комментарии Редактор Боб на форуме

Morgan Stanley повысил краткосрочный прогноз цен на нефть с с $57,50 до $60 на первую половину 2026 г. после решения ОПЕК+ приостановить рост добычи

Morgan Stanley повысил краткосрочный прогноз цен на сырую нефть после решения ОПЕК+ приостановить рост добычи.

В понедельник банк Уолл-стрит заявил, что повышает прогноз цены на нефть марки Brent на первую половину 2026 года до 60 долларов за баррель с 57,50 долларов. Организация стран-экспортеров нефти и её союзники в воскресенье заявили, что планируют приостановить рост добычи в первом квартале следующего года. Это первая пауза с начала восстановления прерванных поставок в апреле.

«Даже если заявление ОПЕК не изменит механизм наших прогнозов по добыче, оно посылает важный сигнал», — отмечают в заметке аналитики, включая Мартейна Ратса и Шарлотту Фиркинс. «Благодаря участию ОПЕК волатильность снижается».

Morgan Stanley также заявил, что между квотами ОПЕК и объёмами добычи «образуется значительный разрыв». По оценкам банка, добыча группы увеличится на 500 000 баррелей в день в период с марта по октябрь, что значительно ниже заявленного повышения квот на 2,6 млн баррелей в день.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совокупные дивиденды до конца года могут достичь ₽480 млрд, причем около 75% этой суммы придется на ЛУКОЙЛ и Роснефть — Цифра брокер

В ноябре несколько эмитентов объявят промежуточные дивиденды за третий квартал и девять месяцев. Компаний с ежеквартальными выплатами мало — большинство делится прибылью раз в год. Совокупные выплаты до конца года могут достичь ₽480 млрд, 75% из которых придется на ЛУКОЙЛ и «Роснефть».

ЛУКОЙЛ
Акцент на ЛУКОЙЛе как единственной компании в нефтяном секторе с заметным дивидендом в этом году. Совет директоров перенесен из-за санкций, но выплата все же будет произведена, ее сроки зависят от закрытия сделок по продаже зарубежных активов. Прогноз: ₽402 на акцию, доходность ~7,2%.

X5
Ожидания больших дивидендов не оправдаются, но рост и финансовая устойчивость сохраняются несмотря на рост расходов и падение маржинальности. Прогноз: ₽160–180 на акцию, доходность ~7%.

Европлан
Менеджмент планирует направить ₽7 млрд на дивиденды за девять месяцев — ₽58,33 на акцию, доходность ~10,6%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совокупные дивиденды до конца года могут достичь ₽480 млрд, причем около 75% этой суммы придется на ЛУКОЙЛ и Роснефть — Цифра брокер

В ноябре несколько эмитентов объявят промежуточные дивиденды за третий квартал и девять месяцев. Компаний с ежеквартальными выплатами мало — большинство делится прибылью раз в год. Совокупные выплаты до конца года могут достичь ₽480 млрд, 75% из которых придется на ЛУКОЙЛ и «Роснефть».

ЛУКОЙЛ
Акцент на ЛУКОЙЛе как единственной компании в нефтяном секторе с заметным дивидендом в этом году. Совет директоров перенесен из-за санкций, но выплата все же будет произведена, ее сроки зависят от закрытия сделок по продаже зарубежных активов. Прогноз: ₽402 на акцию, доходность ~7,2%.

X5
Ожидания больших дивидендов не оправдаются, но рост и финансовая устойчивость сохраняются несмотря на рост расходов и падение маржинальности. Прогноз: ₽160–180 на акцию, доходность ~7%.

Европлан
Менеджмент планирует направить ₽7 млрд на дивиденды за девять месяцев — ₽58,33 на акцию, доходность ~10,6%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз аналитиков SberCIB по нефти и золоту на ноябрь: Нефть $60–64 за баррель Brent, Золото $3 900–4 100 за унцию

НЕФТЬ: Прогноз SberCIB на ноябрь $60–64 за баррель Brent

В октябре цена барреля Brent снизилась до $64,1. Рынок нефти всё ещё ждёт профицита в четвёртом квартале и 2026 году. Котировки поддержали санкции на российских экспортёров, но инвесторы не поверили в то, что большие объёмы российского экспорта уйдут с рынка.

ЗОЛОТО: Прогноз SberCIB на ноябрь $3 900–4 100 за унцию

В прошлом месяце ралли в золоте остановилось на отметке $4 380 за унцию. Период фиксации прибыли во второй половине октября сопровождался позитивом от переговоров США и КНР, а ещё жёсткой риторикой ФРС США. Золото завершило октябрь на отметке $4 000 за унцию.

В ноябре рынки будут ждать возобновления работы правительства США и публикации макроэкономических данных. В SberCIB считают, что в этом месяце золото будет торговаться в широком диапазоне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз аналитиков SberCIB по нефти и золоту на ноябрь: Нефть $60–64 за баррель Brent, Золото $3 900–4 100 за унцию

НЕФТЬ: Прогноз SberCIB на ноябрь $60–64 за баррель Brent

В октябре цена барреля Brent снизилась до $64,1. Рынок нефти всё ещё ждёт профицита в четвёртом квартале и 2026 году. Котировки поддержали санкции на российских экспортёров, но инвесторы не поверили в то, что большие объёмы российского экспорта уйдут с рынка.

ЗОЛОТО: Прогноз SberCIB на ноябрь $3 900–4 100 за унцию

В прошлом месяце ралли в золоте остановилось на отметке $4 380 за унцию. Период фиксации прибыли во второй половине октября сопровождался позитивом от переговоров США и КНР, а ещё жёсткой риторикой ФРС США. Золото завершило октябрь на отметке $4 000 за унцию.

В ноябре рынки будут ждать возобновления работы правительства США и публикации макроэкономических данных. В SberCIB считают, что в этом месяце золото будет торговаться в широком диапазоне.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС ждет курс рубля на уровне 87 ₽/$ в начале 2026 г. и 96 ₽/$ к концу 2026 г. Импорт в IV квартале остается слабым, часть перенесется на I квартал 2026

Главный экономист БКС Мир инвестиций Илья Федоров представляет обновленный прогноз курса национальной валюты:

• Слабый спрос на валюту поддерживает рубль. Экспортеры будут продавать валюту неравномерно. Волатильность рубля сохранится.

• Импорт в IV квартале 2025 г. остается слабым. Ждем, что часть спроса на импорт перенесется на I квартал 2026 г.

• В долгосрочном переходе экономика может перейти на более низкий уровень импорта и экспорта, что слабо повлияют на динамику курса рубля.

• Из-за временных факторов в начале 2026 г. ожидаем курс около 87/$.

• С учетом свежих данных прогнозируем ослабление рубля до 96/$ к концу 2026 г.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продолжаем позитивно смотреть на акции Ленты: результаты за 3 квартал уверенные, долг под контролем — Совкомбанк Инвестиции

Лента опубликовала отчет по МСФО за 3 квартал 2025 года. Фактические показатели совпали с нашими ожиданиями, поэтому сохраняем нейтральный взгляд на отчет при позитивном на инвестиционный кейс.

Ключевые цифры за 3К25:

— Выручка: 268 млрд руб. (+26,8% г/г)
— EBITDA: 19,6 млрд руб. (+15,5% г/г)
— Чистая прибыль: 8,2 млрд руб. (+87,6% г/г)

Драйверы роста:

— Экспансия: Рост выручки обеспечен активным открытием новых магазинов (в основном «у дома») и покупкой сетей «Улыбка Радуги» и «Молния». Общая торговая площадь выросла на 21% г/г.
— Like-for-Like (LFL): Продажи в существующих магазинах выросли на 10,4%, а средний чек — на 11,1%.
— Онлайн: Продажи через собственные сервисы показали взрывной рост на 66,3% г/г. Их доля пока невелика (4.3%), но это стратегически важное направление.

Долг: Чистый долг (72 млрд руб.) совпал с прогнозом. Уровень комфортный, ожидаем его дальнейшего снижения.

Итог: Результаты уверенные, долг под контролем. Продолжаем позитивно смотреть на акции «Ленты» и ждем обновления стратегии компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По оценке аналитиков ГПБ Инвестиции, на счетах ЕМС после сделки с АО «Семейный доктор» может остаться около 8–10 млрд ₽, что дает надежду на выплату дивидендов за 2025 г.

Юнайтед Медикал Груп объявил о покупке 75% доли в частной многопрофильной клинике АО «Семейный доктор».

По оценке генерального директора ЕМС Андрея Яновского, приобретение «Семейного доктора» позволит обеим компаниям ускорить дальнейшее развитие и объединить усилия в построении многопрофильного мультисегментного медицинского бизнеса, лидера частной медицины в РФ.

Согласно пресс-релизу Юнайтед Медикал Груп выручка приобретаемой компании в 2025 году может вырасти на 29%, до 9,3 млрд рублей, при этом, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, выручка самого ЕМС в текущем году может остаться на уровне 2024 года (около 25,1 млрд рублей без учета консолидации приобретаемой компании).

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают новость о приобретении ЕМС 75% доли в компании АО «Семейный доктор». Сумма сделки не раскрывалась сторонами, однако, по мнению аналитиков сервиса, сделка могла пройти по мультипликатору EV/EBITDA на уровне самой ЕМС и составить 4,5–5х, что предполагает сумму сделки от 12,5 до 14,2 млрд рублей. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По нашим оценкам, выкуп какой-либо значимой доли акций Мечела с премией к рынку весьма маловероятен из-за недостаточности СЧА — Ренессанс Капитал

Компания запланировала собрание акционеров на 24 декабря. Среди вопросов в повестке – согласие на совершение крупной сделки (взаимосвязанных сделок). По закону у акционеров, которые не дадут согласие или воздержатся от голосования, появится право требовать выкуп акций.

Мечел объявил о готовности произвести выкуп обыкновенных акций по цене 82,03 руб./акц. а привилегированных – по 79,25 руб./акц. При этом сумма средств, направляемая на приобретение акций, не может превышать 10% СЧА ПАО «Мечел». Если же СЧА компании будет отрицательным, то выкуп акций производиться не будет.

Согласно отчетности по РСБУ за 1П25, СЧА Мечела составляет 367 млн руб. Если предположить, что СЧА остается неизменным, то компания смогла бы направить на выкуп акций всего 36,7 млн руб. или 0,1% акций в обращении.

В четверг (30 октября) на этой новости акции Мечела выросли до 75 руб./акц., однако долго такая цена не продержалась – уже через полчаса цена вернулась на уровень в 68 рублей, а к утру 31 октября полностью растеряла позитивное движение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оставшиеся дивиденды Ренессанс Страхования в 2025 году составят 7,1 ₽ (ДД — 7%), учитывая, что мы прогнозируем чистую прибыль в размере около 12-13 млрд ₽ — АТОН
Совет директоров «Ренессанс Страхования» рекомендовал направить на дивиденды 2,3 млрд рублей, что соответствует коэффициенту выплаты 50%. Это предполагает дивиденды в размере 4,1 рубля на акцию и дивидендную доходность 4,2%. Дата закрытия реестра назначена на 19 декабря, а общее собрание акционеров — на 8 декабря.

Новость нейтральна для динамики акций, поскольку размер дивидендов полностью соответствует нашим ожиданиям. Учитывая, что мы прогнозируем чистую прибыль в размере около 12-13 млрд рублей, оставшиеся дивиденды в 2025 году составят 7,1 рубля на акцию. По нашим оценкам, RENI торгуется с мультипликатором P/E 2025П 4,3x и P/B 2025П 1,0x — это низкие уровни, на наш взгляд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото и акции Китая — лучшие инструменты хеджирования от бума искусственного интеллекта — Хартнетт из BofA

Китайские акции и золото являются лучшей защитой от переоцененности на рынке ИИ, считают стратеги Bank of America Corp.

Индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом, в 23 раза превышающим форвардную прибыль, что значительно выше среднего показателя. Оценки технологических гигантов «Великолепной семёрки» ещё выше. «Мы считаем акции золота и Китая лучшими инструментами хеджирования от подъемов/пузырей», — говорится в заметке команды BofA во главе с Майклом Хартнеттом.

Рост, во многом обеспеченный такими компаниями, как Nvidia, уже привел к увеличению капитализации S&P 500 на 17 триллионов долларов.

Стратеги BofA полагают, что инвесторы готовят портфели к росту в 2026 году, ожидая снижения ставок и мер поддержки от администрации Трампа. Золото же служит страховкой от риска возобновления инфляции. Цена на золото недавно отступила от исторических максимумов, а отток средств из золотых фондов достиг рекордных $7,5 млрд.

Тем временем китайские акции в этом году значительно превзошли индекс S&P 500, хотя их рост замедлился на фоне внимания к американо-китайской напряженности и проблемам экономики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Morgan Stanley прогнозирует рост цен на золото до 4500 долларов за унцию к середине 2026 года
Morgan Stanley в пятницу заявил, что к середине 2026 года цены на золото могут достигнуть 4500 долларов за унцию. Это обусловлено высоким спросом со стороны биржевых инвестиционных фондов и центральных банков, а также сохраняющейся экономической неопределенностью.

Недавняя динамика цен на золото сделала его близким к зоне перекупленности по индексу относительной силы (RSI), однако недавняя коррекция вернула его на более здоровый уровень, возможно, очистив позиции, — отмечается в сообщении банка

Morgan Stanley прогнозирует продолжение покупок биржевых инвестиционных фондов, обеспеченных золотом, по мере снижения процентных ставок. Также ожидается устойчивый, хотя и более медленный, спрос со стороны центральных банков и стабилизация спроса на ювелирные изделия.

Однако банк предупреждает о сохраняющихся рисках снижения, включая потенциальную волатильность цен, которая может вынудить инвесторов перейти к другим классам активов. Также существует риск решений центральных банков о сокращении золотых резервов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции представили топ-10 перспективных акций, которые могут принести высокую дивидендную доходность в течение следующих 12 месяцев
Акции из этого списка не входят в список топ-рекомендаций аналитиков Т-Инвестиций, однако они могут принести высокую дивидендную доходность на горизонте следующих 12 месяцев.

Важно отметить, что большая часть этих компаний — из нефтегазового и телекоммуникационного сектора экономики. Первый находится под давлением усилившихся антироссийских санкций, вторые — под угрозой повышения НДС. 


Источник



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции представили топ-10 перспективных акций, которые могут принести высокую дивидендную доходность в течение следующих 12 месяцев
Акции из этого списка не входят в список топ-рекомендаций аналитиков Т-Инвестиций, однако они могут принести высокую дивидендную доходность на горизонте следующих 12 месяцев.

Важно отметить, что большая часть этих компаний — из нефтегазового и телекоммуникационного сектора экономики. Первый находится под давлением усилившихся антироссийских санкций, вторые — под угрозой повышения НДС. 


Источник



Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС не рассчитывают на высокие дивиденды Аэрофлота по итогам 2025 г. и считают, что бумага на текущих уровнях переоценена

Аэрофлот опубликовал слабые результаты по РСБУ за III квартал 2025. Выручка выросла на 2% относительно аналогичного периода прошлого года (г/г) при росте себестоимости на 7% г/г. Валовая и скорректированная чистая прибыль рухнули г/г. Скорректированная чистая прибыль упала более чем вдвое до 11,4 млрд руб., а по итогам 9 месяцев 2025 г. составила всего 8,5 млрд руб. Мы предлагаем ориентироваться именно на скорректированную чистую прибыль, чтобы убрать эффекты от страхового урегулирования и прочие факторы. Аэрофлот объясняет замедление высокой базой 2024 г. и отменой ряда рейсов.

Влияние. Цифры слабые. В пресс-релизе компания пишет, что в начале IV квартала 2025 г. есть признаки улучшения динамики ставок, что важно для маржинальности авиакомпании. Результаты по МСФО будут в ноябре, но общий взгляд на результаты подтверждает наше мнение о существенном снижении прибыли Аэрофлота в 2025 г.

• В III квартале пассажирооборот замедлился и вырос меньше чем на 1% г/г. В этих условиях основной фокус на динамике среднего чека. Мы допускаем, что крепкий рубль тоже мог выступить негативным фактором для международного сегмента полетов. Компания упомянула эффект от отмены части рейсов (из-за кибератак и БПЛА).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивно оцениваем перспективы Ленты. Компания демонстрирует одни из лучших результатов в секторе, по итогам года ожидаем выручку свыше ₽1 трлн, рентабельность по EBITDA — выше 7,4%

Лента представила отчет за 3 квартал и 9 месяцев

Результаты за 3 квартал:
— выручка: ₽267,5 млрд (+26,8%)
— EBITDA: ₽19,6 млрд (+15,5%)
— чистая прибыль: ₽8,2 млрд (+87,6%)
— розничные продажи: ₽264,8 млрд (+26,5%)
— сопоставимые продажи (LfL): +10,4%
— онлайн-продажи: ₽16,9 млрд (+26,7%)

Результаты за 9 месяцев:
— выручка: ₽781,4 млрд (+25% год к году)
— EBITDA: ₽58 млрд (+24,5%)
— чистая прибыль: ₽24 млрд (+56,8%)
— розничные продажи: ₽773 млрд (+25%)
— сопоставимые продажи (LFL): +11,6%
— онлайн-продажи: ₽52,9 млрд (+15,4%)
— чистый долг/EBITDA: 0,9х (без изменений)

Результаты сильные. Рост выручки обусловлен активным органическим развитием и по-прежнему уверенными темпами LfL-продаж, несмотря на постепенное замедление показателя.

Снижение рентабельности в 3 квартале сразу на 72 б.п., до 7,3%, связано с консолидацией «Улыбки радуги» и изменением структуры бизнеса. Лента продолжает делать упор на малый формат — магазины у дома. За 9 месяцев их число выросло на 37, до 3,7 тыс. точек, тогда как некогда главный формат — гипермаркеты — растет всего на 2,3%, до 269 точек.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB ждут сильных результатов Ozon за третий квартал и сохраняют оценку ПОКУПАТЬ с целевой ценой 5900 ₽ (апсайд — 42%)

Аналитики ждут сильных результатов Ozon за третий квартал:

— Год к году выручка вырастет на 65,5%, GMV — на 47%, а клиентская база — на 13,9%. Оборот составит более 1 трлн ₽, а рентабельность по EBITDA — около 4,4% от GMV при положительной чистой прибыли.

— Выручка финтех-сегмента увеличится на 136%, а доля от GMV останется на уровне предыдущего квартала — 3%. Среди ключевых драйверов: высокий объём клиентских остатков и расширение товарного кредитования продавцов.

— Маркетинговые и прочие доходы. Канал продвижения retail media остаётся ключевым в условиях текущей конъюнктуры рынка. Дополнительно поддержали старт сезона скидок и подготовка к новогодним праздникам.

— Эксперты ждут роста скорректированной EBITDA более чем в два раза, а рентабельности к GMV — на 2,6 процентных пункта.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги и оценку «покупать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок недооценивает влияние американских санкций на российскую нефть и в четвертом квартале цена поднимется до 65 долларов за баррель и выше - Глава Totalenergies

Глава TotalEnergies Патрик Пуяннэ заявил, что санкции США против «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти» толкают вверх цены на нефть, и рынок недооценивает их последствия. Трейдеры действуют осторожнее, переориентация поставок ведет к издержкам. Прогноз компании по цене нефти улучшен — около $65 за баррель в этом квартале.

Также его беспокоит запрет ЕС на импорт российского СПГ из-за неясных формулировок. Влияние на контракт TotalEnergies на поставки с «Ямал СПГ» (4 млн тонн в год) оценивается. Санкции не позволили бы объявить форс-мажор по этим закупкам.

ЕС запретил импорт российского СПГ с 2026 года для краткосрочных контрактов, полный запрет планируется с 2027 года.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фикс Прайс выглядит недооцененным по мультипликаторам. Однако слабая операционная динамика и снижение рентабельности в секторе делают более интересными X5 или Ленту - Market Power

Фикс Прайс представил отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

Результаты за 3 квартал

— выручка: ₽83 млрд (+5,4%)
— скорр. EBITDA: ₽12 млрд (-2,5%)
— чистая прибыль: ₽4,2 млрд (-30%)

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽237,6 млрд (+4,6%)
— скорр. EBITDA: ₽32,8 млрд (-7%)
— чистая прибыль: ₽10,4 млрд (-31,4%)
— чистый долг: ₽23,5 млрд (против ₽22,5 млрд на конец 2024г)
— скорр. чистый долг/EBITDA: 0,5х (против 0,4х на конец 2024г)

Результаты слабые. Основным драйвером роста выручки остается увеличение среднего чека (+4,7% г/г).

Тем не менее, наблюдается падение рентабельности по EBITDA (-1,7 п.п., до 13,8%) в годовом выражении, что связано с ростом расходов на персонал почти на 20%.

Компания сталкивается с краткосрочными трудностями — рост затрат (в том числе на персонал и SG&A) и падение выручки от оптовых продаж. Тем не менее, положительные результаты в розничной торговле и продолжение расширения сети магазинов могут поддержать цену акций в будущем.

Мы нейтрально оцениваем перспективы инвестирования в акции Фикс Прайса. Несмотря на то, что по мультипликаторам ретейлер выглядит недооцененным, слабые операционные результаты и снижение рентабельности в секторе делают более интересными другие инвестиционные истории — например, X5 или Ленту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фикс Прайс выглядит недооцененным по мультипликаторам. Однако слабая операционная динамика и снижение рентабельности в секторе делают более интересными X5 или Ленту - Market Power

Фикс Прайс представил отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

Результаты за 3 квартал

— выручка: ₽83 млрд (+5,4%)
— скорр. EBITDA: ₽12 млрд (-2,5%)
— чистая прибыль: ₽4,2 млрд (-30%)

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽237,6 млрд (+4,6%)
— скорр. EBITDA: ₽32,8 млрд (-7%)
— чистая прибыль: ₽10,4 млрд (-31,4%)
— чистый долг: ₽23,5 млрд (против ₽22,5 млрд на конец 2024г)
— скорр. чистый долг/EBITDA: 0,5х (против 0,4х на конец 2024г)

Результаты слабые. Основным драйвером роста выручки остается увеличение среднего чека (+4,7% г/г).

Тем не менее, наблюдается падение рентабельности по EBITDA (-1,7 п.п., до 13,8%) в годовом выражении, что связано с ростом расходов на персонал почти на 20%.

Компания сталкивается с краткосрочными трудностями — рост затрат (в том числе на персонал и SG&A) и падение выручки от оптовых продаж. Тем не менее, положительные результаты в розничной торговле и продолжение расширения сети магазинов могут поддержать цену акций в будущем.

Мы нейтрально оцениваем перспективы инвестирования в акции Фикс Прайса. Несмотря на то, что по мультипликаторам ретейлер выглядит недооцененным, слабые операционные результаты и снижение рентабельности в секторе делают более интересными другие инвестиционные истории — например, X5 или Ленту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>