если развитие конфликта будет более серьезным и длительным, а также повлечет за собой срыв мировых поставок на нефть хотя бы свыше 2-2,5 млн барр./день, то цены на нефть продолжат расти, что сыграет в плюс российским нефтяникам. И здесь наиболее очевидными бенефициарами будут компании, ориентированные на экспорт: Роснефть, Лукойл и Сургутнефтегаз.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост цен на нефть, скорее всего, носит временный характер. Считаем, что события на Ближнем Востоке не приведут к серьезному срыву поставок, и ожидаем возврат Brent в диапазон $70-75 за барр — ПСБ

За неделю цены на нефть Brent резко выросли на 12%, на Urals – на 10%. Это произошло на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке (Израиль-Иран). Считаем, что события не будут развиваться в контексте серьезного срыва поставок, не ждем перекрытия международных транспортных артерий типа Ормузского пролива, а значит рост цен, скорее всего, носит временный характер. Подобный сценарий мы уже наблюдали в апреле и октябре 2024 г., поэтому Brent может вернуться в диапазон $70-75 за барр., Urals — в $60-65 за барр.

Особой выгоды от ситуации для российских компаний на данный момент нет, тем более, что крепкий рубль ограничивает их в возможности больше заработать. Так, Urals уже стоит дороже 5000 руб., но это все еще ниже даже факта за I кв. 2025 г. (5900 руб./барр.) и средней цены за весь 2024 г. – 6300 руб./барр. Если развитие конфликта будет более серьезным и длительным, а также повлечет за собой срыв мировых поставок на нефть хотя бы свыше 2-2,5 млн барр./день, то цены на нефть продолжат расти, что сыграет в плюс российским нефтяникам. И здесь наиболее очевидными бенефициарами будут компании, ориентированные на экспорт: Роснефть, Лукойл и Сургутнефтегаз.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распоряжение президента может явным образом указывать на выплату ВТБ дивидендов за 2024 г. и последующие. Мы не исключаем, что акции будут опережать рынок по крайней мере в этом году - АТОН
Президент РФ Владимир Путин поручил направить все дивиденды федерального бюджета от госбанка ВТБ за 2024-2028 годы на финансирование Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Средства пойдут на обеспечение текущей деятельности ОСК и модернизацию мощностей.

Распоряжение президента может явным образом указывать на то, что ВТБ, по всей вероятности, будет выплачивать дивиденды не только за 2024 год, но и за последующие годы. Полагаем, что на предстоящем годовом собрании акционеры утвердят выплату дивидендов за 2024 год в размере 25,58 рубля на акцию. Если в 2025 году ВТБ заработает не меньше чистой прибыли, чем прогнозирует (430 млрд рублей), дивиденды могут составить около 17-20 рублей на одну обыкновенную акцию (нижняя граница диапазона предполагает возможность допэмиссии в объеме до 20% от текущего числа обыкновенных акций). К 2026 году ВТБ прогнозирует выход на уровень 650 млрд рублей чистой прибыли, что потенциально может транслироваться в дивиденды порядка 30 рублей на акцию (без учета потенциальной новой эмиссии, вероятность которой весьма высокая по нашему мнению).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В краткосрочной перспективе стоит ожидать переход рынка ОФЗ к консолидации, а новую волну роста индекса RGBI – ближе к июльскому заседанию — ПСБ

Индекс RGBI остается у мартовских пиков, закрывшись на отметке 112,8 пунктов. Статистика, опубликованная на прошлой неделе, подтверждает тренд на ослабление инфляции – по итогам мая годовая инфляция снизилась до 9,88%, на 9 июня опустилась к 9,7%.

Обратим внимание на результаты аукционов Минфина в прошлую среду – высокий спрос (223 млрд руб.) наблюдался только на 10-летний выпуск, тогда как на 15-летний составил скромные 19 млрд руб. Такая избирательность может свидетельствовать об ограниченном числе участников аукционов.

Таким образом, в краткосрочной перспективе стоит ожидать переход рынка ОФЗ к консолидации, а новую волну роста индекса RGBI – ближе к июльскому заседанию (25 июля). На горизонте 12 месяцев по-прежнему позитивно смотрим на рынок облигаций с фиксированным купоном. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>