комментарии INVEST_KITCHEN на форуме

Основные риски реализовались. Что может спасти бизнес?



Результаты санкций. Объем торгов на СПБ бирже $SPBE в первом полугодии 2024 года сократился в 3,4 раза из-за санкций.

• Согласно отчету биржи, в первом полугодии 2024 года объем торгов на СПБ бирже составил 101,2 миллиарда рублей, что значительно меньше 3,4 триллиона рублей, зафиксированных за аналогичный период 2023 года.

• Среднее количество активных клиентских счетов сократилось до 45,8 тысячи по сравнению с 206,9 тысячи в начале 2023 года.

• Однако количество клиентских счетов с открытыми позициями на 30 июня 2024 года возросло до 2,2 миллиона, что на 20% больше, чем на ту же дату в 2023 году.

Ситуацию пока спасают лишь процентные доходы, которые растут на фоне высокой ставки и будут выше во втором полугодии.

Риски реализовались. После санкций, компания потеряла основные источники дохода. Акции за это время спустились на самое дно. Все страшное позади, а значит самое время присмотреться к тем перспективам, которые перед ней открываются внутри нашей страны.

Отложенные драйверы к росту: Наше правительство заинтересовано в создании платформ с ЦФА и криптовалютой. В эпоху сложностей в расчетах, СПБ биржа все чаще мелькает как потенциальная площадка для торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заморозка денег до нового года



Акции компании X5 RetailGroup $FIVE не торгуются на Мосбирже с 3 апреля этого года в связи с переездом. В первые недели после приостановки торгов сообщалось, что акции вернутся на биржу не раньше сентября, но позже сроки были перенесены на 2025 год.

Из последних новостей:

• X5 ожидает старт торгов акциями компании в начале 2025 года

• В 2024г. ожидается рост выручки на уровне 24%-25% в следующие три года — не менее 17%-18%

• За счет новых технологий компания хочет оптимизировать 30% труда человека. Такое желание вызвано острейшим дефицитом на рынке труда.

Торги не ведутся, но бизнес продолжает активно работать и генерировать прибыль:

Ключевые финансовые показатели за 1п 2024г:

• Выручка выросла на 26,1% до 1,85 трлн руб.
• Операционная прибыль увеличилась на 35,4% до 82,3 млрд руб.
• Чистая прибыль увеличилась на 43,4% до 59,4 млрд руб.

Динамика намного лучше чем у конкурентов, тот же Магнит $MGNT как бы не старался, но не может соответствовать в плане инвестиционной привлекательности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Удержит ли нефть наш рынок? К чему готовиться инвестору.



Индекс МосБиржи на прошлой неделе пережил небольшую коррекцию и достаточно быстро восстановился, так и не дав увидеть интересных цен для открытия лонговых позиций.

Позитивная динамика цен на нефть продолжает оказывать поддержку нашему рынку. Валютные пары также остались в зоне своих максимумов, хотя признаки разворота все-таки наметились.

Из тяжеловесов индекса активно росли бумаги Лукойл $LKOH и Татнефти $TATN  — по акциям последней на этой неделе ожидается дивгэп.

Закрытие основной торговой сессии произошло на отметке 2 804.62п. что с одной стороны достаточно позитивно для продолжения роста, но не все так однозначно.

Основные риски:

• Выходные прошли на Ближнем Востоке без новых ракетных обстрелов. Следовательно нефть при первых же сигналах, что конфликт не перейдет за отчерченные красные линии, начнет корректироваться, а вместе с ней и наш фондовый рынок.

• Также стоит помнить, что ближе к заседанию ЦБ (25 октября) индекс МосБиржи наверняка будет ниже текущих значений, поэтому сейчас я бы не покупал акции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Набор высоты перед падением или взлетом? К чему готовиться инвестору



Индекс МосБиржи почти достиг цели коррекции в 2730п. и развернулся к росту. Поддержку рынку оказали новости о том, что Минфин выступил против законопроекта о налоге на сверхприбыль для банков.

Также нефть марки Brent снова драйвит наш рынок. Котировки превысили $77 за баррель. Триггером выступил довольно неоднозначный ответ Джо Байдена. Когда у него спросили, поддержит ли он удар Израиля по нефтяным объектам Ирана, он ответил: «Мы это обсуждаем».

Новостной фон последние дни перенасыщен ожиданиями по ключевой ставке. Это основной негативный фактор сдерживающий дальнейший рост рынка.

Для меньшей волатильности инвестиционного портфеля держу активы выступающие в качестве хеджа, а также защиты в виде акций золотодобытчиков. Так что к вызовам времени, мы готовы.

Удалось достаточно удачно закрыть несколько сделок:

• СПБ Биржа +10.5% (лонг)
• Совкомбанк +0.5 (шорт)
• Камаз +1.5% (шорт)

• Лидеры: Ашинский метзавод $AMEZ (+9,89%), СПБ Биржа $SPBE (+4,52%), ТКС Холдинг $TCSG (+2,36%)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Причина сегодняшнего роста рынка. Зачем Америке высокая нефть?



Заявление Байдена: Мы обсуждаем с Израилем удары по нефтяным объектам Ирана.

Что это, попытка взять мир на понт? Сложно понять логику Байдена, он делает такие заявления зная, что цены на нефть пойдут в рост. А может просто дедушка устал и перепутал, кто с кем дружит и зачем.

В Америке совсем скоро выборы и зачем такие заявления не особо понятно. Нефтяные резервы США полупустые и после выборов их надо будет пополнять. Интересно, по каким ценам они будут потом их восполнять?

Что думаете, это просто содрогание воздуха или действительно увидим реальные действия?

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пришло ли время покупать ОФЗ?



Индекс ОФЗ (RGBI) впервые за 2,5 года опустился ниже 101 пунктов

• Рынок негативно отреагировал на новость о том, что Банк России не исключает сценарий повышения ключевой ставки выше 20% в случае новых непредвиденных обстоятельств для экономики РФ

• Еще одним поводом для снижения стала публикация Минфином проекта федерального бюджета на 2025-2027 годы

• Ожидается, что дефицит федерального бюджета составит 0,5% ВВП в 2025 году с дальнейшим ростом в 2026 и 2027 годах. Это предполагает увеличение заимствований, что указывает на предстоящие масштабные размещения ОФЗ.

• На фоне значительного роста бюджетных расходов и индексации тарифов ЖКХ все менее вероятно, что уровень инфляции снизится. Тем самым аргументы в пользу повышения ставки на октябрьском заседании усиливаются.

На этом фоне: Распродажи в длинных ОФЗ могут продолжиться. Дополнительное давление создаст увеличение предложения гособлигаций Минфином.

Но есть и другие факторы, которые должны ЦБ заставить задуматься, насколько стоит «жестить» с дальнейшим повышением ставки:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налог на сверхприбыль банков - все ли так плохо?



В России предлагают ввести налог на сверхприбыль банков. Полагаю, что принять данный законопроект не займет много времени. Дефицит бюджета и масштабные планы по строительству новых объектов нужно, как-то реализовывать.

Также государство постарается нивелировать рост заработных плат повышением повседневных трат граждан, к примеру:

О росте тарифов на услуги ЖКХ стало известно из прогноза социально-экономического развития России на 2025-2027 годы.

• Индексация тарифа на не передачу электроэнергии для всех категорий потребителей с июля 2025 года составит 11,6%.

• Индексация тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 составит в среднем 11,9%. Тарифы на газ с того же дня будут увеличены на 10,3%.

• Вырастут цены и на пассажирские железнодорожные перевозки. С 1 июля 2025 года индексация составит 11,6%. В 2027 году цены поднимут ещё на 11,4%, в 2028 — на 5,9%.

Одним словом, вырастут все тарифы. И очень существенно. Для сравнения: в 2024 рост тарифов ЖКХ составил в среднем 9,8%. А тарифы на электроэнергию увеличились на 9,1% Снова наступает время затянуть потуже пояса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налог на сверхприбыль банков - все ли так плохо?



В России предлагают ввести налог на сверхприбыль банков. Полагаю, что принять данный законопроект не займет много времени. Дефицит бюджета и масштабные планы по строительству новых объектов нужно, как-то реализовывать.

Также государство постарается нивелировать рост заработных плат повышением повседневных трат граждан, к примеру:

О росте тарифов на услуги ЖКХ стало известно из прогноза социально-экономического развития России на 2025-2027 годы.

• Индексация тарифа на не передачу электроэнергии для всех категорий потребителей с июля 2025 года составит 11,6%.

• Индексация тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 составит в среднем 11,9%. Тарифы на газ с того же дня будут увеличены на 10,3%.

• Вырастут цены и на пассажирские железнодорожные перевозки. С 1 июля 2025 года индексация составит 11,6%. В 2027 году цены поднимут ещё на 11,4%, в 2028 — на 5,9%.

Одним словом, вырастут все тарифы. И очень существенно. Для сравнения: в 2024 рост тарифов ЖКХ составил в среднем 9,8%. А тарифы на электроэнергию увеличились на 9,1% Снова наступает время затянуть потуже пояса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие цели потенциальной коррекции?



На прошлой неделе практически сформировалась формация медвежье поглощение при попытке подхода к 2900п.

Это когда на восходящем тренде цена упирается в какую-либо преграду (например сопротивление или скользящую), формируется последняя зелёная свеча. Следующая красная свеча своим телом полностью поглощает предыдущую.

Таким образом, наблюдали процесс истощения. После длительного роста покупатели начинают сокращать свои позиции, а продавцы начинают шортить, что приводит к смене восходящей тенденции.

Но пока опасения не подтвердились, закрытие в пятницу вышло лонговым. Ближе к концу сессии быки взяли инициативу в свои руки. По технике пока всё очень неплохо смотрится — сделали ретест 50 ЕМА и теперь идём на штурм уровня 2900п.

Факторы против этого сценария:

• Этот фактор кажется уже в прошлом, но все же не стоит забывать, что нерезиденты ещё 2 недели могут устраивать распродажи.

• Заседание ЦБ по ключевой ставке 25 октября, где повышение до 20% не станет ни для кого сюрпризом. А вот риторика на пресс-конференции будет сильным фактором для переоценки рисков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост рынка ограничен? К чему готовиться инвестору



Индекс Мосбиржи закрыл пятничную основную сессию в хорошем плюсе на отметке в 2858п. Техническая картина все еще на стороне покупателей. Вот только перспективы дальнейшего роста кажутся достаточно ограниченными:

Не стоит забывать, что нерезиденты ещё 2 недели могут устраивать распродажи, а ещё через месяц нас видимо ждёт повышение ставки.

Хоть преимущественно это в цене, но откат всё таки можем увидеть. Новостной фон, каждый раз будут содрогать ястребиные заявления со стороны большого количества аналитических контор.

Также спекулянты наверняка решат зафиксировать профит и переждать моменты излишней неопределенности в кэше, поэтому заранее оцените свой риск-профиль и стратегию на следующий месяц.

Среди тяжеловесов наиболее сильную динамику демонстрировал Газпром — бумага продолжает переоцениваться на новостях о возможном снижении налоговой нагрузки. Это только ожидания и они могут не подтвердиться в полной мере.

Нефть марки Brent стабилизировалась в блоке $70—72 за баррель. В понедельник-вторник выйдут данные по индексам производственной активности США и Китая. Любые разочарования в статистике крупнейших потребителей нефти могут оказать давление на цены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как не платить налоги с брокерского счета?



До конца года каждому инвестору стоит зафиксировать убыточные позиции, чтобы в следующем году заплатить меньше налогов.

Все, кто на рынке не первый год, наверняка об этом знают, но для тех, кто только начинает инвестировать, это может быть в новинку, поэтому расскажу немного про процесс.

Когда в течение года вы фиксируете прибыль по каким-либо позициям, у вас накапливается налогооблагаемая база (если фиксируете убыток, она уменьшается). Когда год заканчивается, от этой базы рассчитывается налог в размере 13% (для налоговых резидентов РФ), который вы должны заплатить.

Если у вас есть в портфеле убыточные позиции, с их помощью можно уменьшить налоги, которые вы заплатите в следующем году. Для этого нужно продать позицию, тем самым зафиксировав убыток.

• Затем эту позицию можно тут же восстановить. В результате, ваш портфель никак не изменится, а сумма налога к уплате в следующем году уменьшится.

• Важный момент — при такой операции налоговое обязательство не исчезает, а просто переносится на более поздний срок, но пока вы можете использовать эту сумму для инвестиций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перспективы дальнейшего роста. К чему готовиться инвестору



Российский фондовый рынок отторговал сессию в узком боковике. Ближайший уровень поддержки 2805п—2810п., выстоял. Обнадеживает, что торги проходят без панических распродаж. Перекупленность в рынке постепенно снижается, но для того, чтобы идти к 2900п нужен мощный катализатор, его пока, я не наблюдаю.

Из тяжеловесов уверенный рост продолжили акции Газпром — подтвердилась ранее опубликованная информация Bloomberg о возможном уменьшении налоговой нагрузки на бизнес. Однако окончательное решение пока не принято.

Цены на нефть продолжают испытывать давление. Поспособствовали этому новости о возможной нормализации ситуации на Ближнем Востоке. А также: Саудовская Аравия готова отказаться от неофициального ориентира цены на нефть в $100 за баррель в рамках подготовки к увеличению добычи.

Власти страны твердо намерены придерживаться плана, согласно которому ОПЕК+ начнет постепенно снимать ограничения на нефтедобычу с 1 декабря, даже если это приведет к длительному периоду низких цен на нефть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ход торгов. В ожидании разворотного сценария




Сегодняшняя риторика Эльвиры Набиуллиной не добавила позитива в рынок. Продолжаются торги в узком боковике при котором удается сдерживать сползание к 2800п.

Завтра пятница и с таким настроением нужно, что-то делать, иначе вероятность уйти в район 2780п. увеличивается. Панических распродаж на рынке не наблюдается, а значит все в рамках технической коррекции.

Драгоценные металлы продолжают обновлять свои максимумы:

• Цены на золото впервые в истории превысили отметку $2700 за унцию

Цены на золото выросли примерно на 25% с начала 2024 года. Спрос на драгоценный металл вырос на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставок ФРС США. Ралли в золоте также помогли активные покупки драгоценного металла со стороны центральных банков и эскалация напряженности на Ближнем Востоке — участники рынка приобретали золото как актив-убежище.

Также последний всплеск роста цен вызвало решение ФРС понизить ставку сразу на 50 б.п.

• Серебро подорожало до максимального уровня с декабря 2012 года

С начала года цены на серебро поднялись почти на 37%, однако по-прежнему остаются значительно ниже исторического максимума

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снятие перекупленности или начало коррекции? К чему готовиться инвестору



Вчера индекс Мосбиржи отступил от максимальных значений, так и не дойдя до 2900п. Техническая коррекция с целью снятия перепроданности давно напрашивалась, поэтому пока не вижу в этом ничего критичного.

Предлагаю более внимательно рассмотреть факторы, которые напомнили рынку акций о нарастающих рисках:

• Публикация от ЦБ обсуждения ключевой ставки по итогам заседания от 13 сентября. Ничего нового на суд инвесторам не было представлено, но возвращение к старой нерешенной проблеме, вызвала волну распродаж.

• Цена на нефть марки Brent не смогла преодолеть уровень сопротивления $75 и развернулась вниз. Сегодня котировки опустились ниже $74 за баррель. Риски отката повышаются вплоть до $70—72 за баррель.

• На фоне разговоров, что Байден в ближайшие дни может дать разрешение наносить удары вглубь России (но только не оружием американского производства). Путин провел впервые публичное совещание по ядерному сдерживанию. Показывая лишний раз всему миру, серьёзность своих намерений. Снова идет борьба на прощупывание красных линий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Допэмиссия, как возможность расти быстрее конкурентов



СД Софтлайн $SOFL утвердил цену размещения акций доп.эмиссии на уровне 142,3 руб. за бумагу. Эта цена была определена по результатам закрытия торгов на Московской бирже 12 сентября 2024 года.

Главный фактор, который долгое время сдерживал меня от формирования позиции. Хотелось получить, чуть больше конкретики, чтобы сомнений было, как можно меньше.

Основные моменты:

• Доп.эмиссия включает 76 млн акций, и ЦБ РФ уже зарегистрировал выпуск 30 августа.
• Размещение начнется 16 сентября и завершится 2 октября по правилам «открытой подписки».
• Привлеченные средства планируется направить на финансирование ускоренного роста.
• В текущем уставном капитале компании числится 324 млн. акций, и в случае полной реализации допэмиссии он увеличится на 23,4%, достигнув 400 млн. акций.

Допэмиссия размоет количество акций, но критического давления на стоимость акции ждать не стоит, поскольку от действующих акционеров уже поступили заявки на выкуп до 801,807 тыс. акций нового выпуска.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Битва инвесторов со спекулянтами приближается



Вчерашний вечер, стал настоящей новостной атакой со стороны руководства Хэдхантер $HEAD Поступило много громкий заявлений:

• После завершения редомициляции Хэдхантер планирует выплатить особый дивиденд в размере 640Р-700Р. Доходность особого дивиденда — около 17%.

• Планируется также придерживаться дивидендной политики, включающей распределение от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно.

• Утвержден выкуп акций на сумму до ₽10 млрд. Продолжительность программы — до 12 месяцев.

Старт торгов акциями запланирован на 26 сентября, делистинг расписок HeadHunter — на 30 сентября.

Дисбаланс на рынке труда играет компании на руку, поскольку дает возможности для продолжения органического роста выше 25% в год. Увеличение аудитории должно в конечном итоге позитивно сказаться на выручке и прибыли.

Из наблюдений: Открытие торгов акциями может состояться гэпом вверх с цены закрытия район 5400Р, так как компания объявила, что обмен старых расписок на новые будет происходить по 5 452Р за акцию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Льготы для стратегически важного сектора



В последние месяцы в новостном фоне все больше упоминаний о деятельности Группы компаний Элемент $ELMT  — многие направления в которых работает бизнес являются стратегически важными, как для промышленности, так и для военного производства.

Также компания является ведущим разработчиком и производителем электроники в России. Отчет за первое полугодие 2024 года, говорит сам за себя:

• Выручка: 19,8 млрд рублей (+29% г/г);
• EBITDA: 5,6 млрд рублей (+20% г/г);
• Чистая прибыль: 3,8 млрд рублей (+13% г/г).
• Рентабельность по EBITDA составила 28,2%.

Рост выручки и EBITDA впечатляет, чистая прибыль увеличилась скромнее из-за удорожания сырья, расходов на зарплату и роста себестоимости. Капитальные затраты удвоились до 5,2 млрд рублей.

Новостной фон:

• Группа Элемент займется производством бортового оборудования для беспилотников, используя отечественные микросхемы.

• Расширение производства предприятии в Воронеже. Новые мощности позволят начать производство микроконтроллеров для медицины, бытовых приборов и промышленной автоматизации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

До конца сентября нас ожидает очередное IPO. Давайте знакомиться




Группа Аренадата планирует провести IPO на Московской бирже. Компания занимается разработкой программного обеспечения в области хранения и анализа данных.

IPO Arenadata пройдет в формате cash-out.

Cash-out — продажа акций на рынок текущими собственники компании (новые бумаги не выпускаются). При таком виде сделки, деньги от IPO идут не в компанию, а ее ключевым владельцам.

Преимущества:

Возможность приобрести акции проверенной компании, чьи основатели и инвесторы готовы частично зафиксировать прибыль.

Недостатки:

Компания не получает прямой выгоды от средств IPO, так как деньги идут существующим акционерам, а не в казну компании.

Примеры на рынке РФ:

• IVA Technologies $IVAT
• МФК Займер $ZAYM
• Европлан $LEAS

Цель IPO:

• Запуск программы долгосрочной мотивации сотрудников.
• Повышение узнаваемости бренда группы.
• Подготовка базы для структурирования будущих M&A-сделок.

Условия предложения:

• Доля акций свободном обращении составит около 15%.
• Акционеры сохранят значительные доли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

До конца сентября нас ожидает очередное IPO. Давайте знакомиться




Группа Аренадата планирует провести IPO на Московской бирже. Компания занимается разработкой программного обеспечения в области хранения и анализа данных.

IPO Arenadata пройдет в формате cash-out.

Cash-out — продажа акций на рынок текущими собственники компании (новые бумаги не выпускаются). При таком виде сделки, деньги от IPO идут не в компанию, а ее ключевым владельцам.

Преимущества:

Возможность приобрести акции проверенной компании, чьи основатели и инвесторы готовы частично зафиксировать прибыль.

Недостатки:

Компания не получает прямой выгоды от средств IPO, так как деньги идут существующим акционерам, а не в казну компании.

Примеры на рынке РФ:

• IVA Technologies $IVAT
• МФК Займер $ZAYM
• Европлан $LEAS

Цель IPO:

• Запуск программы долгосрочной мотивации сотрудников.
• Повышение узнаваемости бренда группы.
• Подготовка базы для структурирования будущих M&A-сделок.

Условия предложения:

• Доля акций свободном обращении составит около 15%.
• Акционеры сохранят значительные доли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вероятность развернуться или упасть примерно равны



Сектор недвижимости традиционно испытывает трудности в период жесткой ДКП. Пока все складывается против застройщиков, но если вы долгосрочный инвестор, то цены по отдельным эмитентам начинают формировать интересные значения.

Предлагаю сегодня рассмотреть компанию Пик $PIKK  — акции застройщика в крутом пике. В целом причины просадки у девелоперов понятны:

• Снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики.

• Также негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ.

В итоге новостройки могут подешеветь на 20%, говорят в Российской гильдии риелторов. За пару месяцев спрос уже сократился на 70%.

Но ситуация на рынке не выглядит как конец света. Все еще может наладиться. В сентябре-октябре спрос на недвижимость обычно разогревается. Застройщики уже адаптируются: предлагают скидки, рассрочки и другие программы.

А что у самой компании:

• Выручка совсем не изменилась с прошлого года
• Себестоимость падает
• Чистая прибыль выросла на 50%, но за счет финансовых активов, а вот прибыль для дивидендов считают без них – и она сократилась на 8%

Авто-репост. Читать в блоге >>>