Стивен Коэн – трейдер-легенда, с которым у инвесторов ассоциируется эра возникновения хедж-фондов. Будучи самым влиятельным трейдером Стивен говорил:

«Я веду статистику по своим трейдерам. Даже лучший из них оказывается в выигрыше лишь в 63% случаев. Большинство же показывают результат в диапазоне 50–55%. Это значит, что ошибки будут происходить регулярно. Поэтому важно следить за тем, чтобы убытки оставались минимальными, а прибыльные сделки приносили ощутимый результат».

Эта мысль, хотя и неприятна для многих инвесторов, отражает суть трейдинга: вероятность быть правым редко превышает 50–55%. Даже выдающиеся управляющие хедж-фондами не способны стабильно показывать 70–80% точности. Barber и Odean (1999) в исследовании о поведении индивидуальных инвесторов показали, что систематическая переоценка вероятности успеха и избыточная торговая активность приводят к потере капитала.

Исторические примеры подтверждают этот тезис. Джордж Сорос и его команда в Quantum Fund в начале 1990-х имели долю убыточных сделок не меньше половины.

( Читать дальше )

Berkshire Hathaway Уоррена Баффета продолжает наращивать позиции в японских торговых домах, увеличив долю в Mitsubishi до 10,23% и подняв участие в Mitsui почти до 9,8%. Эти шаги стали продолжением стратегии, начатой еще несколько лет назад, когда Баффет впервые обратил внимание на японские sogo shosha — диверсифицированные конгломераты, занимающиеся торговлей сырьем, энергетикой, продуктами питания и финансами. Рынок отреагировал ростом: акции Mitsubishi подскочили на 1,9%, Mitsui — на 1,2%, а также укрепились бумаги других игроков сектора — Itochu, Marubeni и Sumitomo. Внимание инвесторов во многом связано с тем, что торговые дома Японии за последние годы стали активно реформировать корпоративное управление, улучшать дивидендную политику и выкупать акции, тем самым усиливая доходность для акционеров. По данным аналитиков Morningstar, бумаги этих компаний остаются недооцененными более чем на 20%, что делает их еще более привлекательными для глобальных инвесторов. Баффет подчеркивает, что рассматривает эти вложения как долгосрочные — вплоть до 50 лет или навсегда, что усиливает доверие к японскому корпоративному сектору на фоне геополитической неопределенности и делает его одним из локомотивов интереса международного капитала в Азии.

( Читать дальше )

В первой половине 2025 года российский алюминиевый гигант Rusal оказался в эпицентре масштабных сдвигов на мировом рынке алюминия, где на первый план вышли динамика торговли с Китаем, структурные изменения в отрасли и новые вызовы, порождённые санкциями и «зелёной» повесткой.

 

Китай — ключевой покупатель российского алюминия

С начала 2025 года поставки российского алюминия в Китай резко выросли — за январь–май объём экспорта увеличился почти на 56%, приблизившись к одному миллиону тонн, а объём китайских закупок российского металла в апреле достиг рекордных $612,1 млн. Эта тенденция объясняется целенаправленным перетоком экспортных потоков из Европы и США в страны Азии после ввода западных санкций; сейчас уже почти 40% всего китайского импорта алюминия приходится на Россию.

Складывающаяся ситуация даёт Rusal ряд преимуществ. Во‑первых, компания успешно наращивает продажи первичного алюминия и сплавов, компенсируя потери европейского рынка за счёт азиатских направлений.

( Читать дальше )

Китайский производитель электромобилей Nio (NIO) объявил о планах активного расширения своего присутствия в 2025–2026 годах. Компания готовится выйти сразу на три новых рынка: в Сингапуре она представит первый праворульный электромобиль Firefly через дистрибьютора Wearnes Automotive, в Коста-Рике состоится дебют бренда на американском континенте, а в Узбекистане — первое появление на рынке Центральной Азии. Такой выбор направлений отражает стратегию диверсификации и снижения зависимости от Европы, где повышение импортных пошлин на китайские электромобили осложняет перспективы экспансии.
Мультибрендовый подход — премиальные автомобили под маркой Nio, семейный сегмент ONVO и более доступный Firefly — позволяет компании охватывать сразу несколько ценовых ниш и выходить на праворульные рынки, ранее недоступные. Важным элементом стратегии является развитие инфраструктуры: для Firefly будут внедряться удешевлённые станции замены батарей, которые обходятся примерно в треть стоимости полноразмерных комплексов, что упрощает масштабирование сети в новых странах.

( Читать дальше )

В июле 2025 года федеральный бюджет США зафиксировал дефицит в размере $291 млрд, что на 20% больше по сравнению с тем же месяцем прошлого года, несмотря на рекордные поступления от таможенных пошлин, составившие $28,4 млрд. Однако, несмотря на значительный рост доходов от пошлин, расходы продолжили опережать доходы, что привело к увеличению дефицита.

С начала фискального года в октябре 2024 года поступления от таможенных пошлин составили $135,7 млрд, что более чем в два раза превышает $62,7 млрд за тот же период предыдущего года. Однако даже с учетом этого увеличения дефицит бюджета продолжает расти, что указывает на необходимость более эффективного управления расходами.

🏦 Восстановление TGA и его влияние на банковскую ликвидность

Казначейский общий счет (TGA) на 7 августа 2025 года составлял $491,7 млрд. Правительство США планирует увеличить этот баланс до $850 млрд к концу сентября, что предполагает прирост на $350–450 млрд за два месяца. Такое быстрое восстановление TGA может привести к значительному сокращению банковских резервов.

( Читать дальше )

В начале XXI века Россия оказалась в положении, которое академик Гумилёв назвал бы «пассионарной развилкой», а Герман Кан — «окном возможностей с пугающим видом вниз». Демографический маятник качнулся в минус: ежегодная убыль населения измеряется сотнями тысяч, а в некоторых регионах уже проще встретить медведя, чем нового соседа. Заброшенные деревни становятся памятниками эпохи, а рельсы старых железнодорожных веток ржавеют, словно иллюстрируя вторую часть «Закона Мерфи для инфраструктуры» — если что-то можно не обслуживать, его перестанут обслуживать.

Параллельно мир вступил в фазу, которую Норберт Винер вряд ли смог бы себе вообразить в деталях, но точно предсказал по сути: искусственный интеллект перестал быть приложением к человеку и стал самостоятельным субъектом производства. Роботы больше не «инструменты в руках мастера» — они уже проектируют, собирают и ремонтируют сами себя, а иногда, кажется, и тихо спорят о смысле жизни в локальной сети.

Россия, между тем, располагает активами, которые в условиях новой технологической эпохи могут оказаться не просто важными, а критическими.

( Читать дальше )

Квантовые технологии давно называют следующим рывком в технологической эволюции, сравнимым с появлением интернета и искусственного интеллекта. В 2025 году этот рынок по-прежнему остается молодой и рискованный — но темпы его развития впечатляют даже скептиков, а на публичных биржах уже сформировались свои лидеры.

Исторический контекст и объем рынка

По данным Boston Consulting Group, к 2035 году рынок квантовых вычислений может вырасти до $850 млрд с учетом мультипликативного эффекта для индустрии, а McKinsey оценивает потенциал ежегодной выручки в десятки миллиардов уже к 2030 году. В 2023 году венчурные вложения в сектор впервые превысили $2 млрд по данным Tracxn Technologies. Подобная крупная активность в такой «ранней» отрасли говорит сама за себя.

 

IonQ, D-Wave Quantum и Rigetti Computing — три ярких представителей «чистого» квантового направления, чьи акции доступны инвесторам. Недавняя отчетность компаний за второй квартал 2025 года стала главным маркером того, как движется индустрия. Вот их основные достижения и показатели.

( Читать дальше )

Современная экономика переживает глубокую трансформацию, которая требует переосмысления классических подходов к анализу неравенства и структуры общества. Понятие «новый капитализм» используется для описания этих изменений, отражая отход от традиционной двухклассовой модели XIX века, где общество делилось на капиталистов и работников. Сегодня реальность куда сложнее: развитие технологий, рост сектора услуг, финансовая глобализация и переход к экономике знаний породили новую элиту, сочетающую в себе признаки и владельцев капитала, и высокооплачиваемых профессионалов. Это явление всё чаще описывают понятием гомоплутия — слиянием капитала и труда в одних и тех же руках.

Эволюция капиталистической модели

Классический капитализм XIX – начала XX века строился на чётком делении между собственниками средств производства и наёмными работниками. Однако с середины XX века экономическая система начала эволюционировать. Возник феномен менеджерского капитализма, на который указывали Джеймс Бёрнхэм, Йозеф Шумпетер, Джон Кеннет Гэлбрейт и другие. Они отмечали, что управленцы — менеджеры, не являясь ни собственниками, ни обычными работниками, получают всё большую власть в корпорациях, фактически становясь новым правящим классом.

( Читать дальше )

Искусственный интеллект за последние несколько лет сделал огромный рывок, и крупнейшие технологические компании активно капитализируют этот рост. Palantir и Nvidia стали флагманами новой волны, показав с начала 2023 года прирост котировок на 2180% и 1030% соответственно. В условиях столь стремительного роста неудивительно, что инвесторы начинают искать следующего потенциального лидера AI-революции. Одной из новых горячих тем в этой сфере стали неооблака — специализированные облачные инфраструктуры, ориентированные на высокопроизводительные ИИ-вычисления. К числу перспективных игроков в этом сегменте относятся CoreWeave и Nebius Group. С момента IPO в марте 2025 года акции CoreWeave выросли в четыре раза, а капитализация компании достигла впечатляющих значений. Финансовые результаты за первый квартал 2025 года также оказались выдающимися: выручка составила $981,6 млн, что на 420% выше показателя прошлого года. Этому способствовали стратегические партнёрства с такими гигантами, как Nvidia и OpenAI, включая пятилетний контракт на $11–12 млрд. При этом сама Nvidia владеет 7% акций CoreWeave, что делает её одним из крупнейших акционеров. Однако не обошлось и без волатильности. Объявление о приобретении за $9 млрд Core Scientific — своего бывшего арендодателя — встревожило инвесторов и вызвало резкое движение акций.

( Читать дальше )

США переживают моментальный разворот в энергетической политике: на фоне взрывного роста потребления электроэнергии, вызванного распространением технологий искусственного интеллекта и криптодобычи, новая администрация Дональда Трампа пообещала увеличить внутренние ядерные мощности в четыре раза к 2050 году. Этот амбициозный план сопровождается серией исполнительных приказов, подписанных в 2025 году, призванных ускорить лицензирование реакторов и стимулировать добычу урана внутри страны. В центре внимания инвесторов — уран и компании, которые могут стать опорой этой трансформации.

читать далее:
dzen.ru/a/aGumqFaPgBFbq9r9?share_to=link